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20年2月10号冷静研究

你到底是赞还是黑呀？

@本苍真一郎：蔚来市值突破1万亿人民币的商业逻辑

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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>、比亚迪等也能够做到这些，但是他们无一例外选择了降低产品的非核心成本，以更低的零售价换取更多的销量。</p><p>而蔚来对标的BBA，因为BBA的新能源车型比较少，因此无从比较。但是就从同款车型来说，BBA的燃油车的整体品质和保值率比蔚来要好很多，在外观和内饰上的确还是蔚来更好。一辆车不经过长期在各种恶劣条件下使用，不经过多次交通意外，很难去判断内核的一些东西的品质，因此我找了一个20年驾龄，拥有7台40到60万左右的车子的车主和我一起去看了小鹏、蔚来、特斯拉看车。对方每年平均出3次交通事故，他的A6和蔚来发生过激烈碰撞，结果A6只是车头左侧凹了一块，当场还能继续开车，而蔚来无法继续开直接被拖走了，该交通意外是蔚来撞了左掉头的A6。该车主表示A6级别的燃油车的结构设计打磨了十几年，一般都比电动车更好，车祸和恶劣环境可以检验车身结构和用料的优劣，但是这也只是个个例，也不能说明蔚来的车身结构有多差。</p><p><br></p><p><b>服务端：</b></p><p>蔚来推出的租、换、充电服务中，其中一键加电和换电站换电服务虽然是特斯拉放弃的套路，但是蔚来还能够坚持，有胜于无。不管以后新客户是否能享受到目前的服务品质，不管保有量上来之后蔚来是否还能否继续提供这些麻烦、重资产、低ROI的服务，就目前而言这些服务是蔚来赖以生存的核心条件，蔚来也只有做别人不愿意做的事情，真心用心做出更好的服务，才能继续生存下去。没有了这些服务，蔚来仅仅靠产品无法感动消费者。</p><p>除了补能服务，蔚来还有体贴的服务无忧包，无论是维修、保养还是其他售后，蔚来都做得非常贴心，车主除了开车，其他的痛点都有蔚来解决。蔚来车主还能到NIO House 享受门店的服务，可以带娃、阅读、喝下午茶、工作。</p><p><br></p><p><b>客户端：</b></p><p>每一位蔚来车主，从购车开车，就成为了蔚来的家人，从此接受蔚来家人式的服务，也履行家人的义务为蔚来发声。安利式的营销，让蔚来车主甘于成为品牌代言人，无论在营销、车展、发布会、公关层面，蔚来车主都竭尽全力为蔚来摇旗呐喊，甚至有些车主已经近乎癫狂。比如蔚来并不具备造车资质，也不参与直接造车，由江淮代工造车。而蔚来部份车主不仅大部分扣掉江淮字样，更是在车展上扭曲事实宣扬蔚来只是借用蔚来造车的牌照，所有的事情都由蔚来自己完成。当然，这只是一部份极端车主的个人行为，并不代表蔚来本身如此洗脑车主。蔚来能够让客户对蔚来如此忠诚，也充分体现了蔚来的客户运营能力。</p><p><br></p><p><b>销售端：</b></p><p>蔚来在销售端的投入非常大，这就是为什么蔚来车价降不下来。NIO House运营、广告投入、配套服务、各类活动的投入非常大。蔚来的保有量没有上去，盈亏平衡未能实现之前，这些销售费用都很难降低。因此蔚来不断地增发股票、发型债券、贷款融资。蔚来从造车到最终实现盈利，至少需要10年的时间，这10年需要资本市场的资金支持，至少需要花掉1000亿人民币做基础设施和产品研发，在2025年之前蔚来都难以盈利。</p><p><br></p><p><b>蔚来目前900亿美金市值存在泡沫吗？</b></p><p>如果你用财报去看待蔚来，无论是营收、利润、现金流、各项指标增长率来看，蔚来都透着泡沫体质。</p><p>但是我觉得我们不仅要看蔚来能创造多少价值，同时也要关注蔚来还需要花多少钱才能活下来，还需要花多少钱才能够变成特斯拉、BBA、比亚迪、吉利等财务健康的企业。还要关注资本市场到底对蔚来有多少时间的耐性，蔚来能否在重要的时间窗口赢得份额和立锥之地。最重要的还是美联储什么时候加息缩表，推行收紧的货币政策给股市排水。就目前美股的普遍估值和涨幅而言，蔚来的涨幅显得并没有那么突出。本人曾经预测过蔚来等中国新能源汽车市值突破1000亿刀的可能性，现阶段稳守300亿刀到500亿刀的可能性，以及最终进入排水阶段回归100亿刀的可能性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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tg-height=\"675\"><span></span></p><p><b>蔚来不降价割韭菜了吗？</b></p><p>自从特斯拉降价以来，蔚来的李斌多次表示蔚来不降价，并表示BBA的油车卖什么价格蔚来就用这个价格卖电车。油车和电池最大的不同在于电车的配件非常少，而且技术迭代特别快，成本在迅速下降。蔚来拒不降价的理由李斌给出的答案是要让毛利保持在合理的水平。蔚来如果坚持不降价，那么蔚来就要控制蔚来汽车的保值率，控制二手市场蔚来的车价，并控制二手车在OTA以及整车零部件升级中的服务政策。就如同知名车评人区长所说，割韭菜割老用户的韭菜，蔚来割新用户的韭菜。其实大部分蔚来车主除非发生个人财务问题，否则也不会考虑出售蔚来，根本不在乎保值率，也不在乎新能源汽车制造成本在降低。</p><p><br></p><p><b>李斌为什么在保值率和购车成本上用伪逻辑？</b></p><p>李斌用ES8开了2年后的保值率和X5开了2年后的保值率比较，并得出蔚来真实的保值率和BBA差不多的结论。</p><p>保值率和BBA差不多是一个伪逻辑，就是电车硬件的各项成本都会迅速降低，而油车硬件的各项成本降低相对缓慢，且2年换车的人占比并不高，如果拿5年作为一个刻度，电池的技术有了较大的突破，电池的成本也会迅速降低。</p><p>李斌在被问到特斯拉Model降价时，表示要让大家把成本算得细一些，表达了蔚来异地加电的服务，吐槽了特斯拉充电桩不免费，重申了购车补贴。并表示蔚来的服务成本不低，和同价位油车相比太值了。</p><p>比同价位油车更值也是伪逻辑，蔚来的补能服务没有办法做到油车加油的便利。客户花在找充电桩和换电站的时间、等一键加电上门的时间、等待充换电的时间，一线城市平均一年花费的补能时间是去加油站加油的数倍，其他城市可能是十倍至数十倍，时间是一个人最贵的成本，如果一年多花几倍或者几十倍的时间去充电，折算成车主的时间价值，也是一笔巨大的成本。</p><p>虽然李斌说BBA的油车卖什么价格，那个价格定位就是蔚来的定位，用电车卖同样的价格，比BBA服务更好、性能更好、智能化程度更高、产品更有竞争力。</p><p>但是蔚来的\"更好\"是有偿的，并不是免费的，也正是因为这些\"更好\"的成本不低，因此蔚来没有办法跟随成本降价而降价。</p><p><b>蔚来会影响BBA和特斯拉的销售吗？</b></p><p>答案恐怕是否定的，汽车这个行业过于庞大，就像李想说得那样，汽车行业大到丰田也只有10%左右的市场占有率，油车时代没有哪家汽车品牌能够实现各个价位的车子都在市场占有率上大幅度领先友商的情况，电车时代更难以形成如此局面。尽管蔚来2020年大卖，但是电动车SUV销量冠军是理想ONE，可见用户的痛点还是补能焦虑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d807a5a220f217e6452ebf84508de02e\" tg-width=\"690\" tg-height=\"388\"><span></span></p><p>2021年1月11日，最新发布的中汽数据终端零售数据显示，2020年1~12月新能源SUV的销量排名，理想ONE的销量最高，达到33457辆。排名第二的是蔚来ES6，销量为27832辆。排名第三的是威马EX5，销量为16860辆。排名第四的是比亚迪唐DM，销量为15537辆。</p><p><br></p><p><b>蔚来的水牛市能维持多久？</b></p><p>这取决于美国疫情能够持续多久，取决于美联储什么时候缩紧货币政策，取决于美国是否会限制美国人民对中概股投资，取决于中美关系是否会恶化到让中概股批量退市。个人预计美国在2021年仍会保持2020年无限量QE的速率，即便有短期的震荡，仍然不该全球牛市的趋势。蔚来市值将会站稳1000亿美金，2021年内市值突破1538亿美金。</p><p><br></p><p><b>总结：蔚来汽车将会有不错的发展，但是蔚来暂时不符合A股上市条件，目前需要美国的资金续命，因此如果蔚来无法回归港股或者A股上市，可能会在美国持续被稀释股份，背叛组织成为一家美国汽车公司。蔚来，会在汽车市场有一个美好的未来，但是会在美国股市中惨淡离场，回归A股被组织摘桃子。</b></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>，一家切入新能源汽车替代燃油车赛道的新能源汽车公司，提供同价位最好的产品和服务对标BBA中端产品的无工厂国产品牌。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f83f30d2d18d6130851ed656137436d\" tg-width=\"750\" 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享受门店的服务，可以带娃、阅读、喝下午茶、工作。</p><p><br></p><p><b>客户端：</b></p><p>每一位蔚来车主，从购车开车，就成为了蔚来的家人，从此接受蔚来家人式的服务，也履行家人的义务为蔚来发声。安利式的营销，让蔚来车主甘于成为品牌代言人，无论在营销、车展、发布会、公关层面，蔚来车主都竭尽全力为蔚来摇旗呐喊，甚至有些车主已经近乎癫狂。比如蔚来并不具备造车资质，也不参与直接造车，由江淮代工造车。而蔚来部份车主不仅大部分扣掉江淮字样，更是在车展上扭曲事实宣扬蔚来只是借用蔚来造车的牌照，所有的事情都由蔚来自己完成。当然，这只是一部份极端车主的个人行为，并不代表蔚来本身如此洗脑车主。蔚来能够让客户对蔚来如此忠诚，也充分体现了蔚来的客户运营能力。</p><p><br></p><p><b>销售端：</b></p><p>蔚来在销售端的投入非常大，这就是为什么蔚来车价降不下来。NIO House运营、广告投入、配套服务、各类活动的投入非常大。蔚来的保有量没有上去，盈亏平衡未能实现之前，这些销售费用都很难降低。因此蔚来不断地增发股票、发型债券、贷款融资。蔚来从造车到最终实现盈利，至少需要10年的时间，这10年需要资本市场的资金支持，至少需要花掉1000亿人民币做基础设施和产品研发，在2025年之前蔚来都难以盈利。</p><p><br></p><p><b>蔚来目前900亿美金市值存在泡沫吗？</b></p><p>如果你用财报去看待蔚来，无论是营收、利润、现金流、各项指标增长率来看，蔚来都透着泡沫体质。</p><p>但是我觉得我们不仅要看蔚来能创造多少价值，同时也要关注蔚来还需要花多少钱才能活下来，还需要花多少钱才能够变成特斯拉、BBA、比亚迪、吉利等财务健康的企业。还要关注资本市场到底对蔚来有多少时间的耐性，蔚来能否在重要的时间窗口赢得份额和立锥之地。最重要的还是美联储什么时候加息缩表，推行收紧的货币政策给股市排水。就目前美股的普遍估值和涨幅而言，蔚来的涨幅显得并没有那么突出。本人曾经预测过蔚来等中国新能源汽车市值突破1000亿刀的可能性，现阶段稳守300亿刀到500亿刀的可能性，以及最终进入排水阶段回归100亿刀的可能性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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而蔚来对标的BBA，因为BBA的新能源车型比较少，因此无从比较。但是就从同款车型来说，BBA的燃油车的整体品质和保值率比蔚来要好很多，在外观和内饰上的确还是蔚来更好。一辆车不经过长期在各种恶劣条件下使用，不经过多次交通意外，很难去判断内核的一些东西的品质，因此我找了一个20年驾龄，拥有7台40到60万左右的车子的车主和我一起去看了小鹏、蔚来、特斯拉看车。对方每年平均出3次交通事故，他的A6和蔚来发生过激烈碰撞，结果A6只是车头左侧凹了一块，当场还能继续开车，而蔚来无法继续开直接被拖走了，该交通意外是蔚来撞了左掉头的A6。该车主表示A6级别的燃油车的结构设计打磨了十几年，一般都比电动车更好，车祸和恶劣环境可以检验车身结构和用料的优劣，但是这也只是个个例，也不能说明蔚来的车身结构有多差。 服务端： 蔚来推出的租、换、充电服务中，其中一键加电和换电站换电服务虽然是特斯拉放弃的套路，但是蔚来还能够坚持，有胜于无。不管以后新客户是否能享受到目前的服务品质，不管保有量上来之后蔚来是否还能否继续提供这些麻烦、重资产、低ROI的服务，就目前而言这些服务是蔚来赖以生存的核心条件，蔚来也只有做别人不愿意做的事情，真心用心做出更好的服务，才能继续生存下去。没有了这些服务，蔚来仅仅靠产品无法感动消费者。 除了补能服务，蔚来还有体贴的服务无忧包，无论是维修、保养还是其他售后，蔚来都做得非常贴心，车主除了开车，其他的痛点都有蔚来解决。蔚来车主还能到NIO House 享受门店的服务，可以带娃、阅读、喝下午茶、工作。 客户端： 每一位蔚来车主，从购车开车，就成为了蔚来的家人，从此接受蔚来家人式的服务，也履行家人的义务为蔚来发声。安利式的营销，让蔚来车主甘于成为品牌代言人，无论在营销、车展、发布会、公关层面，蔚来车主都竭尽全力为蔚来摇旗呐喊，甚至有些车主已经近乎癫狂。比如蔚来并不具备造车资质，也不参与直接造车，由江淮代工造车。而蔚来部份车主不仅大部分扣掉江淮字样，更是在车展上扭曲事实宣扬蔚来只是借用蔚来造车的牌照，所有的事情都由蔚来自己完成。当然，这只是一部份极端车主的个人行为，并不代表蔚来本身如此洗脑车主。蔚来能够让客户对蔚来如此忠诚，也充分体现了蔚来的客户运营能力。 销售端： 蔚来在销售端的投入非常大，这就是为什么蔚来车价降不下来。NIO House运营、广告投入、配套服务、各类活动的投入非常大。蔚来的保有量没有上去，盈亏平衡未能实现之前，这些销售费用都很难降低。因此蔚来不断地增发股票、发型债券、贷款融资。蔚来从造车到最终实现盈利，至少需要10年的时间，这10年需要资本市场的资金支持，至少需要花掉1000亿人民币做基础设施和产品研发，在2025年之前蔚来都难以盈利。 蔚来目前900亿美金市值存在泡沫吗？ 如果你用财报去看待蔚来，无论是营收、利润、现金流、各项指标增长率来看，蔚来都透着泡沫体质。 但是我觉得我们不仅要看蔚来能创造多少价值，同时也要关注蔚来还需要花多少钱才能活下来，还需要花多少钱才能够变成特斯拉、BBA、比亚迪、吉利等财务健康的企业。还要关注资本市场到底对蔚来有多少时间的耐性，蔚来能否在重要的时间窗口赢得份额和立锥之地。最重要的还是美联储什么时候加息缩表，推行收紧的货币政策给股市排水。就目前美股的普遍估值和涨幅而言，蔚来的涨幅显得并没有那么突出。本人曾经预测过蔚来等中国新能源汽车市值突破1000亿刀的可能性，现阶段稳守300亿刀到500亿刀的可能性，以及最终进入排水阶段回归100亿刀的可能性。 蔚来不降价割韭菜了吗？ 自从特斯拉降价以来，蔚来的李斌多次表示蔚来不降价，并表示BBA的油车卖什么价格蔚来就用这个价格卖电车。油车和电池最大的不同在于电车的配件非常少，而且技术迭代特别快，成本在迅速下降。蔚来拒不降价的理由李斌给出的答案是要让毛利保持在合理的水平。蔚来如果坚持不降价，那么蔚来就要控制蔚来汽车的保值率，控制二手市场蔚来的车价，并控制二手车在OTA以及整车零部件升级中的服务政策。就如同知名车评人区长所说，割韭菜割老用户的韭菜，蔚来割新用户的韭菜。其实大部分蔚来车主除非发生个人财务问题，否则也不会考虑出售蔚来，根本不在乎保值率，也不在乎新能源汽车制造成本在降低。 李斌为什么在保值率和购车成本上用伪逻辑？ 李斌用ES8开了2年后的保值率和X5开了2年后的保值率比较，并得出蔚来真实的保值率和BBA差不多的结论。 保值率和BBA差不多是一个伪逻辑，就是电车硬件的各项成本都会迅速降低，而油车硬件的各项成本降低相对缓慢，且2年换车的人占比并不高，如果拿5年作为一个刻度，电池的技术有了较大的突破，电池的成本也会迅速降低。 李斌在被问到特斯拉Model降价时，表示要让大家把成本算得细一些，表达了蔚来异地加电的服务，吐槽了特斯拉充电桩不免费，重申了购车补贴。并表示蔚来的服务成本不低，和同价位油车相比太值了。 比同价位油车更值也是伪逻辑，蔚来的补能服务没有办法做到油车加油的便利。客户花在找充电桩和换电站的时间、等一键加电上门的时间、等待充换电的时间，一线城市平均一年花费的补能时间是去加油站加油的数倍，其他城市可能是十倍至数十倍，时间是一个人最贵的成本，如果一年多花几倍或者几十倍的时间去充电，折算成车主的时间价值，也是一笔巨大的成本。 虽然李斌说BBA的油车卖什么价格，那个价格定位就是蔚来的定位，用电车卖同样的价格，比BBA服务更好、性能更好、智能化程度更高、产品更有竞争力。 但是蔚来的\"更好\"是有偿的，并不是免费的，也正是因为这些\"更好\"的成本不低，因此蔚来没有办法跟随成本降价而降价。 蔚来会影响BBA和特斯拉的销售吗？ 答案恐怕是否定的，汽车这个行业过于庞大，就像李想说得那样，汽车行业大到丰田也只有10%左右的市场占有率，油车时代没有哪家汽车品牌能够实现各个价位的车子都在市场占有率上大幅度领先友商的情况，电车时代更难以形成如此局面。尽管蔚来2020年大卖，但是电动车SUV销量冠军是理想ONE，可见用户的痛点还是补能焦虑。 2021年1月11日，最新发布的中汽数据终端零售数据显示，2020年1~12月新能源SUV的销量排名，理想ONE的销量最高，达到33457辆。排名第二的是蔚来ES6，销量为27832辆。排名第三的是威马EX5，销量为16860辆。排名第四的是比亚迪唐DM，销量为15537辆。 蔚来的水牛市能维持多久？ 这取决于美国疫情能够持续多久，取决于美联储什么时候缩紧货币政策，取决于美国是否会限制美国人民对中概股投资，取决于中美关系是否会恶化到让中概股批量退市。个人预计美国在2021年仍会保持2020年无限量QE的速率，即便有短期的震荡，仍然不该全球牛市的趋势。蔚来市值将会站稳1000亿美金，2021年内市值突破1538亿美金。 总结：蔚来汽车将会有不错的发展，但是蔚来暂时不符合A股上市条件，目前需要美国的资金续命，因此如果蔚来无法回归港股或者A股上市，可能会在美国持续被稀释股份，背叛组织成为一家美国汽车公司。蔚来，会在汽车市场有一个美好的未来，但是会在美国股市中惨淡离场，回归A股被组织摘桃子。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/319608544","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["TSLA","XPEV","NIO"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":5778,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":414,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":19,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/311295812"}