【中签分析】快手最令人牵挂的问题

$快手科技(01024)$IPO是真的“说时迟那时快”，明天就招股了，根据目前掌握的招股信息

• 发行价格区间：105-115港元
• 一手100股
• 入场费：11615港元
• 首次公开发行3.652亿股，其中97.5%国际配售，2.5%用于公开发售（另有15%超额配售权）
• 募资约383.5亿-420亿港元，绿鞋前市值约556亿-609亿美元（4337亿-4750亿港元），绿鞋后市值至多617亿美元（约4813亿港元）
• 同时，回拨机制如下：

所以，快手公开组在6%的回拨情况下，总计219131手，其中甲组、乙组各10.97万手。

所以，目前大家最关心的几个问题，中签率可能是多少？多少股能稳中一手？乙组头大概能拿到多少货？

首先，大家必须明白当下的环境：南下资金狼吞虎咽地袭来。虽然沪深通无法直接参与新股，但是就年底（年初）各大券商的开户、拉新活动来看，目前的新韭菜飞速拔尖。

• 2020年12月8日$京东健康(06618)$ 上市，有84.6万人参与打新，2021年1月15日$医渡科技(02158)$ 上市，有115.7万人参与打新。
• 假设这俩市场热度类似，则平均一天要增加8600打新户；
• 2020年1月26日快手开启打新，又过了15天，按这个速度要增加至少9万打新户，也就是将近125万人。
• 考虑到快手的热度和影响力要高于上述二者，因此我们在这基础上再增加20-30万参与的投资者。

所以，我假设快手有140万人参与打新，其中甲组132万人，乙组8万人。（各券商的拉新活动非常猛烈，实际情况可能比这个更严重）

在20倍杠杆、3.9%的融资利率、7天计息期的情况下：

1. 一手中签率低至2.5%；
2. 稳中一手的可能需要申购400手（甲尾），打和点28%，甚至甲尾都未必能稳中；
3. 乙头稳中1手，融资打和点36%，极低概率中2手；
4. 稳中2手可能需要1000手；

这样的情况我只能想起两个字：

不过，我个人还是会参加打新，毕竟道理还是那个——你放弃机会，就是给别人增加机会（囚徒困境）。市场就是那么残酷，活下来的必须要冷血一些。

当然，也可以同时博一个“反逻辑”——参与同期其他优秀标的的打新，比如微创心通、贝康等。

甚至，干脆将更多仓位放在如日中天的港股正股交易上，也未尝不是一种选择。