问：如何看待商誉和资本回报？商誉是否应该摊销？

巴菲特：商誉不应用于评估企业的基本吸引力。在这方面，你应该关注有形资产的回报率，即便如此，也有一些细微之处——你可能需要进行一些其他调整。

但基本上，在评估我们所拥有的企业时，从管理层在做什么和企业的基本经济状况来看，不要考虑商誉。

在评估我们在资本配置方面所做的工作时，你必须包括商誉，因为我们为此付出了代价。

我认为商誉的摊销没有任何意义。我认为对它的计提，当你发现你做了错误的购买，付出了业务收入不相称的有形资产加上商誉的资金，那么我认为计提是有意义的。

但在考察企业时，要看它们是否是好企业、平庸企业、差企业，要看净有形资产的回报率。