一号说：城商行标杆，稳中有进
8月16日，“三好生”江苏银行（600919.SH） $江苏银行(600919)$ 发布2024年半年报，再次交出了一张优异的“期中答卷”。
报告显示，截至今年6月末，该行总资产达3.77万亿元，较上年末增长10.8%；不良率0.89%，创上市以来新低，拨备覆盖率357.2%；归母净利润187.31亿元，同比增长10.05%；ROA（年化）为1.08%，ROE（年化）为16.42%。该行还跻身全球品牌价值500强，在全球银行品牌排名中列第69位、蝉联全国城商行第一。
这份量质效“三优”的成绩也得到多家券商的“推荐”，其中中国银河在研报中如是表述：公司深耕江苏经济发达地区，金融资源丰富、发展前景广阔，小微、制造业服务优势明显，多项业务指标位居省内第一。表内存贷款增长动能强劲，聚焦重点领域，结构持续优化。结合公司基本面和股价弹性，给予“推荐”评级。
稳中有进的“期中成绩”
稳中有进，是江苏银行中报给投资者最深刻的印象。
中报数据显示，江苏银行实现营业收入416.25亿元，同比增长7.16%；归母净利润187.31亿元，同比增长10.05%。净利润延续了自2021年以来的双位数增长水平，在已披露数据的上市银行中位居前列。
公司业绩的稳健增长，主要归功于业务规模的扩张和非息收入的拉动。
截至2024年6月末，江苏银行资产总额3.77万亿元，较上年末增长10.80%。各项存款余额2.09万亿元，较上年末增长11.52%；各项贷款余额2.05万亿元，较上年末增长8.47%，其中对公贷款增长17.81%。
对公贷款的强劲增长源于江苏银行坚持服务中小企业、地方经济和城乡居民的市场定位，专注于在小微金融、科技金融、绿色金融、跨境金融等领域塑造独特业务优势。
上半年，江苏银行制造业贷款、绿色融资、普惠小微贷款较年初增长21.23%、22%和13.83%，科技贷款和涉农贷款达2257亿元和2987亿元。
对公贷款的增长也反哺到对公存款中，上半年，江苏银行企业定期存款6622.37亿元，较上年末增长31.24%，占总存款比重大幅上升。
而在积极响应让利实体经济的背景下，江苏银行的净息差虽有所收窄，但与城商行整体水平相比，仍保持领先。截至6月底，江苏银行的净息差为1.90%。
为了缓解息差收窄对业绩带来的冲击，江苏银行积极把握市场机遇，在非息收入方面表现优异。
上半年，江苏银行非息收入139.69亿元，同比增长19.74%。其中，投资收益80.84亿元，同比增长37.41%；手续费及佣金净收入30.30亿元，同比增长11.30%，主要来自代理类业务的贡献，代理手续费收入18.6亿元，同比增长30.73%。
值得注意的是，江苏银行优秀的基本面也得到资本市场的正面反馈。
choice数据显示，年初至8月16日，江苏银行股价上涨23.31%，涨幅位列上市银行前列；而拉长时间来看，江苏银行近4年的累计涨幅超100%，给投资者带来丰厚的收益。
“升维作战”才能走得远
竞争战略之父迈克尔·波特说过，进入低速增长或萎缩市场的行业，有三条最基本的竞争战略可以选择:一是总成本领先，二是差异化，三是聚焦。
在利率市场化改革持续深入推进、同业同质化“内卷”加剧的背景下，商业银行面临规模放缓、息差收窄、盈利承压的挑战。
拓展收入来源，提高收入多元化，寻找新的盈利增长点，展开“升维作战”成为各家银行打破当下困局的共识。
近年来，为了减少对传统存贷款业务依赖，商业银行开始不断拓宽边界，探索多元化利润来源。
由于零售是典型的to C业务，在报表上表现为轻资产和高盈利性，这在一定程度上有助于平滑宏观经济波动对银行经营周期的影响。
此外，零售相对于传统同质化的存贷业务拥有更强的差异性，一旦零售护城河建立，便拥有了长坡厚雪般竞争优势。
因此，“做大零售业务，聚焦财富管理”成为商业银行差异化竞争的“突破口”。
《棋经十三篇》中有一言:“宁输数子，勿失一先。”早在2014年，江苏银行便将零售业务作为重要的战略，并通过“智慧零售”强化战略转型，经过10年的精心耕耘，江苏银行的零售业务规模、效益均实现新突破。
截至6月末，江苏银行零售存款余额8029亿元，较上年末增长13.38%，公司零售AUM为1.39万亿元、较年初增长11.7%，规模、增量均保持城商行第一；财富、私人银行客户AUM超4000亿元，规模、客户数增速均超17%。
除了零售外，江苏银行还通过布局消费金融、理财业务、金融租赁等子公司，形成综合化经营的核心竞争力。
截至2024年上半年，苏银金租的资产总额1131.68亿元，融资租赁资产余额1047.89亿元；上半年实现营业收入21.92亿元，净利润11.82亿元。苏银理财的理财产品余额6045亿元，连续34个季度获评《普益标准》“综合理财能力”国内城商系第1名。苏银消金资产总额446.44亿元，贷款余额431.42亿元。苏银村镇银行的资产总额21.8亿元，各项存款余额15.21亿元，各项贷款余额18.89亿元。
不良率创上市新低
风控能力作为企业的核心竞争力，不仅彰显了企业对市场变化的敏锐洞察，更决定了企业能否在波诡云谲的市场环境中稳健远行。
江苏银行深知风控能力的强弱直接影响到自身的发展，自成立之初便将风险防控作为重要任务。
这一战略成效在数据上清晰可见，自上市以来七年时间里，江苏银行不良率逐年下降，截至2024年上半年，不良率下降至0.89%，为上市以来最低水平。正常类贷款迁徙率从2023年末的2.13%下降至2024年6月末的1.54%；关注类贷款迁徙率则从27.03%下降至16.52%。
资产质量的持续改善，得益于江苏银行降旧控新的不懈努力。
降旧方面，江苏银行运用诉讼、核销、转让等手段，持续加大不良贷款清收处置力度，同时加强与各类资产管理公司、金融资产交易中心及互联网平台公司合作，开展债权转让业务，提高处置效率。
控新方面，江苏银行运用数据监测、专项核查、现场走访等手段，强化信贷“三查”，准确掌握客户真实状况，对潜在风险早发现、早介入、早处置。
降旧控新的背后，科技的支持不可或缺。今年上半年，江苏银行持续加强大数据的应用，通过打造智慧风控体系，提升了风险识别、评估和管理的水平，并实现了风险的前瞻性防控。
与此同时，江苏银行还采用了大数据筛选与实地调查相结合的方法，对授信风险进行排查，根据不同类别制定授信策略，加快从潜在风险领域撤离。
可以预见的是，卓越的风控能力将助力江苏银行未来继续行稳致远。
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