跟着队长一起走
06-01
30%营收送给了苹果商店
华创证券:《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机 维持腾讯(00700)“推荐”评级
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":312204025487584,"tweetId":"312204025487584","gmtCreate":1717255820626,"gmtModify":1717255822819,"author":{"id":3479771273726972,"authorId":3479771273726972,"authorIdStr":"3479771273726972","name":"跟着队长一起走","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-1","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"精英交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到30次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ab0f87127c854ce3191a752d57b46edc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c9835ce48b8c8743566d344ac7a7ba8c","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76754b53ce7a90019f132c1d2fbc698f","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"60.22%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":28,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>30%营收送给了苹果商店</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>30%营收送给了苹果商店</p></body></html>","text":"30%营收送给了苹果商店","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/312204025487584","repostId":2440186750,"repostType":2,"repost":{"id":"2440186750","pubTimestamp":1717229901,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2440186750?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-01 16:18","market":"hk","language":"zh","title":"华创证券:《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机 维持腾讯(00700)“推荐”评级","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2440186750","media":"智通财经网","summary":"智通财经APP获悉,华创证券发布研究报告称,给予腾讯2024年NON-IFRS归母净利润目标PE 20x,对应目标价464.88港元,维持对于公司的“推荐”评级。看好塔科夫like玩法,《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机。2018 年底《荒野乱斗》上线后,近6年未正式发布过产品,因此收入持续处于波动的状态。该行发现《和平精英》在商业化版本上或有调整,将于暑期更新“地铁逃生”玩法,该模式曾对海外版本流水企稳贡献过正向作用。","content":"<html><body><article><p>智通财经APP获悉,华创证券发布研究报告称,给予<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>(00700)2024年NON-IFRS归母<span>净利润</span>目标PE 20x,对应目标价464.88港元,维持对于公司的“推荐”评级。看好塔科夫like玩法,《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机。每一次新玩法范式的确立,都打开了市场空间(例如17年的吃鸡玩法再造了一个射击市场,后续迭代产品又进一步的扩展了市场空间),该行认为塔科夫或许才是移动端的新解题思路,有望扩展DAU空间。</p><p>华创证券主要观点如下:</p><p>Supercell或将进入下一个扩张周期,大 DAU 运营禀赋赋能全球精品研发能力;《荒野乱斗》逆袭完成。Supercell作为全球头部手游公司,贡献腾讯约四分之一海外游戏收入。在经营上有两个显著的特点:正式上线产品少、团队人员数量少。2018 年底《荒野乱斗》上线后,近6年未正式发布过产品,因此收入持续处于波动的状态。而在当前时点,观察到了两个变化,进而认为 Supercell 或有望从波动状态,走向下一个扩张的周期:</p><p>测算《荒野乱斗》有望驱动24年Supercell流水+105%、收入YOY+55%,且季度增速有望逐步提升。《荒野乱斗》自2018年底上线后流水一直处于随生命周期正常波动下滑的状态。2022年以来,Supercell开始扩大运营团队规模,以提升小团队薄弱的运营能力,叠加腾讯大DAU游戏运营能力赋能,2023年《荒野乱斗》重做了游戏的随机性机制,并简化、高频化了日常活动,带动流水自12月底开始环比提升,并且创上线以来的历史新高。在相对保守的假设下测算,不考虑新产品,24年Supercell流水有望YOY+105%至263亿元,收入有望YOY+55%至198亿元;且由于递延周期的影响,收入增速有望在后续季度持续加速,该行测算后续四个季度的收入增速会是43%/74%/103%/94%。此外,Supercell增量收入对于腾讯游戏整体的拉动在4%。</p><p>上线时隔近6年的首个新产品。Supercell于5月29日在海外市场上线《Squad Busters(爆裂小队)》——时隔近6年首个正式发行的产品。Supercell奉行“砍掉所有非杰出产品”的产品理念,虽然此前只上线过5款正式产品,但同期却砍掉了30多个pipeline中在研、在测的产品。4月23日在加拿大、芬兰等8个国家先行推出,均登顶免费榜。</p><p>看好塔科夫like玩法,《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机。该行发现《和平精英》在商业化版本上或有调整,将于暑期更新“地铁逃生(Metro Royale)”玩法,该模式曾对海外版本流水企稳贡献过正向作用。地铁逃生是一个“塔科夫like”玩法,较为强调“搜集”的乐趣,适配移动端,看好其盘活存量用户基本盘,带动流水增长。</p><p>射击游戏的迭代,从以CS系列代表硬核射击的小地图竞技,到守望先锋所代表的英雄射击,到PUBG所代表的大逃杀,到APEX/永劫无间所代表的英雄大逃杀,到逃离塔科夫所代表的大战场+局外数值成长,每一次新玩法范式的确立,都打开了市场空间(例如17年的吃鸡玩法再造了一个射击市场,后续迭代产品又进一步的扩展了市场空间),该行认为塔科夫或许才是移动端的新解题思路,有望扩展DAU空间。</p><p>投资建议:</p><p>由于《DNFM》、《荒野乱斗》的超预期表现,我们上调公司24-26年收入预期至6741/7377/7962亿元(原预测为6740/7331/7854亿元),YOY+11%/9%/8%;NON-IFRS口径下归母净利润预期至1993/2203/2393亿元(原预测为1992/2191/2364亿元),YOY+26%/11%/9%。给予公司2024年NON-IFRS归母净利润目标PE 20x,对应目标价464.88港元,维持对于公司的“推荐”评级。(<span>汇率</span>为0.91人民币/港元)</p><p>风险提示:</p><p>产品上线进度或表现不及预期;宏观经济波动;行业竞争加剧;递延周期大于12个月。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华创证券:《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机 维持腾讯(00700)“推荐”评级</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n华创证券:《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机 维持腾讯(00700)“推荐”评级\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-06-01 16:18 北京时间 <a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202406011626039583a83a&s=b><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉,华创证券发布研究报告称,给予腾讯(00700)2024年NON-IFRS归母净利润目标PE 20x,对应目标价464.88港元,维持对于公司的“推荐”评级。看好塔科夫like玩法,《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机。每一次新玩法范式的确立,都打开了市场空间(例如17年的吃鸡玩法再造了一个射击市场,后续迭代产品又进一步的扩展了市场空间),该行认为塔科夫或许才是移动...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202406011626039583a83a&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"80700":"腾讯控股-R","00700":"腾讯控股"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202406011626039583a83a&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2440186750","content_text":"智通财经APP获悉,华创证券发布研究报告称,给予腾讯(00700)2024年NON-IFRS归母净利润目标PE 20x,对应目标价464.88港元,维持对于公司的“推荐”评级。看好塔科夫like玩法,《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机。每一次新玩法范式的确立,都打开了市场空间(例如17年的吃鸡玩法再造了一个射击市场,后续迭代产品又进一步的扩展了市场空间),该行认为塔科夫或许才是移动端的新解题思路,有望扩展DAU空间。华创证券主要观点如下:Supercell或将进入下一个扩张周期,大 DAU 运营禀赋赋能全球精品研发能力;《荒野乱斗》逆袭完成。Supercell作为全球头部手游公司,贡献腾讯约四分之一海外游戏收入。在经营上有两个显著的特点:正式上线产品少、团队人员数量少。2018 年底《荒野乱斗》上线后,近6年未正式发布过产品,因此收入持续处于波动的状态。而在当前时点,观察到了两个变化,进而认为 Supercell 或有望从波动状态,走向下一个扩张的周期:测算《荒野乱斗》有望驱动24年Supercell流水+105%、收入YOY+55%,且季度增速有望逐步提升。《荒野乱斗》自2018年底上线后流水一直处于随生命周期正常波动下滑的状态。2022年以来,Supercell开始扩大运营团队规模,以提升小团队薄弱的运营能力,叠加腾讯大DAU游戏运营能力赋能,2023年《荒野乱斗》重做了游戏的随机性机制,并简化、高频化了日常活动,带动流水自12月底开始环比提升,并且创上线以来的历史新高。在相对保守的假设下测算,不考虑新产品,24年Supercell流水有望YOY+105%至263亿元,收入有望YOY+55%至198亿元;且由于递延周期的影响,收入增速有望在后续季度持续加速,该行测算后续四个季度的收入增速会是43%/74%/103%/94%。此外,Supercell增量收入对于腾讯游戏整体的拉动在4%。上线时隔近6年的首个新产品。Supercell于5月29日在海外市场上线《Squad Busters(爆裂小队)》——时隔近6年首个正式发行的产品。Supercell奉行“砍掉所有非杰出产品”的产品理念,虽然此前只上线过5款正式产品,但同期却砍掉了30多个pipeline中在研、在测的产品。4月23日在加拿大、芬兰等8个国家先行推出,均登顶免费榜。看好塔科夫like玩法,《和平精英》或通过运营重整+玩法迭代或注入新生机。该行发现《和平精英》在商业化版本上或有调整,将于暑期更新“地铁逃生(Metro Royale)”玩法,该模式曾对海外版本流水企稳贡献过正向作用。地铁逃生是一个“塔科夫like”玩法,较为强调“搜集”的乐趣,适配移动端,看好其盘活存量用户基本盘,带动流水增长。射击游戏的迭代,从以CS系列代表硬核射击的小地图竞技,到守望先锋所代表的英雄射击,到PUBG所代表的大逃杀,到APEX/永劫无间所代表的英雄大逃杀,到逃离塔科夫所代表的大战场+局外数值成长,每一次新玩法范式的确立,都打开了市场空间(例如17年的吃鸡玩法再造了一个射击市场,后续迭代产品又进一步的扩展了市场空间),该行认为塔科夫或许才是移动端的新解题思路,有望扩展DAU空间。投资建议:由于《DNFM》、《荒野乱斗》的超预期表现,我们上调公司24-26年收入预期至6741/7377/7962亿元(原预测为6740/7331/7854亿元),YOY+11%/9%/8%;NON-IFRS口径下归母净利润预期至1993/2203/2393亿元(原预测为1992/2191/2364亿元),YOY+26%/11%/9%。给予公司2024年NON-IFRS归母净利润目标PE 20x,对应目标价464.88港元,维持对于公司的“推荐”评级。(汇率为0.91人民币/港元)风险提示:产品上线进度或表现不及预期;宏观经济波动;行业竞争加剧;递延周期大于12个月。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":507,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":21,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/312204025487584"}
精彩评论