提起加密货币，人们总会想起比特币。在主流的金融新闻中，听到的大多是比特币的大涨大跌。而链接的文章却又只有简洁的寥寥数语。在币圈，人们讨论着以太坊、币安链、火币、波卡、defi、NFT，却很少有人谈论比特币。一方面，大家都默认比特币是整个加密货币世界的基石，另一方面，大谈特谈自己项目的技术优越，代币经济合理。
也经常有人晒出自己投资的百倍币千倍币。这在币圈倒也不是什么新鲜事。但是凡“币”总有正反两面，也有很多百倍币千倍币泡沫破碎，最后一文不值的下场。早期的市场可能充满各种各样的泡沫问题，同时也存在各种各样的造富传说，但是潮水退去，谨慎地去看待加密货币投资，还是要回到这个区块链世界的价值底层。
绕不开的比特币。
这个区块链世界的真实可能是：就像大盘至于个股一样，比特币的价格对其他加密货币也有着相当大的影响力。
既然没有人提及，那么就让我们来看看这只“房间里的大象”。
一、 相关
1. 以太坊和比特币
币市的每天涨涨跌跌，起起落落，你方唱罢我登场。比特币和以太坊毫无疑问的分列第一二名。虽然每天的涨跌幅都不尽相同，但是但凡对加密货币有些关注的人，都有一个印象，比特币和以太坊是“携手共进”的。
我们找出了CMC上最近的一年以太坊（下左图）和比特币（下右图）的价格变化图，两者也几乎就是同一种走势。
如果说比特币是加密货币的1.0版本，以太币毫无疑问就是加密货币的2.0版本。如此“亲密”的关系似乎足以让他们之间一荣俱荣，一损俱损。
然而，这却不是故事的全部。
2. 比特币和前十大代币
除了以太币，它们有的是和以太坊竞争的“兄弟姐妹”，有的是依附于各自主链上的应用，它们有的还和比特币隔了“代”。但是说到底，它们都还是一种备受关注的加密货币，它们还会和比特币共进退吗？
在理所应当的说出“当然”之前，让我们先看看下面的研究。
我们调查了CMC上流动市值最大的10个加密货币。（注：非比特币非稳定币非锚定币）用他们每天价格的涨跌幅和比特币的涨跌幅进行了Pearson相关性的计算。结果如下：
与比特币的相关系数表
（统计时间从15年8月8日或者项目上市日至21年4月1日，数据来源：CMC）
一切似乎都还算正常，除了Filecoin和Uni，其他项目都和比特币行情保持了相当的相关程度。其中同为加密货币的莱特币更是有着0.6的强相关。其他公链的相关性也都在0.4到0.5左右，币安的相关性更是超过了0.5，达到了强相关。
在对比了不同的代币类型和比特币的相关性之后，我们发现，比特币的相关性还是由代币的类型决定的。加密货币和各个公链与比特币的相关性就相对高，基本都达到了中等以上相关。而各个应用型的代币对比特币的相关性就相对较低，一般在中等相关或者弱相关。
现在，我们似乎可以放心地说，其他代币价格和比特币或多或少都有些相关。
但是，似乎有哪里不对，Filecoin作为“潜伏”已久近期突然爆发的项目，和比特币相关性不强情有可原。Uni呢？作为公链上的应用和各自的公链，相关性又是如何呢？
3. 以太坊与以太坊项目
以下是我们用以太坊上的热门项目，同时也是市值较高的9个项目跟以太币的价格变动做的相关性研究，结果如下：
以太链上热门项目与以太币相关系数表
（统计时间为各项目上市至2021年4月1日，数据来源：CMC）
现在，让我们来回答之前的问题：
Uniswap和以太坊的相关性（0.44）的确是比它跟比特币（0.29）的要强。毕竟是以太坊生态上孵化的项目，和以太坊的关系还是要比比特币近一些的。
而从以太坊项目总体来看，都表现出和以太币中等程度的相关性。其中，Balancer更是“迈进了”强相关的门槛。反之，Compound虽然相关性较弱，但也达到了0.3，也算是中等相关了。
从比特币到加密货币，从加密货币到各大公链，从各大公链再到链上的各个项目。简单到复杂，我们看到了相关性的似乎在一点点减弱。也许，这个加密世界和真实世界一样，顶层的架构总是相似的，而具体到各个应用场景，却又千差万别。
二、 时间因素
如果说，母亲和孩子的关系可能是天生的，父亲和孩子的关系就跟可能是后天一点一点累计起来的。所以在这里我们好奇的是，以太坊和比特币的相关关系到底是“母亲式的”还是“父亲式的”？
我们对每一年比特币和以太坊的价格分别进行相关系数的计算，然后得出了以下的表格。
以太坊和比特币年度相关性时间变化
（数据范围：2015年8月至2021年4月，数据来源：CMC）
非常有意思的是，2014年上线的以太坊并不是一直都和比特币保持步调一致的。即使是2015年，0.2的相关系数也很弱。总体而言，两者的关系更像是在处“父子”，在以太坊一点点“长大成熟”的过程中一点点向比特币靠拢。在2018年之后，两者明显的开始展现出很高的相关性。
之后，我们进一步细化了相关系数的时间分段，看看每一个月以太坊和比特币的相关性变化：
以太坊和比特币月度相关性时间变化
（数据范围：2015年8月至2021年3月，数据来源：CMC）
结论似乎更加明显，在2018年之前，以太坊就像是个青春期的孩子，时而顺从时而反抗，但是在那之后，仿佛一夜直接就成熟了，开始和比特币保持一致。
那么在2018年的那个1月，到底发生了什么？
或者，我们可以从以太坊和比特币的价格走势中看出些端倪。
无论是比特币还是以太坊，在2018年1月同时达到了各自价格的第一个波峰（比特币约25000美元，以太币约1600美元）。
有人说，2018年是区块链的元年。也许不仅仅是那一年有很多很多的ICO，也许正是从那时起，以太坊开始接过比特币的大旗，开始引领下一代的加密货币市场。
本文内容为公司内部研究观点，不构成任何的投资建议。所有关于投资机会的陈述都是 Principle68 严格的信念和观点，投资者应自行决定某项投资或服务是否适合他们的投资需求。本文稿中包含的某些陈述可能是对未来预期的陈述，以及基于 Principle68 当前观点和假设的其他前瞻性陈述，涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果、绩效或事件与本报告中明示或暗示的内容存在重大差异这样的说法。Principle68 不承担更新本演示文稿中包含的任何前瞻性信息的义务。过去的表现不能保证将来的结果。
精彩评论