最近的大跌实际和公司基本面无关。反映的是主流机构对长期经济稳定性的悲观。
这一点从美债平坦化可见端倪，国债收益率的平坦化，简单地理解投资者的心态就是“今朝有酒今朝醉”，不看好长线，投资者卖长买短，更多地买入短久期品种，这背后的逻辑是投资人在回避经济长期风险的上升。
观察2017年中国股市，有非常类似的市场心理，当时也是国债收益率走平，股市的表现是价值股涨，成长股跌，在股市中价值股可以理解为短久期品种，成长股是长久期品种，股市中有明显的卖长买短旳防御心态。由此看来，目前美国科技股的下跌有很强的必然性。
可能需要对成长股、半导体设备保持很大的谨慎了。最基儿惨的是一些大科技股，明明从估值角度可以算的上是防御品种了，却依然被市场归为“成长股”。对这类新蓝筹也要十分谨慎，或者是市场认为这些互联网巨头的价值（总市值）相对于传统企业巨头来说高出太多，而硬资产又不如传统企业。
所以，可能未来几年美股指数不一定跌，但从风格角度，有向传统行业转型的可能。从空间角度，传统企业目前的估值和业绩硬度给转化提供了可能。
几个chart都上传失败。美债收益率对应的股市走势乃们自己找吧
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