今年以来，美与健康行业步入新一轮行业洗牌，机遇和挑战并存。美丽田园医疗健康（02373.HK）（以下简称“美丽田园”）作为行业龙头展现经营韧性。营业收入，毛利率，客流量等指标均实现逆势增长，展现出强大的穿越周期能力。
2024年上半年，美丽田园营业收入逆势增长，同比提升9.7%，达11.4亿元。毛利率为47.0%，较同期提升0.9个百分点。经调整净利润达1.32亿元。上半年，美丽田园共接待顾客达68.5万人次，同比增长11.6%。服务质量提升与产品创新转化更多客流为会员。上半年，集团直营门店的活跃会员数量增长至8.2万，同比增长10.3%。上半年每名直营活跃会员的平均消费达到人民币1.26万元，平均到店频次为6.4次，展现出高客户粘性与消费能力。
此外，集团门店数量再次迎来新突破。截至2024年6月30日，集团门店总数已增至409家，未来，美丽田园将加快加盟门店的开设步伐，借助加盟业务拓展二三线城市。
面对复杂多变的外部环境，美丽田园在稳固基石业务内生增长的同时，外延增长也取得了显著成效。多年来，公司始终专注于深耕中国最具价值的客户群体，在高端美容市场稳扎稳打，品牌势能得以进一步提升，今年更是荣获沙利文“中国高端美容服务第一品牌”的殊荣。
基石业务稳健增长，亚健康医疗逆势大涨50%
2024年上半年，美丽田园的基石业务——美容与保健服务，再次展现出韧性增长态势。上半年收入达到了6.2亿元，同比增长13.6%。收入增长的主要驱动力来自会员数量增长，上半年，美容与健康业务直营活跃会员数量实现9.9%的同比增长，达7.9万。每位活跃会员平均到店6次，消费金额人民币6,771元，展现中高端市场强劲的消费能力。
同时，美丽田园战略性拓展保健品类SKU，丰富保健产品矩阵。今年，集团与法国LPG达成战略合作，为客户量身定制了LPG® BF+计划。项目一经推出便迅速热销，仅两个月内便完成了全年销售目标的60%。
上半年，集团上线了丰富的客户分层营销工具。通过企业微信、小程序等私域运营工具激活并转化的新会员数量占到了上半年新客的三分之一，有效降低了集团的获客成本。同时，医美业务自研数字化系统的全面上线，为未来双美渗透能力的提升奠定坚实基础。
2024年上半年，医疗美容服务收入达4.41亿元。其中，医疗美容业务的活跃会员数量实现12.1%的同比增长，达到1.9万名。每位医美业务活跃会员的平均消费达到2.3万元人民币，平均到店2次。有24.3%的美容与保健客户购买医疗美容或亚健康医疗服务，同比提升了0.9个百分点。
亚健康医疗服务也展现出强劲的增长潜力。上半年，业务收入达到0.74亿元，同比大幅增长50%。活跃会员的人均消费达到1.5万元，同比增加2,835元。女性特护中心表现尤为亮眼，收入同比增长超过200%。累计有超过3,600名客户体验妇科抗衰项目，首次就诊后的会员转化率高达84%，会员复购率高达70%。凭借行业领先100%自研的妇科抗衰解决方案和贴心的服务体验，女性特护中心已成为新的业绩增长引擎。
全面收购行业第二名奈瑞儿，引领商业模式升级
今年3月，美丽田园宣布以3.5亿元人民币收购行业第二奈瑞儿健康管理有限公司（简称“奈瑞儿”）核心资产的70%股权，是2024年迄今为止最大的美业并购案。8月，集团进一步宣布以特许经营方式将奈瑞儿余下75家门店纳入麾下。交易完成后，奈瑞儿品牌150家门店将全面融入美丽田园的品牌矩阵，此次行业第一和第二强强联合，将大幅提升集团的市场占有率及美丽田园在保健领域的实力，全面完成大湾区的战略布局。
随着奈瑞儿智能美养品牌的加入，美丽田园全面升级了商业模式，从过去的“三美模式”向“双美+双健康”的立体商业模式升级。集团的流量入口由“生活美容”扩展为“生活美容+生活保健”，打开了“生活保健”的流量入口。未来，美丽田园将持续挖掘客户增值业务需求，通过提供一站式美容、保健、医疗美容和亚健康医疗服务，推动集团收入增长。
抓住时代机遇，确立收并购为集团级战略
今年，美丽田园重申了“内生增长+外延扩展” 双轮驱动增长战略，并将收并购列为集团级别重大战略机遇。从行业视角来看，当前美与健康行业已步入存量市场主导的新阶段，服务端正经历着深刻的洗牌与重构。在这一背景下，优质客户资源与市场资源正加速向实力雄厚的头部企业汇聚。行业龙头公司由于丰富的收并购经验，成熟业务体系，充裕的资金储备等优势，将加速行业整合，提升市场占有率。鉴于此，2024年将是美业收购整合的元年。
未来，美丽田园的收并购策略将聚焦三大方向：
第一，探寻重大美业并购机会，丰富品牌矩阵，在拓展品类的同时打开流量入口，为美与健康业务矩阵输入新鲜血液。
第二，扩充新会员资产。将通过收购中国核心直营城市会员资产，增加美容和保健会员密度，结合增值医疗资源的导入，最终做大城市收入总规模。
第三，针对因经济环境变迁而选择退出市场的部分美容院，美丽田园作为行业龙头企业，将肩负起社会责任，力所能及承接出清美容院的客户需求，推动行业健康有序发展。
过去10年，美丽田园完成了30余起收购项目，是行业内少有的兼具卓越并购和整合能力的双美企业之一。收购后，依托强大的客户运营能力和先进的数字化系统提升运营效率，输出强大的自建医疗增值服务能力，为客户提供一站式的美与健康服务，最大化单个用户的价值贡献。
结语：
美业处于新一轮转型升级期，有挑战，就会有机遇。无论环境如何变化，提升效率、确保企业健康增长始终是美丽田园的核心目标。作为业内龙头，美丽田园将抓紧行业机遇，加快收并购步伐，以更加积极的姿态推进市场整合与业务拓展，实现市占率的稳步提升。
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