西锐飞机有限公司（Cirrus Aircraft Limited）是一家全球领先的私人航空制造商，专注于设计和制造单引擎活塞和喷气飞机。公司成立于1984年，总部位于美国威斯康星州，并在全球范围内设有销售和服务网络。西锐飞机以其创新的设计、先进的技术和卓越的安全性能而闻名，是全球私人航空市场的领导者。
产品与服务
西锐飞机的产品线包括两款主要的飞机系列：SR2X系列和愿景喷气机。SR2X系列包括入门级飞机SR20、SR22和SR22T，而愿景喷气机则针对私人航空业的高端市场，提供增强的性能、能力和规格。
安全与认证
西锐飞机以其安全记录和创新的安全技术而著称，包括获得专利的西锐整机降落伞系统（CAPS），该系统自1999年以来已经挽救了250多人的生命。愿景喷气机还配备了安全返回系统，这是一种紧急自动着陆系统，允许乘客在飞行员失去行为能力时安全着陆。
全球业务
西锐飞机在全球范围内拥有超过10,000架飞机的客户群，并通过其直销团队和遍布全球的销售代理商网络进行销售。公司还提供广泛的售后服务和支持生态系统，包括维护、升级、培训和西锐品牌的社区活动。
未来展望
西锐飞机的未来计划包括改进飞行训练解决方案、扩大飞机和服务的组合、提高生产能力、拓展全球市场和打造按需私人航空解决方案。公司致力于通过创新和持续的技术进步来满足客户需求，并推动私人航空业的增长。
招股信息：
基石投资者：
本次公司引入五位基石投资者，投资金额8.51亿美金，按下限定价基石占比56.7%；按中位数定价基石占比56.1%;按上限定价基石占比55.4%；基石禁售期6个月。
保荐人：
西锐本次由中金独家保荐，稳价人亦由中金担任，中金稳价的项目，今年五连破发，之前说过多遍，这里不重复叙述；而其保荐的项目贴图如下：
财务情况：
营收：2021年营收7.38亿美元，2022年营收8.94亿美元，2023年营收10.68亿美元；
毛利：2021年毛利2.42亿美元，2022年毛利2.98亿美元，2023年毛利3.65亿美元；
年内利润：2021年利润7240.3万美元，2022年利润8807.6万美元，2023年利润9114.3万美元；
年内经调整EBITDA：2021年利润1.24亿美元，2022年利润1.45亿美元，2023年利润1.62亿美元；
一手中签率：
公司全球发售股数5487.59万股，每手股数100股，截至发稿，超购1.15倍，按目前孖展情况不会回拨，甲乙组各27437.95手，预计5-9K人参与，一手中签率100%。
综合点评：
公司主要收入来源飞机9.15亿美元，占比85.8%；西锐服务及其他1.52亿美元，占比14.2%；西税于全球私人航空市场份额为32%，根据通用航空制造商协会资料，通用航空飞机于2023年的全球交付规模为3050架；西锐是全球最大的通用航空飞机制造商，按已交付量计，西锐于2023年的市场份额为23.2%；前三名市场参与者分别是第一名西锐交付量708架，第二名TXT旗下的Textron Aviation交付量618架，第三名Diamond Aircraft交付量273架。
TXT德事隆是纽交所上市公司，目前总市值163.9美元，约合1280.25亿港元，2023年营收136.83亿美元，净利润9.21亿美元，市盈率18.4倍；西锐发行总市值100.02-102.43亿港元，2023年营收10.68亿美元，净利润0.91亿美元（经调整1.62亿美元），市盈率14.05-14.39（经调整后7.90-8.09），相较TXT不算贵，如果按经调整后利润来计算还有一倍的空间。另外TXT的毛利率为16%左右，而西锐的毛利率为33%左右。而增速方面TXT为6%左右，西锐为20%左右。
基本面整体看下来是这一波新股里面最靓的票，值得一说的是西锐总部在美国，但其实已被中航通飞收购，属于中航系。本次公司募集资金15.00-15.36亿港元，基石锁定56%左右，流通值6.6亿港元左右。规模不算小，另外情绪面港新重回冰点。今天上市的经发物业套路回拨也无济于事。所以之前的瑞昌国际控股小票投机申购改为放弃申购。
牛榜评级：铜牛（基本面银牛）
评级说明：真牛>金牛>银牛>铜牛>锅牛(真牛评级无脑上融资；金牛评级确定性极高，亦融资怼；银牛评级确定性尚可，可多号平铺；铜牛评级不稳定，易暴涨暴跌；锅牛评级没有参与的必要)
申购计划：
这种基本面有保障的票，都不申购的话，那还玩个毛打新，我会申购试水，一手中签不到2800块钱，而且这种有基本面的大票，就算跌大概率也是小跌。但有些事总得有人去做。
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