爱因斯坦是最伟大的物理学家，可能没有之一。在早期爱因斯坦的眼中，“宇宙中的一切都是被设计好的”。这也代表了这位科学巨匠的宇宙观：宇宙是一个结构精密的金属怀表，不会出现任何的错误。他希望确定无疑的证明自己的理论，确保自己研究结果的精准性。
但是，量子物理出现了，产生了颠覆性影响。量子物理告诉我们，物理可能会以我们从未想过的方式表现出来。亚原子粒子的运动是混乱和不可预测的，精确的测量是不可能的，因为测量某物的行为会改变它的运动。这就是著名的海森堡不确定性原理：
海森堡宣称，不可能同时知道粒子的精确位置及其精确动量。粒子的位置测量得越精确，测量其动量的精度就越低。他说，在我们观察到电子之前，它没有明确的位置或路径。这是我们宇宙的一个特征，而不仅仅是我们观察或测量能力的一些缺陷。不确定性原理如此简单，却又如此惊人。它认为，在我们的观察之外，没有客观现实，甚至没有粒子的客观位置。人们只能通过概率的形式了解微观粒子的运动。
当时的物理学，从牛顿以来都是以确定性、精准性为基本依据的。而哥本哈根学派创立的量子物理，竟然大量地使用概率来描述现象。这让当时很多声名卓著的科学家强烈反对量子物理。
其中，就包括薛定谔和爱因斯坦。两位大师通过多番讨论，最终由薛定谔提出了简单犀利的思想实验：薛定谔的猫。
实验大体是这样的：在盖好的盒子中，有放射性粒子、毒气装置和猫；一定时间后，放射性粒子概率性发生衰变，就会触发开关，而毒气装置能探测到这次衰变并释放毒气将猫毒死；除非打开盒盖，盒子内的情形无法被外界探测。
量子力学中的叠加态原理，我们无法确定放射性元素是否发生了衰变，准确来讲，放射性元素一直处于衰变与没有衰变的叠加态，衰变与不衰变的概率都是50%。那么开关就处于“开和关”的叠加态，到最后，那只猫自然也会处于“生和死”的叠加态。而当观察者想看“生死叠加态”到底是一种怎样的状态时，猫就会从“生和死”的叠加态立刻坍缩为“生或者死”的经典确定状态。
这个实验本来用来嘲笑哥本哈根的量子物理学派。但之后一系列的实验，证明了量子物理的正确性。物理学终于迈向了更远的领域。薛定谔的猫，变成了物理学家和其他所有人认识量子世界的最简洁的切入点。其既死又活的状态也不再是谬论，反而体现了量子世界不确定性的本质特性。
现在的物理世界，两种物理规律在不同环境下都在使用。传统物理学是确定性的，给出确定性的答案。量子物理学以概率为基础，只提供了可以大致引导走向正确方向的提示。
这是一种思考投资的好方法，同样的区别也适用于此。有些事情我们可以完美地知道和衡量，有些事情我们必须从概率的角度考虑。
薛定谔的市场
经典物理表明，事物可以测量并且完全在我们的控制之下。量子物理认为，事物不能测量，也不能控制。当这些东西在同一个领域时，如何鉴别成了非常重要的问题。
市场上，有我们确切可知的事情，那就是市场、公司的历史和现状。一家公司的业绩可以精确地衡量。财务报表和会计方法把公司的财务状况描述的非常准确。收入构成、成本结构、库存、利润来源等等，就像经典物理学一样，是确定的。
但是，对于市场、公司的预期以及公司的未来，从现在看是不可知道的。预期，是正在发生的事情与人们认为会发生的事情之间的差距。预期会不断变化，没有任何办法预测。对于从外部看起来完全相同的两家公司来说，不同的人对他们的预期可能有很大的不同。每个投资者观察市场的角度以及对市场的预期可能都不一样。没有人能够确认市场预期会是什么。如果真的要尽可能精确，也只能用概率来表达可能的方向。
而且，就像“薛定谔的猫”中的实验，一旦市场的观察者想看确切的结果时（也就是随着时间推移到现在），市场结果也就成为了“对或者错”的经典确定状态。
就像量子物理一样。
投资是根据现在的情况，面向未来的预测和决策。以对于一家公司的分析判断为例，你需要知道三个信息，才可以准确地知道股票的未来走势：每股收益、盈利增长和估值倍数的变化。根据不同的指标，你也可以把收益换成自由现金流、收入等等。
每股收益，很容易计算。利用已公布的财务报表，可以精确的计算出来。这是确定的数据。
盈利增长，没那么容易了。如何判断未来的增长？每个人对于未来增长的判断不同。就算同一个人，对于未来增长，也会有不同的情境假设，并且在不同的可能性下进行判断。我们可能可以做一个基于未来不同可能出现情景下的概率的估计。
估值倍数，就更难了。2014年8月，沪深300的市盈率倍数是8倍，而现在的2024年8月，沪深300的市盈率倍数是11倍。这两个估值倍数之间的差异反映了什么？是投资者情绪的变化？是投资者在2014年的投资感觉比2024年更加绝望？没人知道原因，也没办法衡量。
3年后的2027年，市场参与者对市场的预期是什么？那时的市场是熊市还是牛市？当上亿投资者试图根据自己的经历和独特视角预测未来并相应地调整投资，3年后市场出现的可能性根本无法预测。市场的行为变化就像量子物理，不可预测，而且无法测量。
接受投资是由精确的事实和不确定的可能性组成的，对投资者来说是最需要识别出来且用相应的方法应对。
精确的数字容不得马虎，需要确保正确；可能性则需要用概率寻找“模糊的正确”。当然，这并不能完全解决问题，因为我们无法计算我们不知道的事情的概率。市场的历史是，也将永远是，前所未有的事情发生之前的故事。
这种情况，无论多么聪明的人都无法把握。1920年，另一位伟大的物理学家牛顿，加入了南海公司的炒作大潮。牛顿认为自己也可以利用自己的绝顶聪明和精准的计算，在其中大赚一笔。但是，到12月，泡沫破裂，股价只剩巅峰时期的1/8。投资亏损后，牛顿说出了那句名言：“我可以计算天体的运动，但不能计算人的疯狂。”
适应这种不可知，可能需要两个能力：保持谦逊和留足犯错的空间。谦逊是让我们意识到自己有很多事情不知道。
犯错的空间包括允许自己出现错误，以及留下足够的安全边际。这是抵御这种不确定性的重要保护。
爱因斯坦一生花了很多时间在反对量子理论。
但是，他最终意识到自己的错误，并改变了主意。1933年，他提名量子理论的两位物理学家获得诺贝尔奖。他在提名的推荐信中写道：
“我相信，这一理论（量子理论）无疑包含了部分终极真理。”
来源：他山之石观投资
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