正文概述
特斯拉正在重新定位为一家人工智能公司，专注于自动驾驶出租车，这被认为是一个潜在的收入驱动因素，但面临着激烈的竞争和高昂的前期成本。
Ark Invest 预测到 2030 年特斯拉的股价可能达到 2600 美元，其企业价值的 90% 归功于自动驾驶出租车业务。
特斯拉的全自动驾驶技术正在比竞争对手更快地积累数据，但该公司必须克服财务和竞争障碍才能在自动驾驶出租车市场占据主导地位。
论文摘要
特斯拉公司( NASDAQ: TSLA ) 在过去一年中失去了投资者的青睐。由于特斯拉电动汽车 (EV) 销量和利润率低迷，其股价下跌超过 12%。
这促使首席执行官埃隆马斯克将特斯拉重新定位为一家人工智能（“AI”）公司，他现在最大的赌注是利用特斯拉的 FSD 技术支持的自动驾驶出租车车队。
虽然自动驾驶出租车市场可能成为特斯拉的一大收入来源，但特斯拉面临着激烈的竞争。特斯拉在某些方面表现出色，比如其全自动驾驶（“FSD”）技术，但可能缺乏实施所需的雄厚资金和基础设施。
科技型基金 Ark Invest 首席执行官凯西·伍德 (Cathie Wood) 长期看好特斯拉，她认为，未来五年特斯拉股价可能上涨 10 倍以上，而自动驾驶出租车的收入是主要原因。
员工们最近重申了他们的信念，即特斯拉在自动驾驶出租车市场处于领先地位，但我并不完全同意。
特斯拉真的在这个新兴市场占据无可争议的领先地位吗？Ark 的目标价现实吗？如果不是特斯拉，还有哪家公司能成为市场领导者？
在我上一篇关于特斯拉的文章中，我指出特斯拉的收入和股价可能已经触底。
我仍然认为特斯拉的股票值得买入，但当谈到马斯克的自动驾驶出租车计划时，投资者应该抑制自己的热情。
这是一个有趣的商业想法，有可能带来巨大的收入，但需要大量的投资和努力才能击败竞争对手。
在备受期待的机器人出租车日上，马斯克还有很多事情需要证明。
Cathie 喜欢这支股票
ARK 非常看好特斯拉，这已经不是什么秘密了。该基金专注于颠覆性技术，发布了一份报告，预测特斯拉的股价到 2030 年可能达到 2600 美元。这是一份非常深入的报告，值得分析。
正如我们在下面看到的，Ark 认为该公司近 90% 的企业价值可以归功于特斯拉的自动驾驶出租车业务。
特斯拉电动汽车细分市场（ARK Invest）
Ark 估计，该公司可以从自动驾驶叫车服务中净赚 9500 多亿美元。公平地说，这是乐观的预测。
收入预测（Ark Invest）
为了实现如此高的收入，特斯拉必须在自动驾驶出租车市场占据主导地位，Ark 在其报告中也通过一些有趣的数据支持了这一点。
自动驾驶里程运行率（ARK Invest）
据 Ark 称，得益于 FSD 的最新发展，特斯拉 FSD 的数据积累速度比 Waymo 快 110 倍。
不过，更有趣的是，Ark 还通过比较每次碰撞的行驶里程表明，特斯拉的 FSD 实际上优于人类驾驶和 Alphabet（GOOG）的 Waymo。
每次碰撞行驶里程（ARK Invest）
当然，这并不一定会考虑每次碰撞的性质，但这绝对是一个有趣的点。
在最近的一次采访中，Ark 员工再次强调了他们对特斯拉将成为自动驾驶出租车领导者的评估。
与大多数人工智能项目一样，特斯拉的数据规模优势很可能会让其在这场赢家通吃的竞争中占据商业主导地位。
资料来源：Seeking Alpha。
这份报告有三个关键要点需要我们进行更深入的分析：
1.到 2029 年，特斯拉可从自动驾驶出租车中赚取近一万亿美元的收益。
2.特斯拉可能在明年推出机器人出租车服务。
3.特斯拉可以成为自动驾驶出租车市场无可争议的领导者。
2 真相与谎言
现在，让我们来评估一下 Ark 的说法是否真的有道理。
就总目标市场（“TAM”）和潜在收入而言，Ark 表示，在乐观的情况下，特斯拉可以赚取 9.51 亿美元。
搭乘 TAM (Statista)
据 Statista 称，假设每英里的成本为 0.25 美元，自动驾驶旅行的市场规模可能高达 5 万亿美元。
理论上，这意味着特斯拉可以占据 TAM 的 1/5 左右。这不一定是一个疯狂的假设，因为目前实际上并没有那么多真正的竞争对手。虽然这个假设很大胆，但特斯拉似乎有可能获得这些收入。
针对第二个问题，我也同意 Ark 的观点，特斯拉很可能会在明年推出自动驾驶出租车服务。特斯拉的自动驾驶出租车活动目前定于 10 月 10 日举行，届时我们将看到一款早期原型车。
现在，这并不是说特斯拉将开展成熟的自动驾驶出租车业务，甚至不意味着它将产生任何有意义的收入，但我认为该服务的早期形式将会推出。
这可能不是 Ark 的意思，但我们可以相信他们，并说他们是对的。
然而，我最大的问题是特斯拉将主导市场的假设。这一说法基于特斯拉拥有最好的技术这一观点，而这一点我们可能会提出质疑。
然而，它也忽略了实际启动和实现自动驾驶出租车业务的其他重大障碍。
特斯拉的领先地位值得怀疑
虽然特斯拉的 FSD 可以说是最好的，但这并不意味着特斯拉就是最好的公司。
前期成本
打造一支机器人出租车队需要大量的前期成本，而这实际上是特斯拉目前无法承受的。
即使叫车服务的潜在市场规模为 5 万亿美元，为了占领这个市场，特斯拉也必须部署大量的自动驾驶出租车车队。
Uber 2023 年出行情况 (Backlinko)
2023 年，优步 ( UBER ) 的出行次数约为 90 亿次。假设一辆普通的全时自动驾驶汽车每天可以出行 50 次，也就是说大约每 30 分钟出行一次，那么每辆车每年的出行次数就相当于 18,250 次。
这意味着特斯拉需要近 50 万辆汽车来完成 Uber 的 90 亿次出行。而这还只是满足目前的需求。要实现 Ark 的宏伟目标，实际数量要高得多。
特斯拉每年的生产能力超过100 万辆汽车，预计生产成本约为30,000 美元。
假设要打造 100 万辆汽车，特斯拉就必须投资 300 亿美元。
这几乎就是其目前的全部现金状况，当然，这意味着不会出售任何新车。
当然，实际上，特斯拉会更慢地推出这一计划，但关键在于，这可能会带来巨大的成本，特斯拉可能需要筹集更多资金才能实现这一目标
但事实上，特斯拉最终确实具有生产成本相当低的优势。
竞争非常激烈
尽管如此，特斯拉仍面临着来自资金更雄厚、业务更领先的科技巨头的激烈竞争；亚马逊 ( AMZN ) 的 Zoox 和 Alphabet 的 Waymo。
虽然特斯拉已将其 Robotaxi 活动推迟至 10 月 10 日，但我们看到这两家公司在过去一个月内做出了重大举措。
Waymo 上周在洛杉矶正式启动。此外，该公司最近表示，其在美国每周提供 10 万次乘车服务，是去年 5 月公布的数字的两倍。
与此同时，Zoox 正在加利福尼亚州运营，下一步将瞄准拉斯维加斯。
虽然特斯拉的 FSD 可以说已经累积了更多里程，但亚马逊和 Alphabet 都比特斯拉具有明显的优势。
例如，Zoox 拥有与其他叫车服务不同的特殊设计。事实上，它并不是真正的汽车。
这使得亚马逊有可能提供更高价值的体验，甚至降低成本。
与此同时，Alphabet 的一大优势在于，它已经拥有全球最受欢迎的操作系统，并且还拥有地图。将 Waymo 集成到这些应用中将是无缝的。
最重要的是，就收入、现金和现金流产生而言，亚马逊和谷歌完全是另一个级别的。
这些公司的财力比特斯拉雄厚得多，需要大量投资才能真正实现自动驾驶出租车的规模化。
然而，值得强调的是，这些公司也面临着独特的挑战。Waymo 和 Zoox 都受到了联邦调查。
美国国家公路交通安全管理局 (NHTSA) 网站上发布的一份文件显示，Waymo 目前正接受缺陷调查办公室 (ODI) 的调查，此前有报告称，装有该公司自动驾驶系统 (ADS) 的车辆发生了 22 起“可能违反交通安全法”的事故。
NHTSA 也在调查 Zoox 运营的自动驾驶汽车。这凸显了特斯拉如何能够击败这两家公司，因为它实际上提供了更优秀、最重要的是更安全的技术。但特斯拉的FSD 也并非完美无缺。
结论
特斯拉目前的股价似乎已经反映了许多负面因素。特斯拉仍有很多优势，无论是电动汽车，还是潜在的人工智能业务，包括自动驾驶出租车和 Optimus。我认为，蛰伏2年多的特斯拉正在引来他的爆发时刻，特斯拉现在仍然是值得买入的。
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