原创｜乐风资本
近期众多公司接连公布新季度财报，尤其是科技、互联网行业捷报频传。其中全球AI龙头英伟达 $英伟达(NVDA)$ 在最新财报公布后，股价大涨近630%，优异的表现引领了纳斯达克科技指数的上涨。与此同时，英伟达宣布了将于6月7日生效的1：10拆股计划，进一步振奋市场情绪。
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迎第六次拆股，英伟达领先市场大盘
在最新财报中，英伟达交出了创立以来最好的单季度业绩，第一财季实现营收260亿美元，同比增长262%，净利润达到148.1亿美元，同比暴涨628%。
优秀的业绩表现支撑股价狂涨，截至5月29日，英伟达的股价在公布财报后的四个交易日内实现四连涨，持续高位浮动，目前每股突破1000美元，刷新了历史新高，仅五月份便贡献了超30%的涨幅，年内累计涨幅达132%。如今英伟达最新总市值升至2.8万亿美元，直逼苹果公司体量，年内总市值累计上涨约1.4万亿美元。
在公布财报的同时，英伟达披露了拆股计划，这将是英伟达第六次拆股，也是其有史以来比例最高的一次拆股。
一般大多数上市公司在股价过高时，可以通过拆股降低每股单价，这将利于投资者更易获得股票，提高股票流动性。
虽然拆股本身不会改变股票资产的总价值，但其好处在于能够吸引个人投资者，从而间接助推股价上涨。美国银行的报告显示，宣布拆股的公司股价在未来12个月平均上涨25.4%，相较之下同期标普500指数的涨幅约为12%，拆股后的回报率远远超出市场基本盘。
拆股说明目前表现优于市场大盘，同时有利于未来一段时间的股价上涨，是非常大的利好表现。对比英伟达自身的拆股回报历史来看，上一次拆股后其股价一个月内上涨近25%，可以期待这次拆股带来的市场涨幅。
02
AI时代的卖铲王
业绩狂飙支撑股价暴力上浮，英伟达的得势都得益于人工智能的发展。
从时间线来看，英伟达这波上涨趋势从2022年底便初现苗头，从去年四月份开始股价有了大跨步增长，在近一年时间里逐步水涨船高，直到近期翻了近十倍。这无疑与2023年AI热潮出现的时间节点相吻合。2023年被视为AI的爆发元年，以Chat GPT为代表的人工智能技术创新让资本看到新的机会，纷纷入局进一步助推这一浪潮发展。
而在全球算力需求爆发和市场机会涌现的背后，芯片巨头英伟达站在了供应链的更上一级，为众多科技企业提供主流AI训练解决方案的支持，被称为“AI淘金时代的卖铲王”——科技企业的AI掘金路，大多需要英伟达提供算力基础支持。英伟达创始人黄仁勋宣称：“英伟达不仅处在AI浪潮里，而且是浪潮得以成型和推进的原因，我们是全球AI的发动机。”
随着生成式AI带来的巨大算力需求对芯片及基础硬件设施提出了更多要求，一场遍及全球各个行业的AI革命成为了英伟达在这一年迎来的机会。
相关数据显示，英伟达占据了全球90％以上的AI市场份额，在AI领域有着绝对的市场领先地位。而这一市场优势不断得到正向循环，AI带来的增长刺激驱动了英伟达业务更快速的增长。根据财报，今年第一季度，英伟达的数据中心业务营业收入占全部营收的87%，金额达226亿美元，同比增长427%。
财报显示，截止2023年底，英伟达生态用户囊括了500万个人开发者和4万家公司，其中从事生成式AI开发的企业占1600家。从客户类型来说，大型云计算服务商贡献了45%的收入，包括亚马逊、谷歌等互联网公司。庞大的客户基础下，上云需求和后续AI基础设施建设等带来了巨大的收益，也为英伟达进一步奠定AI领域影响力。
有数据显示，训练一个AI模型所需的算力将每2年涨275倍。算力对于AI模型训练和推理过程中的性能有着直接影响，被视为推动人工智能发展的核心驱动力之一。未来AI技术的发展将继续依赖于算力的提升和优化，而英伟达处于全球算力激增需求汇流的关键路口。
在人工智能持续发展的高需求市场中，英伟达的市场地位将难以撼动。如今英伟达将AI的规划深入到各个业务板块的战略布局中：以数字算力为核心，同时在游戏和AI业务两个领域加强研发应用。具体来说，数据中心业务将从算力设施向“算力+算法”领域开拓。在硬件基础上提高整套解决方案和企业级AI服务软件。目前，英伟达已宣布了优化后的NVIDIA Quantum和NVIDIA Spectrum™ X800系列开关，适用于万亿参数的GPU计算和AI基础设施。
在游戏方面，全球游戏显卡龙头的英伟达推出了新的AI游戏技术、新的AI性能优化和Windows集成，并宣布更多将结合RTX技术的热门游戏，游戏与AI的结合不断深化；在AI应用上，英伟达在具体应用领域发力，确立了智能汽车、人形机器人、工业数字化和医学AI为未来增长曲线。此外，英伟达搭建的开发者平台、自研模型也体现出了一定的竞争力。
英伟达的各项业务都与AI进行了深入联合，AI驱动下，将继续支撑英伟达的增长模式。
03
结语
在AI时代全面展现自身价值与发展潜力的英伟达，获得了相对应的股价回报，但是过高的涨幅多少令人担忧是否难以为继。
毕竟科技时代，技术进步的权利并不只掌握在一家公司手中。如今苹果、openAI等各大科技公司都在积极探索自研算力解决方案，且英伟达的产品溢价过高也被诟病已久。其在AI技术刺激下大幅增长的业务需求，也有可能会随着AI发展而消失。
未来，英伟达的市场竞争壁垒或许不是由同行打破，因为它所拥有的市场份额可能会随着其客户——各大科技巨头的自研深入而逐步收缩；即使中短期内难以出现第二个英伟达，但是市场可能不再依赖英伟达。
大涨之下，为了更长远的胜利，英伟达还需要继续向前。
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