$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 仔细研究下阿里，感觉阿里在马云治理下，跟腾讯差距太大了，2014年美股上市，10年没涨，腾讯10年，涨了接近3倍。1）牛逼吹的很大，然后开始估值太高；2）乱投，投资都是亏的，而且巨亏，腾讯还是赚了很多钱的，这两个投资水平差太多了；3）管理混乱，除了淘天，其他基本是乱搞，感觉没有盈利约束，做产品和一直做一件事情的能力太差了。总体看，治理存在很大问题，不知道这些能不能改过来。