当一个市场经济增长，经济数据都好；企业盈利增长高于预期，证券市场越来越好，投资者越来越有自信，越来越变得乐观，认为一切风险都是良性的，高风险高回报，一切下跌都是买入的时机；盲目乐观、盲目兴奋、变得无忧无虑时——这时就需要小心了。
尤其是最好的市场中的最好行业，比如纳斯达克指数。但是，纳斯达克指数有什么可担心的？其实，越涨越没有什么可担心的。只要忽略情绪，看看漂亮的基本面，根本没有必要担心。对比同期差的市场，越上涨越有理，还能顺便抨击糟糕的市场。然而，极端行情都是极端情绪合力推出来的。
一味地判断市场低估高估是刻舟求剑，只有极端的低估高估，配合极端情绪的低迷高涨，才会有比较好的交易机会。正方一致性地压倒反方，或者相反。所以，很多投资者在热门市场追热点，而且确实属于多数投资者的行为。真正出现了极端行情和极端情绪的时候，反而容易被忽略。
市场上涨得好，有些即使是一次又一次的反向规律的呈现，也容易被忽略。
比如紧缩对市场不好，如果市场上涨得好，会认为经济好才紧缩。
认为降息更能上涨，但是历史上大部分下跌发生在第一次降息之后。
所以，总是忽略规律。
《投资最重要的事》中写的：“我们也许永远都不知道我们将来会去哪里，但是我们最好搞清楚我们现在正在哪里。”
“这次不一样”这五个字是最昂贵的、最危险的。市场在中间区域的贵贱很难分辨，市场在极端区域的贵贱即使分辨起来难度相等，也会更加可靠。因为情绪更加不理性，发生反转的可能的概率会增加。
理解了这些才能找到赚钱的良机。
境外指数的上涨，纳斯达克ETF带着标普500ETF拉升的。不是所有板块都上涨。
如果境外配置，看看几个方向。
（一）全球医疗指数。长期持有中逆势创出了历史新高。
全球医疗指数因为布局全球市场，而且权重是行业龙头公司，比起标普医药、标普生物科技、纳指生物科技都有稳定性和低回撤性，能够很好地平滑组合业绩。
（二）美国消费指数。巴菲特砍仓式减持了苹果，增持了美妆公司Ulta Beauty, 这个公司2023年末占美国消费指数基金仓位的0.61%。
不是为了抄作业，超低仓位也抄不了，长期持有美国消费指数基金恰巧碰上了美国消费行业还有价值。
需要注意的是巴菲特减持苹果后降至30%的比例，科技行业持仓仍然靠前，只是分散了行业同时增持了现金。资产配置是需要思考的。
我配置的指数因子优选持有纳斯达克指数、全球医疗指数、美国消费指数。
（三）价值投资指数。
华宝证券指数因子优选投顾组合的QDII仓位只占两成。境内指数基金，如中金优选300指数基金年内收益也很好。我的场内组合年内收益一模一样。
投顾组合持仓了将近二十只场外成分基金，我的证券场内组合持仓了二百只以上的证券。
虽然今年以来沪深300全收益指数和中证A50全收益指数的年内收益是零，但是沪深300指数和中证A50指数依然战胜了沪深市场多数指数。不在数量，而在策略，当前环境，资产配置，用Smart Beta配置境内市场，用全球指数基金配置全球市场，慢慢地做，稳稳收益。
仓位慢慢加减，有了机会慢慢调整。
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