$京东(JD)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ 互联网整体性估值低，净现金，股东回报（分红回购）快速改善，因而基本面不恶化，涨都是应该的。互联网里面，可能大家对电商的竞争格局疑虑最大，但是基于前一面的因素，如果看整体，京东，阿里的业绩都还好，最近股价表现不错。看未来，以个人很有限的见识去判断，电商是个十万亿的大行业，国外还有一个大市场等着中国人去搏击，相信这么大一个市场，能够容得下不止一家生存并活的滋润。同时，消费一定是多层次，差异化、多样性必然存在，很难相信赢家通吃。 作为二级市场投资者，理性客观看待这个世界，接受并利用短期的波动和长期的价值背离，赚点钱并不难。半年时间，京东分红加回购相当于前几天市值的10.7%，阿里则是9.2%，即使扣除股权激励后，京东也有9.6%，阿里有6.9%。同样，上周五，伦敦现货黄金已经到了2500，黄金期货更是到了2550，算下来，我持仓的黄金股，可能后年股息率高达12%。你看，判断电商竞争格局很难，判断黄金涨跌都很难，但是看这些诱人的数据并不难。他们的股东回报，跟曾经我们赚钱的高股息标的等比较，这一点并没有区别，甚至是熟悉的摸样。京东阿里有这种回报力度，未来几年，市场份额不增加，GMV增长不如同行，又如何，差不多能跟得上，大概率也是一笔赚钱的买卖，顶多是一笔平庸的投资。强调一下，我没买这俩，只是举个例子。