Meta公司近期的基本面表现强劲，第一季度财报超出预期，收入同比增长27.3%，调整后的每股收益翻倍，从2.20美元增至4.71美元。这一增长主要得益于经营杠杆的提高，毛利率上升350个基点至81.8%，营业利润率从27.40%增至38.6%。Meta在2024年第一季度产生了81亿美元的自由现金流，财务状况显著改善，拥有580亿美元的现金储备和低杠杆水平。
尽管基本面强劲，但市场对即将发布的第二季度财报持谨慎态度。分析师预计营收将同比增长19.4%，达到382亿美元，调整后的每股收益预计从2.98美元增至4.68美元。然而，过去90天内每股收益的修正趋势偏向负面。
在对Meta的估值进行分析时，我们注意到，尽管公司股价在过去12个月中上涨了77%，但目前的市值非常接近公司的公允价值。通过贴现现金流（DCF）模型计算，我们发现Meta的估值比率全面高于历史平均水平，略显高估。我们使用了11.24%的股本成本来贴现未来现金流，并假设未来十年8%的收入复合年增长率，这是一个保守的预测。
内部人士的抛售活动也值得关注。虽然内部人士的出售可能只是出于个人财务需求，但他们没有增持股票可能表明他们对当前股价水平的上行潜力持谨慎态度。
此外，Meta在欧洲面临的反垄断问题虽然存在，但似乎不会对公司的长期增长构成重大威胁。然而，任何对公司未来现金流的预测都充满不确定性，包括即将发布的财报可能带来的收入指引变动，以及美联储的利率政策变化。
Meta自2023年初开始的转型，包括大规模裁员，已经带来了经济效益，并推动了股价的强劲反弹。如果公司继续通过裁员和其他措施提高效率，可能会进一步提升盈利能力，并对市值产生积极影响。
Meta的基本面依然强劲，但股价的上涨空间可能有限。考虑到目前的估值和内部人士的抛售活动，投资者在持有Meta股票时应保持谨慎。尽管如此，公司的长期增长潜力和持续的转型努力仍值得关注。
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