日本產經新聞於東京時間 3 月 18 日 中午發布新聞稱日本央行表態取消 6 萬億日元 ETF 購買目標，以及將 10 年期日本國債收益率控制區間由 0 擴大至+/-25 基點。使得 YCC（＃收益率曲線控制）更加靈活。

該消息發布後不久美國十年期國債收益率迅速從 1.66%上行至 1.74%（圖表1 ）。

這可能是因為市場將日本央行的表態解讀為其將逐漸退出寬鬆，而日本債市午盤休市，由於發達國家流動性有聯動性，拋壓反應在了美國國債上。

#另一個長期因素是，＃近期拜登刺激計劃出台後，＃美國國債供給量較大。

近日 7 年期國債發行量較大增是導致債市波動的原因（#圖表 2）。

拜登的 1.9 萬億美元刺激計劃也使得市場一致預期未來國債供應將十分充足。短期美債收益率仍將動蕩。

今年10 年期美債收益今年高點，預計在 1.9% 左右，交易層面可能短暫突破 2%，明年中期或升至 2.5%左右。

＃若如果出現超預期，＃全球商品就會更加動蕩……