在下从事财务相关工作已十年有余，在未接触价值投资以来，不知二级市场投资到底如何操作。自2015年下半年接触价值投资以来，以巴菲特为中心，读他的老师本杰明格雷厄姆的书，他的搭档查理芒格的书，研究巴菲特的人写的书，巴菲特自己写的书，巴菲特尊敬的人写的书......慢慢了解价值投资为何物，如何认识市场，如何估值并保留安全边际，慢慢地从不知道自己不知道，进化为知道自己不知道亦或知道，从而放弃自己不知道的，强化自己知道的，建立了属于自己的能力圈，不断学习、不断进化，付出也终有回报。
自2016年以来的5年，除了2018年出现负收益，其余皆为正收益，今年不出意外也将以20%+的总收益结束今年的投资旅程，尽管和买电动车股票的朋友们没的比，但还是欣慰取得的成绩。回想这5年来的投资，最大的体会是我80%的时间都是瞎折腾，不知道市场上的朋友们有没有这个感觉。以2017年9月份开始持有青岛海尔（海尔智家）为例，尽管在二级市场没有多少人追捧，但如果能持有至今，也近一倍收益，若以2015年初，读格雷厄姆的书籍并依据书中所讲原则选择的格力电器若能持有至今，也会增厚200%的收益，所以“慢就是快”，背后的逻辑是复利。看得懂更要拿得住，拿不住说明懂的不彻底、不纯粹。
2019年下半年至今最大的败笔是卖飞了小米，从不到11元一路买到9元，却在不到9元清仓，哈哈哈，如今30多元的小米让我每次走到小米旗舰店都还是要进去看看，提醒自己尽量不要犯同样的错误。卖得原因是感觉小米提出战略AIOT(人工智能+物流网的落地融合）有点超前、跨度大、不易实现，也算是没看懂吧，也不愿承担风险，现在想来，适度风险的承担是投资人想获得超额收益所必须的，前提是要能慢慢看的懂，这也是潜在认知过度到显性认知的过程，继而过度到强认知，到这个阶段，好多投资人也发现了，股价高也是自然，如果发现潜在认知有误，那就是认知错误，需要及时斩仓，错了就是错了，不可在意亏损，这也是个成长的过程。庆幸的是，在最近两年，经手并有想法的股票共九只（出手太多），后期走势真正证明我看错的，仅有1只，这一点值得庆幸与坚持。目前最长时期的持有是老虎证券（还是太短），2019年10月2日持有至今，浮赢70%+（今晚不放量大跌的话），加上2020年11月份买入的腾讯与阿里，目前美港股仅这三只，尽量去长期持有，慢就是快，只要基本面不出现问题。
简单说一下2021年继续持有这三只的逻辑，老虎明年中报出来，大概估计国外客户可以占比30%，自清算比例如果也达到30%，成本会降低明显，现金流也会改善，到时候华尔街的一些投行会重新估值定价。目前国外客户占比10%左右，自清算借助盈透通道，需要付费用，成本控制不下来，但自清算比例和国外用户会越来越高，成本会明显降低，现金流变好，就会重新估值。目前老虎投行业务做的也挺好，今年年报和明年一季报也可以看出来趋势，但国内资本管制，这是个不确定因素，即是风险又是机会，风险是动不动政策一下，机会是慢慢放开，还是有许多人想投资美港股，明年年中就更明朗啦。对于阿里，还是看中它的云计算，这是大风口，阿里也算重资源押注，唯一担心的是阿里最近老有高管因为作风问题出事，希望阿里不要有价值观问题。腾讯轻资产，社交和游戏王道，现金流很好，投资不强势介入被投资公司，做社交和游戏行业背后的那个“天”，腾讯的云计算是除了阿里之外的第二梯队，这也将会在未来降低游戏道具成本，有利利润和现金流。腾讯、阿里，一乾一坤，未来万亿美元市值的第一梯队有9成概率是这俩首先突围。作为财务相关工作人员，我一直认同财务上的一个观点，某个企业的价值就是未来（自由）现金流的折现，一分不多，一分不少，当然这个企业当前的价值到底是多少，恐怕只有上帝知道，我们唯一能做的便是在上帝定价的这个基础上再打个折买入，静等花开.......
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