今日香港联交所迎来首家依据18C章特殊上市标准的特专科技公司晶泰科技。特专科技公司有一些特殊的规定，如回拨机制的变化，由常规新股的10%，设定为5%，认购10倍以上50倍以下，回拨至10%；认购50倍以上，回拨至20%；并且18C公司公开认购部分的股份最多回拨20%。
QuantumPharm Inc. 是一家专注于基于量子物理、人工智能和机器人技术驱动的创新型研发平台。公司致力于为制药及材料科学（包括农业技术、能源、新型化学品及化妆品）等行业提供药物及材料科学研发解决方案和服务。QuantumPharm利用高性能云计算、先进的生成式人工智能、基于量子物理的第一性原理计算等技术，构建了一个综合技术平台，以支持其在药物发现和固态研发服务领域的业务。
公司的联合创始人为三位来自麻省理工学院的博士后物理学家，自2015年成立以来，QuantumPharm在药物设计和发现领域取得了显著成就，提高了研发速度、规模、新颖性和成功率。公司已经与全球多家顶级生物技术和制药公司建立了合作关系，包括辉瑞、强生等，并获得了红杉中国、未来资产、谷歌、腾讯等知名投资者的支持。
QuantumPharm的收入主要来源于向生物技术和制药公司提供药物发现解决方案以及向制药行业及其他行业的公司提供智能自动化解决方案。公司在财务上实现了快速增长，2021年至2023年的收入分别为人民币62.8百万元、133.4百万元和174.4百万元，复合年增长率为66.7%。尽管公司在往绩记录期间产生了可观的收入，但作为一家未商业化公司，QuantumPharm在2021年、2022年及2023年分别录得亏损净额人民币2,137.3百万元、1,438.6百万元及1,906.3百万元。
公司面临的风险因素包括但不限于研发风险、商业化风险、运营风险、知识产权风险、财务前景及额外资本需求风险、法律法规变化风险以及全球发售风险。
下图说明了公司结合干实验室和湿实验室能力的闭环综合技术平台的结构：
招股信息：
IPO前投资者及基石投资者：
公司IPO前总共完成8轮融资，最后D轮融资完成后，公司估值19.68亿美元，约合153.76亿港元，每股成本0.611美元，较发售价折让13.7%。禁售期6个月；其中IPO前投资者包括腾讯、红杉中国、五源资本、中国人寿、中国人保等一从大佬参与。
本次公司引入八位基石投资者，认购金额3.37亿港元，按下限定价，基石占比35.83%；按中位数定价，基石占比32.59%；按上限定价，基石占比29.89%；基石禁售期6个月。
保荐人：
晶泰科技本次由中信证券独家保荐，稳价人由中信里昂担任，中信证券今年保荐的项目汽车街和长久股份，表现都不错；详细数据看下图。
财务情况：
营收：2021年营收6279.9万人民币，2022年营收1.33亿人民币，2023年营收1.74亿人民币；
经营亏损：2021年经营亏损2.99亿人民币，2022年经营亏损5.25亿人民币，2023年经营亏损7.22亿人民币；
年内亏损：2021年年内亏损21.37亿人民币，2022年年内亏损14.38亿人民币，2023年年内亏损19.06亿人民币；
一手中签率：
公司全球发售股数18737.3万股，每手股数1000股，截至发稿，超购11.92倍，回拨10%，甲乙组各9368.65手，预计7K-1.5W人参与，一手中签率50%左右，申购10手稳一手。
综合点评：
公司是一个基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台；晶泰科技收入主要来自药物发现解决方案及智能自动化解决方案。当前公司处于持续亏损状态，所以只能抛开基本面去聊梦想吧。
晶泰科技现在主打看点：1、人工智能制药研发第一股；2、特专科技公司依据18C章上市第一股；3、腾讯、红杉、人寿、人保等一众明星投资人站台；4、近期港股新股回暖，保荐人业绩尚可。
本次募集资金9.42-11.30亿港元，基石锁了32%，差不多还有6、7个亿，跟之前上市的几个新股相比，这个规模不算小，本次发行市值171.36-205.43亿港元，真不便宜，这股现在就是走情绪流派，吹得起来大家一起吃肉，吹不起来就等着腰斩吧。
牛榜评级：铜牛
评级说明：真牛>金牛>银牛>铜牛>锅牛(真牛评级无脑上融资；金牛评级确定性极高，亦融资怼；银牛评级确定性尚可，可多号平铺；铜牛评级不稳定，易暴涨暴跌；锅牛评级没有参与的必要)
申购计划：
看第一天的孖展情况，有资金认可第一股这个头衔。后面热度持续发酵的话，我也跟一手，不然就放弃。
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