馋企鹅的人太多了

先接着昨天腾讯大股东减持的事儿说。腾讯股价表现真顽强，收盘只跌了1.5%，等着跌下来想抄底的同学都失望了。

有消息说，腾讯大股东采取的是折价转让的方式减持，询价区间是575-595港元，买方比较积极，最后按上限定价595港元，比前一日腾讯收盘价低5.5%。根据腾讯的公告，转让预计在4月12日之前完成。

周四开盘后，腾讯成交放量，换手率2.58%。馋腾讯的人还是多，大家都明白，大股东减持原因和基本面无关，都想着趁砸出坑买点儿，结果就是买盘很踊跃，价格根本就没砸下来。

有人问为什么腾讯大股东的市值，还没有持仓的腾讯股票市值高，是不是不合理。

这种折价其实挺常见的，你可以把腾讯的大股东想象成一个基金，腾讯就是基金持仓的股票，现在就是基金的交易价格比基金净值低。

A股也有类似的现象，我们有很多场内交易的封闭基金，交易价格也比净值低。但我们的封闭基金都是有开放期的，到了开放期，价格就会回归净值。有一种策略，就是利用这种回归，去买这些折价的基金，等到开放期再赎回，这样可以在基金收益的基础上，再多赚个折价的收益。

但腾讯大股东相当于一个永续的封闭基金，没有开放期，就没有净值回归的盼头。这种情况和美股更相似，美股的封闭基金就是永续的，导致很多封闭基金长期处于折价交易。这时候基金合理的做法，就是卖掉持仓股票，换成钱来回购自己折价的份额，这在美股的封闭基金圈里是很常规的做法，这样也就能理解腾讯大股东的动机了。

我今天也没买上腾讯。因为我本来已经有持仓了，如果没有便宜的价格，就先不打算多买了，后面有好机会再说吧。

其他资讯：

1. 顺丰控股公布了一季度业绩预告，一季度预计亏损9-11亿，扣除非经常性损益的净利润预计亏损10-12亿。一季度亏损属于大出意料，去年同期顺丰是盈利9亿，扣非盈利8.3亿。

顺丰自己在业绩预告里解释了一大堆原因：为了发展业务增加了投入、新业务网络还需要优化磨合、春节期间给员工的补贴增加、去年业务基数比较高、经济业务占比提高毛利率下降……这些因素市场之前也是有考虑的，很多券商之前都预测一季度业绩会承压，但是直接亏损了10亿，还是太出人意料了。

快递行业这两年压力不小，虽然单数增长很快，但价格战几乎白热化，单价一年比一年低。通达系主打电商价格战，顺丰做高端情况本来好一些，但现在看起来也有不小压力。

2. 钢铁、铝业、铜业很多中上游周期的公司也发布了一季度业绩预告，普遍都是净利润暴涨，受益于产品涨价，这类公司的好业绩还能维持一段时间。买这类周期股不要去看PE，因为净利润波动大，PE波动也会大。看PE低的时候觉得业绩好去买，那时候往往是周期景气的高点，等到将来周期下行，盈利下降，PE就会被动升高。买这类周期股我觉得最好就是看产品的价格，什么时候供求关系逆转、价格开始下行了，就不要留恋了。

3. 券商股盘中大涨，有传闻说华润系要收购太平洋证券，太平洋回应说以公告为准，到现在也没见到公告。不过华润系旗下已经有一家国信证券了。

4. 港股打新，携程是美股已经上市，到香港二次上市，股票简称带字母S作标记。这类新股的涨跌，主要取决于打新期间美股的涨跌，基本就相当于一个小折价买美股，没有太多肉，不计划申购。

5. 2021年4月8日，A股整体估值分位56.40%。私信公众号“估值”有估值方法说明。