史法拉
07-11
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期权女巫 | 特斯拉连涨，华尔街多空分歧！应用两种期权策略有何效果？
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周三将特斯拉股票的目标股价从175美元上调至248美元，并保持了持有评级。</p></li><li><p>7月2日，特斯拉公布的第二季度汽车交付量好于预期。交付44.3万辆，高于市场预期，虽同比下降 4.8%，但下降幅度并不大，此前华尔街预计交付量下降超过 15%。</p></li></ul><p>上周，特斯拉发布了强劲的交付数据，其股价随之飙升，以至于股价涨幅几乎是其跨式期权(Straddle)成本的两倍。</p><p>但对于特斯拉未来走势，华尔街分歧巨大，他们对特斯拉的最高目标价和最低目标价之间相差约200美元。</p><p>分歧之下，特斯拉隐含波动率会否下降，以下以特斯拉为例，从波动性收缩中获益角度，分析两种期权策略：</p><h2 id=\"id_3214363492\">1、看涨策略—空头看跌期权垂直价差</h2><p><a href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20240719 252.5 PUT BUY 1 | TSLA 20240719 272.5 PUT SELL 1\" title=\"$TSLA 跨價 240719 252.5P/272.5P$ \" class=\"immutable-element\">$TSLA 跨價 240719 252.5P/272.5P$ </a></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/37d3ed35ed25cfafae6be9dfa9fa458f\" tg-width=\"780\" tg-height=\"696\"/></p><p>上图为特斯拉空头看跌期权垂直价差的交易参数设置示例，涉及出售一个看跌期权，同时买入另一个具有相同到期日和较低行权价的看跌期权。以下为详细的设置：</p><ul style=\"\"><li><p>卖出开仓：1 份看跌期权，行权价为 272.5 美元，到期日为 2024 年 7 月 19 日</p></li><li><p>买入开仓：1 个看跌期权，行权价为 252.5美元，到期日为 2024 年 7 月 19 日</p></li></ul><p>此策略产生权利金价差为 965 美元。</p><p><strong>收益影响：</strong></p><ul style=\"\"><li><p>最大损失：1035 美元。如果特斯拉的价格在到期日跌破 252.5美元，两只看跌期权均处于价内，就会出现这种情况。损失是行权价差额（20美元）减去收到的权利金差额（每股 9.65 美元）。</p></li><li><p>最大利润：965 美元。如果特斯拉在到期时处于272.5美元之上，则可以实现最大利润。</p></li><li><p>盈亏平衡点：262.85 美元，即较高的行权价减去每股权利金（272.5 美元 - 9.65 美元）。</p></li></ul><p><strong>策略总结：</strong>对特斯拉的看涨立场意味着，预计该股不会出现大幅下跌，且可能持平或增值。通过利用这种信用价差，交易者可以利用收到的权利金，从而为股价小幅下跌提供缓冲。如果特斯拉跌破该水平，交易者的义务是以 272.5美元的价格购买特斯拉股票，同时有权以 252.5美元的价格卖出。只要特斯拉在到期时保持在252.5 美元以上，收到的净价差就会使交易者获益。</p><h2 id=\"id_1297635223\">2、看跌策略—空头看涨期权垂直价差</h2><p><a href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20240719 250.0 CALL SELL 1 | TSLA 20240719 270.0 CALL BUY 1\" title=\"$TSLA 跨價 240719 250.0C/270.0C$ \" class=\"immutable-element\">$TSLA 跨價 240719 250.0C/270.0C$ </a></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/6bd27f44ebc4e0dac85382631b07546c\" tg-width=\"780\" tg-height=\"702\"/></p><p>上图为特斯拉空头看涨期权垂直价差的交易参数设置示例。以下为详细的设置：</p><ul style=\"\"><li><p>卖出开仓：1 个看涨期权，行权价为 250 美元，到期日为 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15%。上周，特斯拉发布了强劲的交付数据，其股价随之飙升，以至于股价涨幅几乎是其跨式期权(Straddle)成本的两倍。但对于特斯拉未来走势，华尔街分歧巨大，他们对特斯拉的最高目标价和最低目标价之间相差约200美元。分歧之下，特斯拉隐含波动率会否下降，以下以特斯拉为例，从波动性收缩中获益角度，分析两种期权策略：1、看涨策略—空头看跌期权垂直价差$TSLA 跨價 240719 252.5P/272.5P$ 上图为特斯拉空头看跌期权垂直价差的交易参数设置示例，涉及出售一个看跌期权，同时买入另一个具有相同到期日和较低行权价的看跌期权。以下为详细的设置：卖出开仓：1 份看跌期权，行权价为 272.5 美元，到期日为 2024 年 7 月 19 日买入开仓：1 个看跌期权，行权价为 252.5美元，到期日为 2024 年 7 月 19 日此策略产生权利金价差为 965 美元。收益影响：最大损失：1035 美元。如果特斯拉的价格在到期日跌破 252.5美元，两只看跌期权均处于价内，就会出现这种情况。损失是行权价差额（20美元）减去收到的权利金差额（每股 9.65 美元）。最大利润：965 美元。如果特斯拉在到期时处于272.5美元之上，则可以实现最大利润。盈亏平衡点：262.85 美元，即较高的行权价减去每股权利金（272.5 美元 - 9.65 美元）。策略总结：对特斯拉的看涨立场意味着，预计该股不会出现大幅下跌，且可能持平或增值。通过利用这种信用价差，交易者可以利用收到的权利金，从而为股价小幅下跌提供缓冲。如果特斯拉跌破该水平，交易者的义务是以 272.5美元的价格购买特斯拉股票，同时有权以 252.5美元的价格卖出。只要特斯拉在到期时保持在252.5 美元以上，收到的净价差就会使交易者获益。2、看跌策略—空头看涨期权垂直价差$TSLA 跨價 240719 250.0C/270.0C$ 上图为特斯拉空头看涨期权垂直价差的交易参数设置示例。以下为详细的设置：卖出开仓：1 个看涨期权，行权价为 250 美元，到期日为 2024 年 7 月 19日买入开仓：1 个看涨期权，行权价为 270 美元，到期日为 2024 年 7 月 19 日此策略产生权利金价差为 1085 美元。收益影响：最大损失：行权价差（20 美元）减去收到的权利金（每股 10.85 美元），乘以 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