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嘀嗒出行四年五递表终过聆讯！
最近出行行业连番冲击港交所，嘀嗒出行、如祺出行和曹操出行从2月份开始就相约递表港交所，而率先冲过终点的事嘀嗒出行。[Lovely]
6月20日，嘀嗒出行发布公告称，从今日起止6月25日，公司拟全球发售3909.1万股发售股份，包括香港公开发售390.95万股及国际发售3518.15万股发售股份，另有15%超额配股权。发售价将不超过每股7.00港元，且预期将不低于每股发售股份5.00港元，每手500股，预计将于6月28日在联交所开始买卖。
图源：36氪
2020年，嘀嗒出行首次向港交所递交招股书，并且在2021年和2023年连续多次更新和递交招股书，但一直都没有下文，今年3月，公司第五次递交招股书，终于通过聆讯，即将圆梦香港IPO市场。
根据招股书显示，2021年至2023年期间，嘀嗒出行的营收分别为7.8亿元、5.7亿元和8.2亿元人民币，经调整利润分别为2.38亿、8471万元、2.26亿元人民币。根据交易总额和顺风车搭乘次数计算，公司是2023年中国第二大的顺风车平台，近三年的顺风车平台服务产生的收入分别为6.95亿元、5.15亿元及7.74亿元，比例占比超过同年总收入的90%，主要业务集中在广东、上海、浙江和江苏等地区。[Miser]
嘀嗒出行创始人宋中杰此前表示，2023年，嘀嗒顺风车在大数据、人工智能等创新技术的帮助下，不断提升行程各环节的效率和乘车体验。而公司自成立以来也吸引了多家著名机构和投资公司，其中包括蔚来资本、IDG、高瓴、京东和携程旅行等。[Cool]
嘀嗒出行的业务规模 图源：招股书
老铺黄金从A股转战港股！
从2020年两次冲击A股失败后，老铺黄金在去年11月开始转战港交所。四年来，老铺黄金的上市坎坷可以说与嘀嗒出行不相上下。在6月12日，老铺黄金通过港交所上市聆讯，拟通过香港IPO发行1945.13万股股票，发售价为40.50港元/股，今日起至6月25日招股，预计将于6月28日在港交所正式买卖。[Grin]
图源：老铺黄金Facebook
老铺黄金成立于2016年12月，主要专注于古法黄金饰品，简单来说，古法黄金饰品就是讲现代设计与中国古典文化相结合，并且经过特殊的中国传统技术加工而成的纯金珠宝，工艺设计主要包括成型、锤揲、錾刻、镂空、花丝等。[Onlooker]
根据招股书显示，公司营收在过去三年实现快速增长，从2021年12.65亿元增长到2023年31.8亿元，年复合增长率超过50%，净利润也从原本的1.13亿元，增长到4.16亿元。
而公司毛利率一直是市场和投资者关注的关键，2021年至2023年，老铺黄金的毛利率分别为41.2%、41.9%及41.9%，作为2023年同行的对比，老凤祥毛利率为8.15%，周大生毛利率为18.14%，2024财年，周大福毛利率也仅为20.5%，而在当年A股IPO的时候，中国证监会就质疑老铺黄金的毛利率“明显高于其他市场科比公司”，而根据市场数据统计，老铺黄金在中国黄金珠宝市场仅仅为0.6%份额占比，而公司解释称是自营模式占比高。[Look back]
而相对于同行业的其他竞争对手，老铺黄金的定位是高端黄金珠宝品牌。而根据招股书，公司的产品价格大多集中在1万至5万元区间，2023年全年，该价格带销售额合计占比超过50%，5万元至25万之间的产品也将近20%的销售额比例。而作为竞争对手之一的周大福，售价在行业中也数一数二，根据其截至2024年3月31日年度报告显示，占收入比重超80%的黄金首饰及产品的平均售价为5600港元。[YoYo]
老铺黄金经营业绩 图源：招股书
刘强东光环加持的天聚地合什么来头？
在此前冲刺创业板和科创板失败后，天聚地合从去年开始将目标瞄准港交所。
去年8月，天聚地合首次在港交所递交招股书，先后进行更新，终于在将近一年后通过聆讯，并且在今天发布公告，公司拟全球发售股份481.82万股，中国香港发售股份48.185万股，国际发售股份433.635万股，在6月20日至6月25日招股，发售价将为每股83.33港元，预期股份将于6月28日正式在联交所主板买卖。
2010年正是中国互联网高速发展的时期，天聚地合成立之处就开始探索大数据和数字化应用，在2011年，天聚地合便推出了首个API数据接口平台，成为了行业内最快提供该服务的企业之一，在过去的十年时间里，该公司不断拓展业务范围和解决方案，包括API数据流通服务、API短信服务等方面。[Strong]
2014年，京东集团创始人刘强东投资天聚地合，当时京东科技以1950万元投资新科兰德科技，这家公司是天聚地合的前身，并获得了20%股权，成为后者第二大股东。次年，京东科技再次给天聚地合注资近3150万元。[Claw]
根据招股书显示，2021年至2023年，天聚地合的收入分别为2.60亿、3.29亿、4.41亿，净利润为4596.6万、4128.4万、3506.1万。报告期内非主要客户的毛利率要高于主要客户，非主要客户的毛利率分别为58.0％、47.9％、48.5％。该公司表示，主要是由于主要客户的采购量较高，因此向主要客户提供额外折扣。[Comfort]
但实际上，让利稳客的策略并没有很奏效，天聚地合的API市场关键客户留存率分别为78.9％、85.7％、59.1％，API市场付费客户留存率依次为38.0％、29.6％、36.6％，各项业务的留存率十分不理想。这也是天聚地合在上市以及未来发展中需要考虑的关键之一。
图源：天聚地合招股书
小虎们，你们了解这三家公司吗？你们这次会打新这三家公司的股票吗？[Call]
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