Y2_7415
2021-01-30
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@喵哥看交易：
为什么美联储声明过后美股就暴跌？这里有详细解释
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2021-01-30
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<p>美联储一年开8次会，发布8篇货币政策声明。声明其实就是一个模板，每次只对一两句话做改动。通过对比前后2份声明的变化，可以了解到美联储的关注点以及可能的货币政策行动方向。</p> <p>本次声明有2处改变：</p> <p>1、</p> <p>2020年12月</p> <blockquote>\n 经济活动和就业继续复苏，但远低于年初的水平。 \n</blockquote> <p>2021年1月</p> <blockquote>\n 近几个月来，经济活动和就业复苏有所放缓，疲软集中在受疫情影响最严重的部门。 \n</blockquote> <p>对比来看，12月强调的是复苏，1月强调的是复苏放缓。</p> <p>美联储对经济前景的态度有一个从相对乐观向谨慎（悲观）的转变。</p> <p>疫情影响严重的是服务业，数据表现在12月非农和ADP新增就业均录得负值。</p> <p>2、</p> <p>2020年12月</p> <blockquote>\n 经济路径将很大程度上取决于疫情的发展。当前持续的公共卫生危机将在近期内继续拖累经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。 \n</blockquote> <p>2021年1月</p> <blockquote>\n 经济路径将在很大程度上取决于疫情，包括进展与疫苗。当前持续的公共卫生危机继续拖累经济活动、就业和通胀，并对经济前景构成相当大的风险。 \n</blockquote> <p>这里有2处调整。</p> <p>一是对经济路径的影响变量由“单核”驱动升级到“疫情进展”和“疫苗”的双核驱动。变量就是不确定性，变量增加1个，不确定性就指数性增长。</p> <p>二是疫情正在拖累GDP、通胀、就业，并且正在对经济前景构成相当大的风险。</p> <p>病毒这个事情，人类的乐观直觉会认为疫情必然是会转好，疫苗必然会有效。但疫情进展和疫苗的不确定性非常高，美联储几乎处于不可控状态。</p> <p>疫情上要考虑病毒变异的情况，这个就不展开说了，大家可以关注一下官方的信息，我看到的信息并不乐观。总之没人知道疫情到底会如何发展。</p> <p>疫苗的问题也很多，以前文章中预判的事情也在逐一应验。</p> <p>首先是疫苗有效性的问题，受到病毒变异影响，并且免疫期多久还是未知。</p> <p>其次是接种率问题。截至1月27日美国总计接种第一剂2068万剂，第二剂380万。疫苗发放量为4723万剂。拜登计划就职百天接种1亿剂。取个中间值，预计4月底接种人口7500万。美国人口总量大约3.3亿，最多3成接种率，远达不到群体免疫的程度。</p> <p>疫苗的生产与供给也存在非常大的问题，国家间的疫苗分配，以及美国国内各州与种族间的分配上都会产生很多争端。</p> <p>这次声明，美联储把可能的锅全部甩给病毒和疫苗，美联储似乎有一种听天由命的无力感。</p> <p>昨天在星球里说，本次声明主要看美联储对经济前景预期是否依然乐观。</p> <p>如果美联储向市场传递乐观情绪，则意味着美联储的态度是观望，对前景的态度是中性。</p> <p>如果美联储表态非常乐观，才说明美联储是真的乐观。</p> <p>美联储作为权威机构，就算心里再苦，也要强颜欢笑。因为它的态度是市场情绪的风向标。所以看待美联储对经济前景的展望，要做降级处理。就像星巴克的咖啡，你点大杯，其实是中杯；你点中杯，其实是小杯；你点超大杯，才是真的大杯。</p> <p>从本次声明这两处调整看，美联储故作镇定，但有点乐观不起来。于是勉强点了一个中杯，其实就是个小杯，心里已经够苦，灌不下更多的苦。</p> <p>本次声明对利率预期毫无影响，根本不会有任何加息的预期。至于降息至负利率的可能性，尽管美联储一再否认，但并没有把话说死。这事完全取决于疫情进展，有可能成为2021年的黑天鹅事件。</p> <p>资产购买方面每月1200亿美元的规模，至少到三季度不会有减码计划。都乐观不起来，就不可能减码。本次会议前部分票委讲话显示，最乐观的预期是2021年中期如果达到触发门槛，可能会讨论减码，实际开始减码最早也要到2021年末。</p> <p>美联储调降经济复苏的预期对市场冲击最大，大幅抬升了短期的不确定性。</p> <p>风险资产、高风险资产、高溢价资产大概率会受到打压，受复苏预期推高的大宗商品价格会有回落，至少会有一轮调整。</p> <p>考虑到较高的估值水平，美股资金会有流出动作，大概率还是会流向美国国债，可以关注一下资金选择的是短期国债还是长期国债。国债再度受到资金追捧是较大概率事件，美债收益率可能也就那样了。在《支撑黄金上涨趋势的基本面变化了没有？》中的预判是美债收益率反弹的持续期可能无法延续到2月。目前正朝着预期发展。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/db23625ca8b9f0b212d5260452f68d7a\" tg-width=\"647\" tg-height=\"344\"></p> <p>从去年底开始，市场一直借疫苗炒作复苏预期。鲍威尔本次讲话，给了市场迎头一棒。</p> <p>我对本次声明的基本预期是鲍威尔起码会给市场一些安慰，不要伤了市场的自尊与信心。但从讲话来看，鲍威尔有意揭伤疤。强调服务业消费处于低位，商品消费增速放缓。实际失业率接近10%。考虑到本次会议与1月非农发布时间非常接近，估计1月的就业市场不会比12月好看。</p> <p>经济前景改善可能发生在今年晚些时候，此前美联储票委对经济增速的预期也是上半年信心不足，下半年复苏。</p> <p>几位票委此前讲话时对通胀上升到2%打了预防针，因为2020年基数低，所以2021年某些月份通胀可能会超过2%。鲍威尔称，未来几个月的通货膨胀将是短暂的，不会做出反应。意思就是提前告诉市场，不要想太多。</p> <p>关于资产购买，鲍威尔言简意赅，就3点。现在讨论减码不适合。适合讨论前会告诉市场。就算减码也是磨磨唧唧的。</p> <p>注意啊，这里说的是开始讨论减码，不是减码，不是停止资产购买，是开始讨论之前就告诉市场。</p> <p>美联储的双重目标是促进充分就业和物价稳定。综合近期的信息，双重目标的“实质性”特征越来越清晰。</p> <p>通胀：</p> <p>由于通胀率持续低于较长期的2%目标，委员会将寻求实现通胀率在一段时间内<b>适度高于</b>2%，以使长期通胀均值达到2%且较长期通胀预期依然牢牢锚定在2%。</p> <p>鲍威尔在新闻发布会上还补了一刀：25年来，平均通货膨胀率低于2%。你细品。</p> <p>就业：</p> <p>声明里没对就业目标给出明确数字。早些时候2021年度新晋票委数据狂魔埃文斯给出的可以触发讨论减码的失业率“小目标”是5%。鲍威尔今天说当前实际失业率是10%。</p> <p>美联储强调的是充分就业。意思是如果有大量适龄就业人口赖床吃低保，这就不算充分就业。也就是说美联储对就业参与率有严格要求。其实就是怕美国像日本一样，无欲望和内卷。所以非农报告不能只关注失业率，还要看就业参与率是否上升，以及U6失业率是否显著下降。</p> <p>说一下黄金。</p> <p>黄金虽然有很多属性，避险、保值之类的，但是黄金有一个致命缺点就是盘子太小，容不下重量级的资金。</p> <p>巨量资金首先是在股市和债市之间流动。因为这两个市场足够大，尤其是美国的股市和债市。在完成基础布局后，才会关注到黄金白银这类“辅助”投资品。所以，黄金虽然具有投资价值，但其大部分时间是被用来投机的。黄金对长期资金来说并不是重要的，也不是必须的。</p> <p>有时候从走势表现上看，黄金反应会有迟钝。于是让人产生误解，会用“买预期卖事实”的经典谬论进行解读。</p> <p>市场的逻辑从来不是买预期卖事实。而是买在低估，卖在高估。即预期黄金价值上升，在价格低于价值时买入，当黄金价格高于价值时，如果预期价值继续上升，是不会出现大量抛售的。直到预期价值不会上升，而价格严重高于价值时，黄金才会被抛售。</p> <p>所以，不要因为判断黄金该涨，但是没涨，就下定结论黄金要跌。该涨不涨最可能的情况有2个，一是时机不成熟，二是该涨的程度还不够，还需要继续积攒力量。</p> <p>下周即将发布的1月非农报告非常关键，如果连续第二个月新增就业录得负值，有可能会刺激到美联储敏感的神经。</p> <p>今年要对市场保持开放性思维，不要形成思维定势。欧美国家的疫情进展会主导上半年的经济表现，并最终决定货币政策走向。这其中严格的防疫措施要比接种疫苗更有效。2020年中国GDP增长2.3%，美国GDP下降3.5%。这组数据就是很好的说明。目前情况看，德国做的要比它的盟友国家好一些。</p> <p>至于黄金，并没有在基本面上看到任何趋势扭转信号，等待市场的发令枪响就是了。</p> <p>文章出自：喵哥交易解惑</p> <p><a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\" target=\"_blank\">$NQ100指数主连(NQmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/YMmain\" target=\"_blank\">$道琼斯指数主连(YMmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\" target=\"_blank\">$黄金主连(GCmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/SImain\" target=\"_blank\">$白银主连(SImain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/CLmain\" target=\"_blank\">$WTI原油主连(CLmain)$</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>惯例说下今天凌晨美联储发布的货币政策声明的一些要点。</p> <p>美联储一年开8次会，发布8篇货币政策声明。声明其实就是一个模板，每次只对一两句话做改动。通过对比前后2份声明的变化，可以了解到美联储的关注点以及可能的货币政策行动方向。</p> <p>本次声明有2处改变：</p> <p>1、</p> <p>2020年12月</p> <blockquote>\n 经济活动和就业继续复苏，但远低于年初的水平。 \n</blockquote> <p>2021年1月</p> <blockquote>\n 近几个月来，经济活动和就业复苏有所放缓，疲软集中在受疫情影响最严重的部门。 \n</blockquote> <p>对比来看，12月强调的是复苏，1月强调的是复苏放缓。</p> <p>美联储对经济前景的态度有一个从相对乐观向谨慎（悲观）的转变。</p> <p>疫情影响严重的是服务业，数据表现在12月非农和ADP新增就业均录得负值。</p> <p>2、</p> <p>2020年12月</p> <blockquote>\n 经济路径将很大程度上取决于疫情的发展。当前持续的公共卫生危机将在近期内继续拖累经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。 \n</blockquote> <p>2021年1月</p> <blockquote>\n 经济路径将在很大程度上取决于疫情，包括进展与疫苗。当前持续的公共卫生危机继续拖累经济活动、就业和通胀，并对经济前景构成相当大的风险。 \n</blockquote> <p>这里有2处调整。</p> <p>一是对经济路径的影响变量由“单核”驱动升级到“疫情进展”和“疫苗”的双核驱动。变量就是不确定性，变量增加1个，不确定性就指数性增长。</p> <p>二是疫情正在拖累GDP、通胀、就业，并且正在对经济前景构成相当大的风险。</p> <p>病毒这个事情，人类的乐观直觉会认为疫情必然是会转好，疫苗必然会有效。但疫情进展和疫苗的不确定性非常高，美联储几乎处于不可控状态。</p> <p>疫情上要考虑病毒变异的情况，这个就不展开说了，大家可以关注一下官方的信息，我看到的信息并不乐观。总之没人知道疫情到底会如何发展。</p> <p>疫苗的问题也很多，以前文章中预判的事情也在逐一应验。</p> <p>首先是疫苗有效性的问题，受到病毒变异影响，并且免疫期多久还是未知。</p> <p>其次是接种率问题。截至1月27日美国总计接种第一剂2068万剂，第二剂380万。疫苗发放量为4723万剂。拜登计划就职百天接种1亿剂。取个中间值，预计4月底接种人口7500万。美国人口总量大约3.3亿，最多3成接种率，远达不到群体免疫的程度。</p> <p>疫苗的生产与供给也存在非常大的问题，国家间的疫苗分配，以及美国国内各州与种族间的分配上都会产生很多争端。</p> <p>这次声明，美联储把可能的锅全部甩给病毒和疫苗，美联储似乎有一种听天由命的无力感。</p> <p>昨天在星球里说，本次声明主要看美联储对经济前景预期是否依然乐观。</p> <p>如果美联储向市场传递乐观情绪，则意味着美联储的态度是观望，对前景的态度是中性。</p> <p>如果美联储表态非常乐观，才说明美联储是真的乐观。</p> <p>美联储作为权威机构，就算心里再苦，也要强颜欢笑。因为它的态度是市场情绪的风向标。所以看待美联储对经济前景的展望，要做降级处理。就像星巴克的咖啡，你点大杯，其实是中杯；你点中杯，其实是小杯；你点超大杯，才是真的大杯。</p> <p>从本次声明这两处调整看，美联储故作镇定，但有点乐观不起来。于是勉强点了一个中杯，其实就是个小杯，心里已经够苦，灌不下更多的苦。</p> <p>本次声明对利率预期毫无影响，根本不会有任何加息的预期。至于降息至负利率的可能性，尽管美联储一再否认，但并没有把话说死。这事完全取决于疫情进展，有可能成为2021年的黑天鹅事件。</p> <p>资产购买方面每月1200亿美元的规模，至少到三季度不会有减码计划。都乐观不起来，就不可能减码。本次会议前部分票委讲话显示，最乐观的预期是2021年中期如果达到触发门槛，可能会讨论减码，实际开始减码最早也要到2021年末。</p> <p>美联储调降经济复苏的预期对市场冲击最大，大幅抬升了短期的不确定性。</p> <p>风险资产、高风险资产、高溢价资产大概率会受到打压，受复苏预期推高的大宗商品价格会有回落，至少会有一轮调整。</p> <p>考虑到较高的估值水平，美股资金会有流出动作，大概率还是会流向美国国债，可以关注一下资金选择的是短期国债还是长期国债。国债再度受到资金追捧是较大概率事件，美债收益率可能也就那样了。在《支撑黄金上涨趋势的基本面变化了没有？》中的预判是美债收益率反弹的持续期可能无法延续到2月。目前正朝着预期发展。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/db23625ca8b9f0b212d5260452f68d7a\" tg-width=\"647\" tg-height=\"344\"></p> <p>从去年底开始，市场一直借疫苗炒作复苏预期。鲍威尔本次讲话，给了市场迎头一棒。</p> <p>我对本次声明的基本预期是鲍威尔起码会给市场一些安慰，不要伤了市场的自尊与信心。但从讲话来看，鲍威尔有意揭伤疤。强调服务业消费处于低位，商品消费增速放缓。实际失业率接近10%。考虑到本次会议与1月非农发布时间非常接近，估计1月的就业市场不会比12月好看。</p> <p>经济前景改善可能发生在今年晚些时候，此前美联储票委对经济增速的预期也是上半年信心不足，下半年复苏。</p> <p>几位票委此前讲话时对通胀上升到2%打了预防针，因为2020年基数低，所以2021年某些月份通胀可能会超过2%。鲍威尔称，未来几个月的通货膨胀将是短暂的，不会做出反应。意思就是提前告诉市场，不要想太多。</p> <p>关于资产购买，鲍威尔言简意赅，就3点。现在讨论减码不适合。适合讨论前会告诉市场。就算减码也是磨磨唧唧的。</p> <p>注意啊，这里说的是开始讨论减码，不是减码，不是停止资产购买，是开始讨论之前就告诉市场。</p> <p>美联储的双重目标是促进充分就业和物价稳定。综合近期的信息，双重目标的“实质性”特征越来越清晰。</p> <p>通胀：</p> <p>由于通胀率持续低于较长期的2%目标，委员会将寻求实现通胀率在一段时间内<b>适度高于</b>2%，以使长期通胀均值达到2%且较长期通胀预期依然牢牢锚定在2%。</p> <p>鲍威尔在新闻发布会上还补了一刀：25年来，平均通货膨胀率低于2%。你细品。</p> <p>就业：</p> <p>声明里没对就业目标给出明确数字。早些时候2021年度新晋票委数据狂魔埃文斯给出的可以触发讨论减码的失业率“小目标”是5%。鲍威尔今天说当前实际失业率是10%。</p> <p>美联储强调的是充分就业。意思是如果有大量适龄就业人口赖床吃低保，这就不算充分就业。也就是说美联储对就业参与率有严格要求。其实就是怕美国像日本一样，无欲望和内卷。所以非农报告不能只关注失业率，还要看就业参与率是否上升，以及U6失业率是否显著下降。</p> <p>说一下黄金。</p> <p>黄金虽然有很多属性，避险、保值之类的，但是黄金有一个致命缺点就是盘子太小，容不下重量级的资金。</p> <p>巨量资金首先是在股市和债市之间流动。因为这两个市场足够大，尤其是美国的股市和债市。在完成基础布局后，才会关注到黄金白银这类“辅助”投资品。所以，黄金虽然具有投资价值，但其大部分时间是被用来投机的。黄金对长期资金来说并不是重要的，也不是必须的。</p> <p>有时候从走势表现上看，黄金反应会有迟钝。于是让人产生误解，会用“买预期卖事实”的经典谬论进行解读。</p> <p>市场的逻辑从来不是买预期卖事实。而是买在低估，卖在高估。即预期黄金价值上升，在价格低于价值时买入，当黄金价格高于价值时，如果预期价值继续上升，是不会出现大量抛售的。直到预期价值不会上升，而价格严重高于价值时，黄金才会被抛售。</p> <p>所以，不要因为判断黄金该涨，但是没涨，就下定结论黄金要跌。该涨不涨最可能的情况有2个，一是时机不成熟，二是该涨的程度还不够，还需要继续积攒力量。</p> <p>下周即将发布的1月非农报告非常关键，如果连续第二个月新增就业录得负值，有可能会刺激到美联储敏感的神经。</p> <p>今年要对市场保持开放性思维，不要形成思维定势。欧美国家的疫情进展会主导上半年的经济表现，并最终决定货币政策走向。这其中严格的防疫措施要比接种疫苗更有效。2020年中国GDP增长2.3%，美国GDP下降3.5%。这组数据就是很好的说明。目前情况看，德国做的要比它的盟友国家好一些。</p> <p>至于黄金，并没有在基本面上看到任何趋势扭转信号，等待市场的发令枪响就是了。</p> <p>文章出自：喵哥交易解惑</p> <p><a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\" target=\"_blank\">$NQ100指数主连(NQmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/YMmain\" target=\"_blank\">$道琼斯指数主连(YMmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\" target=\"_blank\">$黄金主连(GCmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/SImain\" target=\"_blank\">$白银主连(SImain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/CLmain\" target=\"_blank\">$WTI原油主连(CLmain)$</a></p></body></html>","text":"惯例说下今天凌晨美联储发布的货币政策声明的一些要点。 美联储一年开8次会，发布8篇货币政策声明。声明其实就是一个模板，每次只对一两句话做改动。通过对比前后2份声明的变化，可以了解到美联储的关注点以及可能的货币政策行动方向。 本次声明有2处改变： 1、 2020年12月 经济活动和就业继续复苏，但远低于年初的水平。 2021年1月 近几个月来，经济活动和就业复苏有所放缓，疲软集中在受疫情影响最严重的部门。 对比来看，12月强调的是复苏，1月强调的是复苏放缓。 美联储对经济前景的态度有一个从相对乐观向谨慎（悲观）的转变。 疫情影响严重的是服务业，数据表现在12月非农和ADP新增就业均录得负值。 2、 2020年12月 经济路径将很大程度上取决于疫情的发展。当前持续的公共卫生危机将在近期内继续拖累经济活动、就业和通胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。 2021年1月 经济路径将在很大程度上取决于疫情，包括进展与疫苗。当前持续的公共卫生危机继续拖累经济活动、就业和通胀，并对经济前景构成相当大的风险。 这里有2处调整。 一是对经济路径的影响变量由“单核”驱动升级到“疫情进展”和“疫苗”的双核驱动。变量就是不确定性，变量增加1个，不确定性就指数性增长。 二是疫情正在拖累GDP、通胀、就业，并且正在对经济前景构成相当大的风险。 病毒这个事情，人类的乐观直觉会认为疫情必然是会转好，疫苗必然会有效。但疫情进展和疫苗的不确定性非常高，美联储几乎处于不可控状态。 疫情上要考虑病毒变异的情况，这个就不展开说了，大家可以关注一下官方的信息，我看到的信息并不乐观。总之没人知道疫情到底会如何发展。 疫苗的问题也很多，以前文章中预判的事情也在逐一应验。 首先是疫苗有效性的问题，受到病毒变异影响，并且免疫期多久还是未知。 其次是接种率问题。截至1月27日美国总计接种第一剂2068万剂，第二剂380万。疫苗发放量为4723万剂。拜登计划就职百天接种1亿剂。取个中间值，预计4月底接种人口7500万。美国人口总量大约3.3亿，最多3成接种率，远达不到群体免疫的程度。 疫苗的生产与供给也存在非常大的问题，国家间的疫苗分配，以及美国国内各州与种族间的分配上都会产生很多争端。 这次声明，美联储把可能的锅全部甩给病毒和疫苗，美联储似乎有一种听天由命的无力感。 昨天在星球里说，本次声明主要看美联储对经济前景预期是否依然乐观。 如果美联储向市场传递乐观情绪，则意味着美联储的态度是观望，对前景的态度是中性。 如果美联储表态非常乐观，才说明美联储是真的乐观。 美联储作为权威机构，就算心里再苦，也要强颜欢笑。因为它的态度是市场情绪的风向标。所以看待美联储对经济前景的展望，要做降级处理。就像星巴克的咖啡，你点大杯，其实是中杯；你点中杯，其实是小杯；你点超大杯，才是真的大杯。 从本次声明这两处调整看，美联储故作镇定，但有点乐观不起来。于是勉强点了一个中杯，其实就是个小杯，心里已经够苦，灌不下更多的苦。 本次声明对利率预期毫无影响，根本不会有任何加息的预期。至于降息至负利率的可能性，尽管美联储一再否认，但并没有把话说死。这事完全取决于疫情进展，有可能成为2021年的黑天鹅事件。 资产购买方面每月1200亿美元的规模，至少到三季度不会有减码计划。都乐观不起来，就不可能减码。本次会议前部分票委讲话显示，最乐观的预期是2021年中期如果达到触发门槛，可能会讨论减码，实际开始减码最早也要到2021年末。 美联储调降经济复苏的预期对市场冲击最大，大幅抬升了短期的不确定性。 风险资产、高风险资产、高溢价资产大概率会受到打压，受复苏预期推高的大宗商品价格会有回落，至少会有一轮调整。 考虑到较高的估值水平，美股资金会有流出动作，大概率还是会流向美国国债，可以关注一下资金选择的是短期国债还是长期国债。国债再度受到资金追捧是较大概率事件，美债收益率可能也就那样了。在《支撑黄金上涨趋势的基本面变化了没有？》中的预判是美债收益率反弹的持续期可能无法延续到2月。目前正朝着预期发展。 从去年底开始，市场一直借疫苗炒作复苏预期。鲍威尔本次讲话，给了市场迎头一棒。 我对本次声明的基本预期是鲍威尔起码会给市场一些安慰，不要伤了市场的自尊与信心。但从讲话来看，鲍威尔有意揭伤疤。强调服务业消费处于低位，商品消费增速放缓。实际失业率接近10%。考虑到本次会议与1月非农发布时间非常接近，估计1月的就业市场不会比12月好看。 经济前景改善可能发生在今年晚些时候，此前美联储票委对经济增速的预期也是上半年信心不足，下半年复苏。 几位票委此前讲话时对通胀上升到2%打了预防针，因为2020年基数低，所以2021年某些月份通胀可能会超过2%。鲍威尔称，未来几个月的通货膨胀将是短暂的，不会做出反应。意思就是提前告诉市场，不要想太多。 关于资产购买，鲍威尔言简意赅，就3点。现在讨论减码不适合。适合讨论前会告诉市场。就算减码也是磨磨唧唧的。 注意啊，这里说的是开始讨论减码，不是减码，不是停止资产购买，是开始讨论之前就告诉市场。 美联储的双重目标是促进充分就业和物价稳定。综合近期的信息，双重目标的“实质性”特征越来越清晰。 通胀： 由于通胀率持续低于较长期的2%目标，委员会将寻求实现通胀率在一段时间内适度高于2%，以使长期通胀均值达到2%且较长期通胀预期依然牢牢锚定在2%。 鲍威尔在新闻发布会上还补了一刀：25年来，平均通货膨胀率低于2%。你细品。 就业： 声明里没对就业目标给出明确数字。早些时候2021年度新晋票委数据狂魔埃文斯给出的可以触发讨论减码的失业率“小目标”是5%。鲍威尔今天说当前实际失业率是10%。 美联储强调的是充分就业。意思是如果有大量适龄就业人口赖床吃低保，这就不算充分就业。也就是说美联储对就业参与率有严格要求。其实就是怕美国像日本一样，无欲望和内卷。所以非农报告不能只关注失业率，还要看就业参与率是否上升，以及U6失业率是否显著下降。 说一下黄金。 黄金虽然有很多属性，避险、保值之类的，但是黄金有一个致命缺点就是盘子太小，容不下重量级的资金。 巨量资金首先是在股市和债市之间流动。因为这两个市场足够大，尤其是美国的股市和债市。在完成基础布局后，才会关注到黄金白银这类“辅助”投资品。所以，黄金虽然具有投资价值，但其大部分时间是被用来投机的。黄金对长期资金来说并不是重要的，也不是必须的。 有时候从走势表现上看，黄金反应会有迟钝。于是让人产生误解，会用“买预期卖事实”的经典谬论进行解读。 市场的逻辑从来不是买预期卖事实。而是买在低估，卖在高估。即预期黄金价值上升，在价格低于价值时买入，当黄金价格高于价值时，如果预期价值继续上升，是不会出现大量抛售的。直到预期价值不会上升，而价格严重高于价值时，黄金才会被抛售。 所以，不要因为判断黄金该涨，但是没涨，就下定结论黄金要跌。该涨不涨最可能的情况有2个，一是时机不成熟，二是该涨的程度还不够，还需要继续积攒力量。 下周即将发布的1月非农报告非常关键，如果连续第二个月新增就业录得负值，有可能会刺激到美联储敏感的神经。 今年要对市场保持开放性思维，不要形成思维定势。欧美国家的疫情进展会主导上半年的经济表现，并最终决定货币政策走向。这其中严格的防疫措施要比接种疫苗更有效。2020年中国GDP增长2.3%，美国GDP下降3.5%。这组数据就是很好的说明。目前情况看，德国做的要比它的盟友国家好一些。 至于黄金，并没有在基本面上看到任何趋势扭转信号，等待市场的发令枪响就是了。 文章出自：喵哥交易解惑 $NQ100指数主连(NQmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $黄金主连(GCmain)$ $白银主连(SImain)$ 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