环球视野，深度视角
各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好。
最近生意惨淡，各位股东多点点赞吧，唉。
大家都知道，Guardant Health肠癌早筛产品Shield刚拿到了FDA的批件。
我们昨天也转了熊老师的文章，感兴趣的可以巴拉巴拉。
当然，喜欢看热闹的可以看看这篇，反正美国第一个基于血液的肠癌早筛且被FDA批准且获得医保支付准入的产品。
“Cologuard杀手”正式获批上市
紧接着，就是该公司的财报。
然后...就...拉了...
不是，2024Q2是多么的不堪才能遭此劫数啊？
带着疑问，我们把Guardant Health的财报翻了一遍。
省流版：
干的不错，未来还行，不知道为啥跌。
正如不知道为啥PacBio干成那样为啥涨一样。
#01
没毛病吧？
2024年8月7日盘后，美国肿瘤液态活检公司Guardant Health发布了2024Q2财报。
财报显示，公司营收1.77亿美元，同比增长29.2%，环比增长5.2%。
这也没毛病啊。
哦，对，一定是亏损大幅提高了。
2024Q2录得净亏损1.03亿美元，同比扩大41.0%。
然而，事实上这是自2023Q4以来连续第三个季度的净亏损缩减，环比减少10.7%。
看起来问题也不大啊。
知道了，一定是预期出了问题。
本次，Guardant Health上调了2024的全年财务指引。
为了方便对比，我们梳理了下Guardant Health今年财务指引的变化情况。
呃，这...没毛病啊...
我知道了，一定是借钱太多，资产负债表没法看了！
债务端挂着11.4亿的可转债，可是资产端也有10.4亿的现金和现金等价物啊。
看不懂了...
虽然我们一直都知道股价跟财务状况、经营状况不一定有关联。
但是这似乎也太不给面子了吧..
坑爹呢这是...朋友们，听我一句劝，没事别玩股票。
在Q1的财报中我们提了3个隐性问题，会是这3个问题在Q2困扰着Guardant起飞么？
#02
不尽然
这3个问题是：
第一，样本量增长乏力
我们注意到，2024Q2的样本数量出现了大幅度的提升，无论同比环比。
临床样本已经触及4.94万例，马上破5了。
Q1出现的样本量下降不复存在，且临床样本和药厂的样本同步提升。
暂时，这个风险是解除了。
第二，肿瘤早筛产品Shield挑战重重。
这个单纯看性能几乎是无解的，好在Guardant角度刁钻，给了个依从度的维度来给自己找补。
本次，更是动用了8页PPT来强推自家的Shield。
如果这个假设能够立得住，那确实后面还有看头。
这个风险，只能说是不确定。
第三，亏损难平。
我们在上次也提到过，随着Shield上市和下一代Shield的研发，公司的支出会上升。
好在本次财务指引并没有看到运营支出的大幅扩大，自由现金流也没有受到多少影响。
这...算了。
反正未来不完全确定，等于完全没有确定的未来，砸盘！
#03
未来怎么看
个人认为Guardant Health的未来在现在看来并没有特别的悲观。
首先，Shield作为后来者只要稍有成就就会给Exact带来较大的压力。
这种压力可以是市场上的，也可以是心理上的，最为重要的是能激发多少投资人的恐惧心理。
其次，核心产品Guardant360的报销价格持续提升。
这真的...国内的肿瘤基因检测公司你们羡慕么？
更为重要的是，这货最近不是还升级了么？
TMB敏感性提高10倍！But，通过增加10倍基因
你猜他为啥要升级...
第三，Reveal用于肠癌监控的医保报销也提交了。
接下来，MRD这块还是能有所起色的。
不能让natera一家独大不是？后面还有可能乳腺癌也可能在2024H2完成临床。
因此，总的来看并没有找出Guardant罪该万死的证据。
正如，我们也不理解PacBio为啥会涨一样。
都是玄学...
END
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