$TCL科技(000100)$面板价格持续上行 龙头企业业绩爆发

编者按：经历近一年的涨价，液晶面板的涨价潮仍在继续。受益于产业回暖，多家面板企业发布的2020年年报或业绩预告显示净利润均取得大增，主要是受益于这一年多来的液晶面板价格持续上涨。

面板价格持续上行

如果用一个词形容近一年来的面板行业，“涨价”或许最恰当。

面板业在经历了2020年年初的“寒潮”后，从2020年中下旬开始触底反弹，终端电视价格也一路“水涨船高”。3月8日，奥维睿沃在发布的《3月TV面板和整机价格快报（上旬版）》中表示，受到上游材料供应限制，市场维持供不应求的状态，面板价格继续上涨，受成本增加的影响，彩电终端市场价格将持续提高。

自去年初的疫情以来，彩电行业发生了非常大的变化，特别是占据彩电成本80％的液晶面板，自去年6月就开启了价格上涨之路。根据Omdia的统计显示，截至去年11月末，55英寸4K LCD电视面板的价格短短一年内上涨了70％达到170美元，65英寸面板的价格连续两个月维持在200美元以上，43英寸1080P LCD面板的价格首次超过100美元，32英寸也以61美元创下了近几年的新高。

液晶面板的涨价潮仍在继续。中小尺寸面板厂2月营收出炉，去年获利居本土面板厂之冠的彩晶为近23.8亿元，较去年同期大增135.2％，并攀上近九年同期高点。2月下旬，主流的32英寸、43英寸、55英寸及65英寸液晶电视面板价格，相较于2020年5月份已经分别上涨了119％、81％、84％和46％。2021年全球液晶面板实际供应面积同比增长小于5％，供需失衡或将助推面板价格进一步上涨，机构建议关注京东方A、TCL（9.34，+4.59%）科技（000100）及彩虹股份（600707）等。

对于电视来说，最大的成本同时也是最重要的零件就是面板，再加上市场对于大面板尺寸产生了更加迫切的需求，65英寸以上产品占比25.0％，较去年同期增长了6.5％。2020年全年平均尺寸52.4英寸，增长了1.5英寸。去年上半年受疫情影响小尺寸需求增加，其中32英寸和43英寸表现抢眼；下半年面板供给紧张，55英寸出现缺货，企业增加60英寸产品进行50-60英寸产品段竞争，市场迎来爆发。

从另一方面看，持续上涨的液晶面板价格对于头部品牌来说将是一次难得的机会。因为头部电视品牌更有能力解决面板采购的问题，从而拉大电视品牌之间的差距。根据奥维睿沃数据显示，在过去的2020年，三星、LG、TCL、海信（15.08，-1.18%）斩获了全球电视品牌的TOP4，并且这四家成功抢占了全球彩电51.3％的市场份额，市场占比超过了一半。

“由于芯片、玻璃、偏光片的缺货以及去年下半年全球的需求旺盛，面板走出了一波单边上涨的行情”。奥维云网副总裁董敏分析认为，随着一季度需求回归，本应缓和的面板涨价又因为玻璃厂事故，日本地震等事故再一次加剧供需失衡。由此，董敏判断面板价格或将继续维持上涨，在今年第二季度逐渐企稳。

多家面板企业迎来业绩爆发

近日，多家面板企业发布了2020年业绩预告，京东方（6.07，+3.23%）A、维信诺、同兴达、深天马A预计2020全年净利润涨幅分别为150％至166％、120.21％至227.97％、126.13％至171.36％、74.83％至98.95％。

多家公司提到面板价格对业绩的影响。京东方表示，半导体显示行业景气度相对去年同期较高，尤其是IT、TV类产品需求大幅回升，且产品价格自2020年年中持续上涨，公司经营业绩较去年同期大幅提升。TCL科技则表示，公司大尺寸显示业务受益于产业回暖，主要产品价格自2020年第三季度持续上涨，大尺寸业务净利润同比增长超6倍。

近日，TCL科技公布了更名后的首份年报。2020年，按2019年重组后同口径，公司实现营业收入766.8亿元，同比增长33.9％；净利润50.7亿元，同比增长42.1％；归属于上市公司股东净利润43.9亿元，同比增长67.6％。为TCL科技贡献最大部分业绩的是从事面板业务的TCL华星。整体来看，TCL科技在第四季度有较大提升，主要受惠于全球液晶产品市场需求增长。6月，大尺寸液晶产品价格开始上涨，TCL华星经营利润逐月提高。报告期内，TCL华星实现营业收入467.7亿元，同比增长37.6％，净利润24.2亿元，同比增长151.1％，其中第四季度实现净利润18.6亿元，同比改善21.9亿元，占全年利润的76％。

自去年6月份开始，面板价格已实现连续8个月上涨。据WitsView报价，自2020年6月起至2021年1月上旬，65寸、55寸、43寸、32寸面板价格已分别上涨37.2％、70.9％、68.7％、103.1％；2020年5月至12月各尺寸液晶电视价格平均涨幅超过65％，行业供需格局依然偏紧。Trendforce最新数据显示，今年1月下旬面板价格仍在上涨。

随着面板企业纷纷交出2020年成绩单，多家面板企业迎来业绩爆发。机构表示，在行业供不应求局面持续下，一季度面板价格上涨趋势仍将继续强化，行业景气度将继续上行。

新时代证券表示，在上游玻璃等材料紧缺、驱动IC缺货情况下，面板厂实际供货将持续紧张，下游备货也将更加积极，受疫情影响，宅经济和远程办公室将继续释放较大需求，行业供不应求的局面还将持续，2021年一季度将大概率淡季不淡，面板价格上行的趋势将继续强化，面板行业龙头公司将在本轮周期中大幅受益，短期来看，去年四季度和今年一季度行业公司利润都将大幅增长。

银河证券表示，由于2年的建设期及1年的产能爬坡期，过往液晶面板显示出了较强的周期性。随着行业进入成熟后期，厂商新建产能的意愿大幅降低。按照供需模型预测，未来三年LCD产能的复合增速为3.1％；LCD需求端的复合增速为6.5％左右，行业供需格局改善，周期性将明显减弱，面板价格将维持在合理的区间，液晶面板厂商盈利能力将大幅提升。