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我在互联网上喊了八年全球资产配置,一开始,总能遇到完全不讲道理的嗤之以鼻,但随时间流逝,不讲道理的人,命运的齿轮一点没变,但人生的链子已经快要掉完。当然还有更多的人,是讲道理的,有些也表达过关于全球资产配置的顾虑,主要有:
第一,规模小的没必要全球配置,规模大才有需要。没有一个小目标,你还要分成几个小募标,装大佬?累不累?
第二,海外配置成本很高,不划算。
其实这两个疑问,也很好回答。
第一个问题,如果分散对于大组合是有意义的,那么对于小组合也有意义,甚至意义更大,多样化是投资中唯一的免费午餐。没有道理说,100亿就该分散,100万就该集中。100万对于很多人,或许就是全部可投资资产,就是100%的身家,那为什么要去冒身家全损的风险去投资?第二个问题,现在海外配置成本越来越低,甚至都不需要你有海外账户,甚至不需要你有美元,甚至都不像科创板那样有资金门槛——通过投资QDII的指数ETF,你可以轻松做到,足不出户,一键配置全球。
我喊了八年全球配置,现在也不需要费劲讲道理了,因为摆事实已经战胜了一切。咱还得是说,劝根本是劝不动,只有现实才是最深刻的老师。
那全球配置配置什么?美股,蓝星贝塔,自然要有;但有些人说,欧美我实在不熟。那要不稍微扩大一点?亚洲你总相对熟,熟悉认知偏差狂风大作——我们可以至少把投资地理范围这个圈,扩大到在亚细亚做资产配置。
1. 如何用亚细亚环组合,覆盖亚洲:
毋庸置疑,亚洲经济中心肯定在中国,但除中国以外,我们可以通过投资环中国的亚太国家的头部权益公司,来强化自身亚洲配置,我把这个组合叫做亚细亚环组合——具体包括东亚、南亚、东南亚以及中东的公司。
市场上亚洲权益类投资产品,就像一条缩了水的T恤,虽然未必100%能覆盖你的身体表面,但用力去扯一扯,已能很好地覆盖核心区域。比如我们都知道,亚洲经济最好的三个地方:东亚、东南亚、中东。那么目前来看:
你可以用亚太精选ETF( $亚太精选(159687)$ )来覆盖东亚(中日韩,澳大利亚)、南亚(印度)头部公司,且亚太精选半导体含量很高,科技成色很足。
之于东南亚,可用东南亚科技ETF( $东南亚科技ETF(513730)$ )来覆盖东南亚的一些头部tech,如新加坡,印度头部公司(公司比如有东南亚小腾讯Sea,东南亚小美团GRAB,印度的IT巨头 Wipro和Infosys等),泰国、印尼的头部公司。
至于中东,可以选择刚上市的沙特ETF( $南方沙特(02830)$ )来覆盖沙特、中东的头部公司,比如高股息的沙特阿美,还有伊斯兰模式下独特的低风险的银行业投资。
亚太,东南亚,沙特,就能组成一个非常亚洲导向的投资组合,进而吃到亚洲红利。这个组合的行业包括科技、消费、金融、能源、医疗,行业代表性也有张有弛。
2.
我不知道21世纪会不会是中国的世纪,但至少21世纪会是亚洲的世纪——看你以什么标准来衡量,说不定这已经是事实。我们来看一下一些关于亚洲人口(demographics)与经济(economics)的数据:
人口方面,亚洲有48亿人,占全球人口约60%,人口密度为每平方千米153人,52.5%的人口是城镇人口,年龄中位数是31.9岁。作为对比,下坡路没落之欧洲,7.4亿人占全球人口9.3%,每平方千米 34人,75.7%的城镇化率,人口中位数 42.2岁。如果人口是经济增长的一个重要抓手,亚洲的这把抓手,从现状到潜力,都一副雄姿勃发的样子。
人口虽然占六成,但经济总量,差不多就是四成的水平(因此单位经济量还没有达到全球平均水平)。经济总量来说,亚洲2023年名义GDP是41.36万亿美元,全球GDP是105.44万亿,亚洲约占40%;以购买力评价(PPP)来算,亚洲78.83万亿,全球GDP (PPP)184.85万亿,差不多也是42%左右。经济总量第一大洲,这个是发展基石;经济单量还落后于全球平均,这个是发展潜力。
亚洲大概也是各种各样市场导向经济学,发展得最为五花八门的地方,比如印度的莫迪经济学,日本的安倍经济学,新加坡的亲商经济学,我们的带路经济学,中东的土豪经济学,等等,都在同一个全球经济的语境下各展其长,这也算是某种意义上的百花齐放百家争鸣。
(全球经济球状图,来源:visualcapitalist。注,编者将台湾与香港仅仅是单列为了方便计算,我们都知道这些是中国领土)
从经济进一步发展得态势而言,根据国际货币基金组织(IMF)最新发布的《世界经济展望》,亚洲是全球经济增长的主要推动力——预计 2024 年的地区GDP增长率达到 4.5%,比去年10月的预测提高了 0.3 个百分点。2024年亚洲经济,占今年全球经济增长的超过 60%(前面说了,经济总体量大约是40%)。IMF也 预计 2025 年的经济增长将到达4.3%。以下是IMF对亚洲各国GDP增长2024/2025的预测:
数字很抽象,我们来玩个幼儿园数船船的游戏,多少也可以有一些直观认知:
随便找一天吧,比如跟往常没有什么不同、岁月静好的2024年7月14日,新加坡港的平均在锚船舶数量134艘,马来西亚巴生港的在锚船舶数量为25艘,上海港的在锚船舶数量710艘;欧洲第一大港鹿特丹平均在锚船舶数量130艘,巴拿马运河(大西洋)平均锚泊数量30艘,巴拿马运河(太平洋)平均锚泊数量42艘,苏伊士运河(地中海)通行流量11艘,苏伊士运河(红海)通行流量16艘(当然苏伊士是因为有某些ZZ问题;另外“艘”这个单位不严谨,因为巴拿马型和灵便型可差了老鼻子远;但差不多能给个直观感受)。
4. 如何投资?——买入亚细亚环组合
所以投资逻辑是,以中国经济为中心,辐射的圆。中国是一个中心,既是亚洲最大的供应链,也是最大的消费市场,供应链向外辐射,大市场向内收敛。港A固然能覆盖圆心,但是亚洲组合能覆盖到整个圆。
中国与环亚洲组合这些国家的经济联系正密切加强,比如前两天的7月10日,证监会主席吴就会见了沙特公共投资基金(PIF)的总裁鲁梅延(Yasir Al-Rumayyan)。而7月16日沙特ETF,就在上交所上市。
如第一节所言,你可以用如何用亚细亚环组合投资亚洲顶配公司——亚太ETF、东南亚科技ETF与沙特ETF,仅这三个ETF创建的组合,你就可以一键配置,去覆盖一个总市值约8万亿美元的亚洲公司集群,参与到全球化资产配置中去,参与到全亚洲红利分享中来。
我想起鲁迅在《野草》里有那句话。
“几个朋友祝我安乐,几个仇敌祝我灭亡。”
“我却总是既不安乐,也不灭亡。”
“不上不下地生活下来,不辜负任何一面的期望。”
投资就是如此,既不要极乐,更不要出局。我就稳稳地布局,最后让时间开出花。
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重要投资提醒:
最后说一下,最近跨境场内爆炒火热,一些跨境ETF溢价颇高,如果有真正想做长期价值配置的朋友,也可以考虑场外联接基金,无溢价。
东南亚科技联接基金 (A:020515 C:020516)
亚太精选联接基金 (A: 021189 C:021190)
沙特联接基金:hopefully coming soon…
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