$美团-W(03690)$ 交银国际发表研究报告，维持美团(03690.HK)2025年15倍市盈率，新业务0.5倍市销率，保守原则不考虑优选，将美团目标价从111港元上调16.2%至129港元，并维持买入评级。该行上调2024/25年收入预期1%及2%，上调净利润18%及2%。公司现价对应2024年16倍市盈率，较先前更具吸引力。报告指，2024年第一季度收入及利润均超预期。收入年增25%，其中核心商业及新业务增27%及19%。核心商业调整后营运利润率18%，年减4个百分点，主要因到店业务投入去年从3月底开启，仍为高基数；新业务运营亏损28亿元人民币，持续收窄。该行将2024年核心商业上调0.6%至约14亿元，主要考虑外送、闪购业务变现率提升。新业务调涨约2.3%至19亿元，主要受小象超市、快驴等业务及优选SKU加价率提升拉动。