allen___4469
05-31
好文
从拼多多到英伟达，这个时代最赚钱的生意都是同类
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP，发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":311784967524624,"tweetId":"311784967524624","gmtCreate":1717145361108,"gmtModify":1717145696842,"author":{"id":3556572857168639,"idStr":"3556572857168639","authorId":3556572857168639,"authorIdStr":"3556572857168639","name":"allen___4469","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6b9b99bf786849dc2cae36dd1e1aa8df","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-3","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"偶像虎友","description":"加入老虎社区1500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.08.09","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>好文</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>好文</p></body></html>","text":"好文","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/311784967524624","repostId":2439932446,"repostType":2,"repost":{"id":"2439932446","kind":"news","pubTimestamp":1717134919,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2439932446?lang=&edition=full","pubTime":"2024-05-31 13:55","market":"hk","language":"zh","title":"从拼多多到英伟达，这个时代最赚钱的生意都是同类","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2439932446","media":"蓝鲸财经","summary":"人永远都喜欢钱，但钱不是永远喜欢人。向生产端要钱的生意，在眼下显现出了巨大的优势。新能源汽车大打价格战，却不影响宁德时代的净利润大涨4成。许多企业用财报证明，在这个时代，搞钱者远比消费者更愿意掏钱。这种规律是跨行业的：从拼多多到朋友圈广告、从蜜雪冰城再到英伟达，这些当下最赚钱的公司，都在从搞钱的人那里搞钱。归根结底，这是个消费比生产稀缺的时代。","content":"<html><body><blockquote>\n<p>文 | 略大参考 杨知潮</p>\n<p>编辑 | 原野</p>\n</blockquote>\n<p>人永远都喜欢钱，但钱不是永远喜欢人。</p>\n<p>搞钱这事有周期。有的时候钱好搞，有的时候钱难搞。但人的欲望没有周期，无论好搞难搞，人都得搞钱。所以电商平台疯狂降价，哪怕怎么也换不来GMV增长的往日荣光。新兴行业也没好多少，从新能源汽车到AI大模型，价格战一波接着一波，看不到尽头，身在其中的多数都苦不堪言，但还得继续降。</p>\n<p>但搞钱本身，就是搞钱的机会。</p>\n<p>就像高考的千军万马是考生的噩梦，但对高考补习班来说，那却是巨大的财富。</p>\n<p>向生产端要钱的生意，在眼下显现出了巨大的优势。在KIMI绞尽脑汁让用户打赏5.2元的同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>却可以轻松地从KIMI们那里赚上几百亿美元。新能源汽车大打价格战，却不影响<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>的净利润大涨4成。</p>\n<p>许多企业用财报证明，在这个时代，搞钱者远比消费者更愿意掏钱。这种规律是跨行业的：从<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>到朋友圈广告、从蜜雪冰城再到英伟达，这些当下最赚钱的公司，都在从搞钱的人那里搞钱。</p>\n<p>归根结底，这是个消费比生产稀缺的时代。</p>\n<h4>01 真正的金矿，是淘金者</h4>\n<p>一个广为流传的故事：在18-19世纪美国淘金热的时代，大批怀揣搞钱梦想的淘金者奔向西部。虽然金矿代表着无限的财富机遇，却并不是每个人都能淘到金子。不过，有人发现了另一种“金矿”：那些淘金者。于是他们在沿途开设了客栈，为淘金者提供水、食物和工具，很多人由此致富。</p>\n<p>淘金和卖水的生意之间没有优劣。但在当下这个并非遍地黄金的时代，赚淘金者的钱，似乎比淘金本身更具确定性。</p>\n<p>互联网大厂的财报拼凑起来，就在说明这件事。</p>\n<p>首先明确，互联网大厂虽然都叫互联网公司，但扮演的角色却并不相同——有的是淘金者，直接面向消费者提供商品和服务，最典型的是自营电商。有的则是扮演的就是向淘金者卖水的角色，最典型的收取佣金的电商平台，他们的“金矿”，是平台上的商家。</p>\n<p><img src=\"https://img.jiemian.com/101/original/20240531/171713312691262500.jpg\"/></p>\n<p>图：数据来源于各公司财报，略大参考制图</p>\n<p>那个增长到资本市场都已经看不懂了的拼多多，就是卖水者中的翘楚。这家平台刚刚发布了收入同比增长131%的财报，其中从交易服务费中获取的收入同比增长了327%——淘金者的充足，让“卖水”的拼多多获得了远比GMV更高的收入增速。</p>\n<p>过剩的搞钱人支撑着拼多多高昂的增速，也支撑着在它在价格战时代实现利润率逆势增长。卖货有风险，但收取佣金却是稳赚的。这种类似赛博房东的“收租”收入，在疫情后显示出了极强的毛利率优势和稳定性优势。</p>\n<p>以往喜欢“亲力亲为”的<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>，也没有抵挡住当包租公的诱惑。</p>\n<p>最近几个季度，腾讯的毛利率坐电梯般上升，尽管收入增长近乎停滞，但不妨碍它越来越能赚钱。这当然不是因为腾讯游戏道具的成本变低了，而是微信强大的服务费收取能力。</p>\n<p>来自商家的金融服务费（微信支付）、来自小程序开发者的服务费、来自小游戏的服务费，这几种服务费，和互联网广告一起，帮助本来就很高的腾讯毛利率，连续四个季度增长20%，一季度已经达到了53%。</p>\n<p>对现阶段腾讯来说，游戏玩家不充钱没关系，源源不断的游戏开发者会充钱。——前者充钱事关快乐，后者则事关饭碗，是刚需。</p>\n<p>企业对“饭碗”的执着，还盘活了此前消沉许久的一门业务：广告。</p>\n<p>广告客户是希望赚到钱的品牌，也算是我们前面提到过的“搞钱者”。多项数据指向，广告业务是疫情以后互联网最强劲的增长动力，甚至可以没有之一。</p>\n<p>只看一季度的广告收入：B站同比增长31%、快手同比增长27.4%、腾讯同比增长26%。几乎所有能数得着的流量互联网公司，在最近几个季度都出现了广告业务大涨。</p>\n<p>而反过来，不去躺赚广告费和服务费，而是自己亲自去找消费者赚钱的很多互联网企业，数据就没那么漂亮了。</p>\n<p>各大平台的直播收入普遍下滑、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>等以卖会员为主的平台全都陷入增长停滞或者收入下滑，就连以往最赚钱的游戏业务，也失去了增长的魔力。刚刚发布财报的<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">挚文集团</a>，在一季度收入同比下滑9.2%，探探付费人数同比下滑50万。</p>\n<p>这种趋势似乎与行业无关，它的实质是，消费者没有以往那样愿意掏钱。</p>\n<p>于是，搞钱者就需要更加努力了。</p>\n<h4>02 你不赚钱，与我何干</h4>\n<p>从搞钱者那里搞钱，并不是互联网平台经济的专属。</p>\n<p>那个门店超过36000家的蜜雪冰城，比瑞幸更加谙熟什么叫“平台经济”。靠着30%左右的毛利率，这家品牌甚至比毛利率高达60%的奈雪更加赚钱。</p>\n<p>原因当然是加盟。</p>\n<p>蜜雪冰城几乎没有自己的店。招股书披露，蜜雪冰城自营店占比不到0.2%。绝大部分收入，都来自那些渴望开店赚钱的商家。招股书还披露，蜜雪冰城为中国现制饮品行业中极少数实现加盟商的饮品食材、包材及设备100%从品牌方采购的品牌——想卖奶茶，就得在我这买原料。</p>\n<p>蜜雪冰城的模式让奈雪羡慕不已。2023年7月，<a href=\"https://laohu8.com/S/02150\">奈雪的茶</a>启动加盟模式，81家加盟店顺利开业。2024年2月，奈雪的茶降低加盟门槛，把资金要求从近百万下调至58万，奈雪方面透露已有1000多人缴纳10万元意向金。</p>\n<p>这种“你开店我赚钱”的逻辑，其实也是黄仁勋千亿身价的秘密。</p>\n<p>不久前，国内大模型开启了一轮猛烈的价格战，打折比例动辄8成9成，甚至有厂商直接免费开放。大模型厂商的目的很简单：客户使用率太低了，提升一下。</p>\n<p>GPT风靡至今一年半了，仍然很难说大模型有多赚钱。OpenAI仍未盈利。国内的KIMI探索用打赏变现，但这“仨瓜俩枣”显然难以覆盖庞大的算力成本和买量成本。<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>在一季度财报会上公布了生成式AI对<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>云收入的贡献比例：6.9%，差不多3.2亿元，约占百度一季度总收入的1%。</p>\n<p>没人怀疑AI终将改变世界，但眼下，靠AI赚大钱还是个梦想。</p>\n<p>梦想不能当饭吃，但别人的梦想可以。</p>\n<p>对英伟达来说，别人的梦想就是它的变现驱动。2024年一季度，英伟达收入达到260亿美元，暴涨262.1%。其中，代表向大模型公司售卖算力的“数据中心业务”收入222.6亿美元，同比大涨427%。多数AI企业还在寻找自己的变现模式，但对英伟达来说，答案已经明确了。</p>\n<p>在KIMI绞尽脑汁让用户打赏5.2元的同时，类似KIMI的大模型厂商却要拿出几百上千亿美元，去购买整体毛利率接近8成的算力——别嫌贵，这大家还得抢着买。至于买完显卡以后，你的大模型能否赚钱，这和英伟达无关。</p>\n<p>对宁德时代来说，车企是否赚钱同样不是他们需要考虑的事。</p>\n<p>在狂打价格战的2023年，强如<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>也出现了毛利率下滑。但车企的压力没有传递给宁德时代，2023年，宁德时代的净利润同比增长43.58%，充分阐述了什么叫“死道友，不死贫道”。</p>\n<p>即便是在纯粹的C端生意新能源汽车行业里，能够赚钱的网约车车型也显得更加好卖。在传统车企面临新能源转型的难题时，广汽埃安却迅速完成崛起。它旗下的埃安S和埃安Y每个月能够为这家车企提供超过2万台的销量，成为销量上的一线新能源车企。而它的主要客户之一，正是跑网约车的司机们。</p>\n<p>——赚钱越难，赚钱的路子就越抢手。</p>\n<h4>03 永远有人想赚钱</h4>\n<p>关于搞钱，网上有这样一种说法：如果一个行业里，大量的人都在兜售赚钱的机会，比如程序员培训班、招餐饮加盟商、付费预测彩票中奖号码，那么意味着这个事根本不好赚钱。</p>\n<p>背后的逻辑很简单：如果谁真有一个绝佳的赚钱机会，那么最好的选择是自己赚，干嘛要卖给其他人？</p>\n<p>其实在前景好的时候，大家的确倾向于自己亲自干。比如<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>几年前不断扩大自营比例、内容平台纷纷自己做电商，而不是卖电商广告、疫情后的美团力推自有品牌——因为他们认为那是好生意，不想让给其他人。</p>\n<p>但当这些业务遭遇压力，转变出现了。阿里巴巴收缩各种新零售业务、小红书也不断在做电商和卖电商广告之间摇摆。</p>\n<p>这种转变在新能源汽车行业的体现更加明显。</p>\n<p>2021年，新能源汽车市场进入爆炸式增长，新能源已经被普遍承认是未来趋势。这一年前后，滴滴、百度、小米、OPPO等科技企业都自己宣布，或者被传出要造车。</p>\n<p>但造车不是造插线板，它需要数以百亿的资金投入，至少几年的时间准备。而在它们准备这几年里，车市已经发生了翻天覆地的变化。产能危机变成了库存危机，价格战频频，考验着每家车企的现金流。</p>\n<p>看着那低到吓人的汽车价格，很多企业放弃了。百度参与的集度汽车变成了极越汽车，“度”字的消失暗示着主导权的变化；滴滴汽车“变”成了小鹏的一个子品牌；OPPO从汽车改造车机，力图打造汽车生态；华为再三重申不造车，只帮车企造好车。</p>\n<p>用互联网黑话来说，这叫“造车不如造生态”。但如果能把车造好、卖好，谁又愿意只卖车机？无非是行业风险太高，买车人的钱不好赚，那就赚卖车人的钱。</p>\n<p>当然，按理说汽车如果不好卖，车机同样也不好卖；卖奶茶如果不赚钱，加盟权同样也没人买；开网约车不赚钱，卖网约车的也不赚钱。</p>\n<p>但事实证明，商业有周期，人对搞钱的欲望却是没有周期的。人永远都想要钱，哪怕是在钱不好搞的时候。</p>\n<p>2023年以来，多地发出网约车预警，平均收入每况愈下，但依然无法阻挡网约车数量日益增长，埃安S、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>秦的销量也跟着水涨船高。</p>\n<p>2023年618，各大电商平台默契地集体隐藏了618的GMV。这一年，多数电商平台都在承压。但2023财年，淘宝新增了512万个新卖家，财报发布的那个季度，天猫新商家增速提升了75%。</p>\n<p>想搞钱的人实在太多，多到溢出国外。疫情以后，以TEMU、SHEIN、速卖通、TikTok为代表的跨境电商四小龙迅速崛起，而他们爆发的时间，与国内电商大促GMV“小时”的时间点近乎一致，都发生在2023年。</p>\n<p>对大公司来说，矛盾同样存在。2023年，国内至少发布了238个大模型，尽管从大公司财报里还看不到任何一个大模型带给企业的盈利。</p>\n<p>这些竞争虽然激烈，但无论是个体商户，还是市值千亿的上市公司，只要还能看到赚钱的机会，就还得继续坚持。</p>\n<p>而对那些兜售赚钱机会的企业来说，过于操心淘金者们能否赚到钱是没必要的，他们有底气说:你不干，有的是人干。</p>\n</body></html>","source":"lanjinger_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>从拼多多到英伟达，这个时代最赚钱的生意都是同类</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n从拼多多到英伟达，这个时代最赚钱的生意都是同类\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-05-31 13:55 北京时间 <a href=https://www.lanjinger.com/d/232935><strong>蓝鲸财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>文 | 略大参考 杨知潮\n编辑 | 原野\n\n人永远都喜欢钱，但钱不是永远喜欢人。\n搞钱这事有周期。有的时候钱好搞，有的时候钱难搞。但人的欲望没有周期，无论好搞难搞，人都得搞钱。所以电商平台疯狂降价，哪怕怎么也换不来GMV增长的往日荣光。新兴行业也没好多少，从新能源汽车到AI大模型，价格战一波接着一波，看不到尽头，身在其中的多数都苦不堪言，但还得继续降。\n但搞钱本身，就是搞钱的机会。\n就像高考的...</p>\n\n<a href=\"https://www.lanjinger.com/d/232935\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU1064131342.USD":"Fullerton Lux Funds - Global Absolute Alpha A Acc USD","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU0080751232.USD":"富达环球多元动力基金A","BK4501":"段永平概念","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU0516422366.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Focus Equities A Acc SGD","BK4588":"碎股","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU1046422090.SGD":"Fidelity Pacific A-SGD","IE00BFSS7M15.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD-H","BK4141":"半导体产品","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","LU0238689110.USD":"贝莱德环球动力股票基金","LU0516422952.EUR":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (EUR) ACC","BK4503":"景林资产持仓","LU0170899867.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS WORLD VALUE EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0140636845.USD":"施罗德大中华区股票A Acc","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","LU0289739343.SGD":"SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO \"A\" (SGD) ACC","LU0072462426.USD":"贝莱德全球配置 A2","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4505":"高瓴资本持仓","IE00BDCRKT87.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL DYNAMIC ASSET ALLOCATION \"ADC\" (USD) INC","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","NVDA":"英伟达","BK4504":"桥水持仓","LU0308772762.SGD":"Blackrock Global Allocation A2 SGD-H","IE00BJJMRY28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","LU1720050803.USD":"安联全方位中国股票基金","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU0109392836.USD":"富兰克林科技股A","LU0516423091.SGD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (SGD) ACC","LU2242644610.SGD":"Fidelity China Innovation A-ACC-SGD","LU0370786039.SGD":"Fidelity Greater China A-SGD","LU1242518931.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Absolute Alpha A Acc SGD","LU0175139822.USD":"AB FCP I Global Equity Blend A USD","BK4509":"腾讯概念","BK4592":"伊斯兰概念","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","LU0320765059.SGD":"FTIF - Franklin US Opportunities A Acc SGD","IE00BMPRXN33.USD":"NEUBERGER BERMAN 5G CONNECTIVITY \"A\" (USD) ACC","IE00B3M56506.USD":"NEUBERGER BERMAN EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","LU0417517546.SGD":"Allianz US Equity Cl AT Acc SGD","LU0289961442.SGD":"SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO \"AX\" (SGD) ACC","BK4587":"ChatGPT概念","PDD":"拼多多"},"source_url":"https://www.lanjinger.com/d/232935","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2439932446","content_text":"文 | 略大参考 杨知潮\n编辑 | 原野\n\n人永远都喜欢钱，但钱不是永远喜欢人。\n搞钱这事有周期。有的时候钱好搞，有的时候钱难搞。但人的欲望没有周期，无论好搞难搞，人都得搞钱。所以电商平台疯狂降价，哪怕怎么也换不来GMV增长的往日荣光。新兴行业也没好多少，从新能源汽车到AI大模型，价格战一波接着一波，看不到尽头，身在其中的多数都苦不堪言，但还得继续降。\n但搞钱本身，就是搞钱的机会。\n就像高考的千军万马是考生的噩梦，但对高考补习班来说，那却是巨大的财富。\n向生产端要钱的生意，在眼下显现出了巨大的优势。在KIMI绞尽脑汁让用户打赏5.2元的同时，英伟达却可以轻松地从KIMI们那里赚上几百亿美元。新能源汽车大打价格战，却不影响宁德时代的净利润大涨4成。\n许多企业用财报证明，在这个时代，搞钱者远比消费者更愿意掏钱。这种规律是跨行业的：从拼多多到朋友圈广告、从蜜雪冰城再到英伟达，这些当下最赚钱的公司，都在从搞钱的人那里搞钱。\n归根结底，这是个消费比生产稀缺的时代。\n01 真正的金矿，是淘金者\n一个广为流传的故事：在18-19世纪美国淘金热的时代，大批怀揣搞钱梦想的淘金者奔向西部。虽然金矿代表着无限的财富机遇，却并不是每个人都能淘到金子。不过，有人发现了另一种“金矿”：那些淘金者。于是他们在沿途开设了客栈，为淘金者提供水、食物和工具，很多人由此致富。\n淘金和卖水的生意之间没有优劣。但在当下这个并非遍地黄金的时代，赚淘金者的钱，似乎比淘金本身更具确定性。\n互联网大厂的财报拼凑起来，就在说明这件事。\n首先明确，互联网大厂虽然都叫互联网公司，但扮演的角色却并不相同——有的是淘金者，直接面向消费者提供商品和服务，最典型的是自营电商。有的则是扮演的就是向淘金者卖水的角色，最典型的收取佣金的电商平台，他们的“金矿”，是平台上的商家。\n\n图：数据来源于各公司财报，略大参考制图\n那个增长到资本市场都已经看不懂了的拼多多，就是卖水者中的翘楚。这家平台刚刚发布了收入同比增长131%的财报，其中从交易服务费中获取的收入同比增长了327%——淘金者的充足，让“卖水”的拼多多获得了远比GMV更高的收入增速。\n过剩的搞钱人支撑着拼多多高昂的增速，也支撑着在它在价格战时代实现利润率逆势增长。卖货有风险，但收取佣金却是稳赚的。这种类似赛博房东的“收租”收入，在疫情后显示出了极强的毛利率优势和稳定性优势。\n以往喜欢“亲力亲为”的腾讯，也没有抵挡住当包租公的诱惑。\n最近几个季度，腾讯的毛利率坐电梯般上升，尽管收入增长近乎停滞，但不妨碍它越来越能赚钱。这当然不是因为腾讯游戏道具的成本变低了，而是微信强大的服务费收取能力。\n来自商家的金融服务费（微信支付）、来自小程序开发者的服务费、来自小游戏的服务费，这几种服务费，和互联网广告一起，帮助本来就很高的腾讯毛利率，连续四个季度增长20%，一季度已经达到了53%。\n对现阶段腾讯来说，游戏玩家不充钱没关系，源源不断的游戏开发者会充钱。——前者充钱事关快乐，后者则事关饭碗，是刚需。\n企业对“饭碗”的执着，还盘活了此前消沉许久的一门业务：广告。\n广告客户是希望赚到钱的品牌，也算是我们前面提到过的“搞钱者”。多项数据指向，广告业务是疫情以后互联网最强劲的增长动力，甚至可以没有之一。\n只看一季度的广告收入：B站同比增长31%、快手同比增长27.4%、腾讯同比增长26%。几乎所有能数得着的流量互联网公司，在最近几个季度都出现了广告业务大涨。\n而反过来，不去躺赚广告费和服务费，而是自己亲自去找消费者赚钱的很多互联网企业，数据就没那么漂亮了。\n各大平台的直播收入普遍下滑、爱奇艺、腾讯音乐等以卖会员为主的平台全都陷入增长停滞或者收入下滑，就连以往最赚钱的游戏业务，也失去了增长的魔力。刚刚发布财报的挚文集团，在一季度收入同比下滑9.2%，探探付费人数同比下滑50万。\n这种趋势似乎与行业无关，它的实质是，消费者没有以往那样愿意掏钱。\n于是，搞钱者就需要更加努力了。\n02 你不赚钱，与我何干\n从搞钱者那里搞钱，并不是互联网平台经济的专属。\n那个门店超过36000家的蜜雪冰城，比瑞幸更加谙熟什么叫“平台经济”。靠着30%左右的毛利率，这家品牌甚至比毛利率高达60%的奈雪更加赚钱。\n原因当然是加盟。\n蜜雪冰城几乎没有自己的店。招股书披露，蜜雪冰城自营店占比不到0.2%。绝大部分收入，都来自那些渴望开店赚钱的商家。招股书还披露，蜜雪冰城为中国现制饮品行业中极少数实现加盟商的饮品食材、包材及设备100%从品牌方采购的品牌——想卖奶茶，就得在我这买原料。\n蜜雪冰城的模式让奈雪羡慕不已。2023年7月，奈雪的茶启动加盟模式，81家加盟店顺利开业。2024年2月，奈雪的茶降低加盟门槛，把资金要求从近百万下调至58万，奈雪方面透露已有1000多人缴纳10万元意向金。\n这种“你开店我赚钱”的逻辑，其实也是黄仁勋千亿身价的秘密。\n不久前，国内大模型开启了一轮猛烈的价格战，打折比例动辄8成9成，甚至有厂商直接免费开放。大模型厂商的目的很简单：客户使用率太低了，提升一下。\nGPT风靡至今一年半了，仍然很难说大模型有多赚钱。OpenAI仍未盈利。国内的KIMI探索用打赏变现，但这“仨瓜俩枣”显然难以覆盖庞大的算力成本和买量成本。百度在一季度财报会上公布了生成式AI对智能云收入的贡献比例：6.9%，差不多3.2亿元，约占百度一季度总收入的1%。\n没人怀疑AI终将改变世界，但眼下，靠AI赚大钱还是个梦想。\n梦想不能当饭吃，但别人的梦想可以。\n对英伟达来说，别人的梦想就是它的变现驱动。2024年一季度，英伟达收入达到260亿美元，暴涨262.1%。其中，代表向大模型公司售卖算力的“数据中心业务”收入222.6亿美元，同比大涨427%。多数AI企业还在寻找自己的变现模式，但对英伟达来说，答案已经明确了。\n在KIMI绞尽脑汁让用户打赏5.2元的同时，类似KIMI的大模型厂商却要拿出几百上千亿美元，去购买整体毛利率接近8成的算力——别嫌贵，这大家还得抢着买。至于买完显卡以后，你的大模型能否赚钱，这和英伟达无关。\n对宁德时代来说，车企是否赚钱同样不是他们需要考虑的事。\n在狂打价格战的2023年，强如特斯拉也出现了毛利率下滑。但车企的压力没有传递给宁德时代，2023年，宁德时代的净利润同比增长43.58%，充分阐述了什么叫“死道友，不死贫道”。\n即便是在纯粹的C端生意新能源汽车行业里，能够赚钱的网约车车型也显得更加好卖。在传统车企面临新能源转型的难题时，广汽埃安却迅速完成崛起。它旗下的埃安S和埃安Y每个月能够为这家车企提供超过2万台的销量，成为销量上的一线新能源车企。而它的主要客户之一，正是跑网约车的司机们。\n——赚钱越难，赚钱的路子就越抢手。\n03 永远有人想赚钱\n关于搞钱，网上有这样一种说法：如果一个行业里，大量的人都在兜售赚钱的机会，比如程序员培训班、招餐饮加盟商、付费预测彩票中奖号码，那么意味着这个事根本不好赚钱。\n背后的逻辑很简单：如果谁真有一个绝佳的赚钱机会，那么最好的选择是自己赚，干嘛要卖给其他人？\n其实在前景好的时候，大家的确倾向于自己亲自干。比如阿里巴巴几年前不断扩大自营比例、内容平台纷纷自己做电商，而不是卖电商广告、疫情后的美团力推自有品牌——因为他们认为那是好生意，不想让给其他人。\n但当这些业务遭遇压力，转变出现了。阿里巴巴收缩各种新零售业务、小红书也不断在做电商和卖电商广告之间摇摆。\n这种转变在新能源汽车行业的体现更加明显。\n2021年，新能源汽车市场进入爆炸式增长，新能源已经被普遍承认是未来趋势。这一年前后，滴滴、百度、小米、OPPO等科技企业都自己宣布，或者被传出要造车。\n但造车不是造插线板，它需要数以百亿的资金投入，至少几年的时间准备。而在它们准备这几年里，车市已经发生了翻天覆地的变化。产能危机变成了库存危机，价格战频频，考验着每家车企的现金流。\n看着那低到吓人的汽车价格，很多企业放弃了。百度参与的集度汽车变成了极越汽车，“度”字的消失暗示着主导权的变化；滴滴汽车“变”成了小鹏的一个子品牌；OPPO从汽车改造车机，力图打造汽车生态；华为再三重申不造车，只帮车企造好车。\n用互联网黑话来说，这叫“造车不如造生态”。但如果能把车造好、卖好，谁又愿意只卖车机？无非是行业风险太高，买车人的钱不好赚，那就赚卖车人的钱。\n当然，按理说汽车如果不好卖，车机同样也不好卖；卖奶茶如果不赚钱，加盟权同样也没人买；开网约车不赚钱，卖网约车的也不赚钱。\n但事实证明，商业有周期，人对搞钱的欲望却是没有周期的。人永远都想要钱，哪怕是在钱不好搞的时候。\n2023年以来，多地发出网约车预警，平均收入每况愈下，但依然无法阻挡网约车数量日益增长，埃安S、比亚迪秦的销量也跟着水涨船高。\n2023年618，各大电商平台默契地集体隐藏了618的GMV。这一年，多数电商平台都在承压。但2023财年，淘宝新增了512万个新卖家，财报发布的那个季度，天猫新商家增速提升了75%。\n想搞钱的人实在太多，多到溢出国外。疫情以后，以TEMU、SHEIN、速卖通、TikTok为代表的跨境电商四小龙迅速崛起，而他们爆发的时间，与国内电商大促GMV“小时”的时间点近乎一致，都发生在2023年。\n对大公司来说，矛盾同样存在。2023年，国内至少发布了238个大模型，尽管从大公司财报里还看不到任何一个大模型带给企业的盈利。\n这些竞争虽然激烈，但无论是个体商户，还是市值千亿的上市公司，只要还能看到赚钱的机会，就还得继续坚持。\n而对那些兜售赚钱机会的企业来说，过于操心淘金者们能否赚到钱是没必要的，他们有底气说:你不干，有的是人干。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":373,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/311784967524624"}
精彩评论