虽然上周结束时，美股再度创下新高，但是在对冲基金公司Morgan Creek创始人尤斯科（Mark Yusko）看来，大盘其实还是处在长期熊市当中，不过暂时性反弹而已，标普500指数大概率将下跌61%，只是“下跌不会很迅速，不会在一夜间发生，大约需要两年左右的时间才能逐渐展开”。

尤斯科预计，美股将迅速回归均值。他说，当前的估值已经超出公平值太多，超出的时间也太长了，因此大幅回挫是必然的。

估值之所以会过度高企，主要应该归因于那些引领指数的巨型科技股票，比如亚马逊、微软、Facebook、苹果和Alphabet等。

尤斯科指出，投资者近年来蜂拥冲向这些股票，就像他们在互联网泡沫期间冲向思科系统和英特尔那样。他还预言说，这些今天的市场领导者们，其市盈率不可能无限制扩张下去，而这就意味着，它们也将走到价格下跌的一天。

那一天到来可能的导火索之一，就是明年股票供应的持续增加，就像今年的IPO和SPAC（特殊目的收购公司）大火一样，但是到了明年，却未必能够有足够规模的需求增长与之匹配。

此外，还有其他一些变故可能造成同样的后果，包括经济复苏进程很可能受挫，病例人数进一步猛增导致相应的封锁措施加强，以及企业因为预期不乐观而减少回购股票等。

在预测这戏剧性的一幕到底何时发生时，尤斯科表示，他估计第一季度结束时，市场就可能上演一波动荡，而从9月开始到第三季度结束，还将持续混乱。