2020年下半年反思

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1.比特币是今年最大的盈利，上半年总结时说翻倍还是战战兢兢，真翻倍了反而害怕：BTC历史最大回撤可达70%-90%，所以机会会再来的，坚持“不判断”是美德，BTC盘子还小，他的最后顶部应该是监管进场的时候。

2.上半年反思美股反弹意外地快，但也意外地持续了半年有余，经验就是进场太迟，可能是被3月吓坏了，人性。

3.整个下半年虽然整体向上，但轮动板块很多，能赚到钱的人都是特别冷静且不随消息而动的人。问问自己，在美国大选朋友圈点票结束后，你的账户总值增加了吗？

4.医药股、生物科技、航天科技的投资和炒作是美股目前的永动机，但不盈利是硬伤，对基本盘有一定了解后一定要看图，图是最诚实的，图不动，我不动。不能亏钱是红线。

5.科技股已经成为这个时代的公用股、收息股，但不应有太高期望。疫情过后，我所熟知的REITS和MBS股可能正在面临一场广泛的质疑，物业和抵押贷款带来的稳定现金流预期在未来是否还会成立？物业的用途会因为疫情而永久改变吗？我暂时没有答案。

6.胜率比利润更重要，11月只有两天亏钱，12月开始飘飘然了所以胜率又下去了。不要做看对盘时只能小盈，看错盘时大亏的人。胜率的背后是概率，只能通过自己的仓位来控制。我们的方法是，每只股票不超过总值的10%，每天的输的钱不能超过账户总值的1%。

7.从一个地方跌倒了，一定要在别的地方站起来。一只股票操作错了，无论是捞底还是沟淡往往都会徒劳无功，错了就止损（我们：5%止损法）不要用另一个错误试图去修复前一个错误。

8.下半年行业没有大的判断失误，个股总是有些判断错的，比如 $小牛电动(NIU)$ $Rocket(RKT)$ ，输得比较惨的比如 $Beyond Meat(BYND)$ ，也有一些机会错过了比如NIO蔚来 ，抓得比较准的比如台积电、VIR、SPCE维珍银河、哔哩哔哩 ，运气比较好的比如唯美全息、ZVO。

9.看过这么多盘生意，如何为一只股票估值？这是所有分析师的永恒课题，我们的方法是，假设市场足够有效，所有公司稳定盈利时的净利润不可能超过营收的10%。按此基准画一条线，自然知道公司高估还是低估。但进出市场时除了看估值，还得看供求，供求才能最终决定价格。看看大伙长作长有的TSLA ，是的，世界上只有一个马斯克。市场会为这样的稀缺性疯狂埋单。

10.像跑马一样去跑自己的portfolio，跑得快的留下加注，跑得慢的设好止损，如果要换掉一只慢马，换上快马的潜在盈利能力起码要比原来的确定一倍以上。想知道我们是怎么判断这个机会点的，可以私信或留言告知您的微信号，我的同事会联系你并为你提供个股估值模型以及机会评分基准以供参考。

*最后借用Sundial Capital Research创始人杰森·戈普弗特（Jason Goepfert）在给客户的一句话总结：“我们无法提供一种完美的理论，来解释极端乐观情绪与强劲动量之间的矛盾。”

是的，这样的市场乱流可能会持续扰动数周或数月之久。不以物喜，不以己悲，在股票作手的道路上，每天都是教训和飞🔪！

哦对了，忘了总结最重要的。全年收益46%，胜率48%。2021年大家加油。

Good Day！ @作手记者

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