拼多多24Q1财报跟踪，做个万亿美金的梦吧

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24Q1

1. Total revenues in the quarter were RMB86,812.1 million (US$112,023.3 million), an increase of 131% from RMB37,637.1million in the same quarter of 2023.

2. Operating profit in the quarter was RMB25,973.7 million (US$3,597.3 million), an increase of 275% from RMB6,929.0 million in the same quarter of 2023.

3. Net income attributable to ordinary shareholders in the quarter was RMB27,997.8 million (US$3,877.7 million), an increase of 246% from RMB8,101.0 million in the same quarter of 2023. Non-GAAP net income attributable to ordinary

4. shareholders in the quarter was RMB30,601.8 million (US$4,238.3 million), an increase of 202% from RMB10,126.4 million in the same quarter of 2023

#收入868亿人民币，增长131%；毛利541亿，增长104%；净利润279亿，增长275%；牛逼

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营收细分：

1. 网络营销服务及其他收入为人民币425.562亿元（58.801亿美元），比上年同期增长56%，高于二零二三年同期的人民币272.444亿元。

2. 交易服务收入为人民币443.58亿元（61.432亿美元），比去年同期增长327%。2023年同期人民币103.926亿元

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#交易服务收入61.4亿美金反超了营销收入，牛逼

其他重要数据

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业绩指引

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历年历季度业绩：

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S：

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Q1营收868亿人民币，增长131%；毛利541亿，增长104%；净利润279亿，增长275%

一季度最新毛利率62.3%，同比下滑了8个百分点，但是环比提升了1.8个百分点；2023年以来，尤其是后三个季度毛利增长远落后与营收增长，毛利率从70%+降到了60%+，但是这是个非常好的迹象。说明海外的激烈扩张暂时拉低了整体毛利率水平。

现在毛利率环比回升明显，净利率还达到了32.25%，历史新高。说明什么？

说明海外版temu在高速增长的同时百分百已经实现盈利。

这基本验证了我在2023年四季度跟踪财报时的断言：

拍脑袋计算temu，未来三年的毛利能达到350亿，550亿，820亿。如此高的增速，基本是已经实现再造拼多多的愿景了。TEMU的估值已经能看到千亿美金级别了。外行们可能还在猜测temu增速如何，但是摆摊算卦出身的我已经感觉得到temu在高速增长的同时已经实现盈利。

观总的小马甲，公众号：美股大观拼多多23Q4财报跟踪，炸裂增长，外海再造拼多多

拼多多的业绩属实牛逼，这份Q1财报出来，基本能锁定拼多多超越阿里巴巴坐稳海外中概市值第一的宝座。也许未来18个月超越腾讯也不在话下。

23Q4时的预测还是保守了，预计拼多多到2024年三季度的年化利润就能突破1000亿人民币了。也就是还有4个月时间。

未来12个月的净利润肯定会破200亿美金了。

谈谈估值：

预计未来3个季度拼多多的估值中枢要到2.2万亿人民币市值。折合3000亿美金，折合股价约216。预计未来两个季度拼多多股价在216±20%之间，即172-259之间。

上个季度的目标价是：未来两个季度拼多多股价在188±20%之间，即150-225之间。这是我跟踪拼多多财报以来，唯一一次股价没有完全进入我的预估区间。我觉得是投资者对拼多多的天花板高低有不小疑虑，在拼多多市值接近阿里巴巴后，估值模型反而变猥琐了。

其实海外市场，单亚马逊的服务收入就是3000亿美金级别的，去掉物流收入仍然是数千亿美金级别的。拼多多深耕海外，绝不止再造一个拼多多而已。

市值空间可能是万亿美金！

盘前上涨6%。

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我跟踪拼多多的业绩已经有数年。从预计公司GMV破万亿--首季度扭亏--年50亿美金现金流--500亿人民币利润--目标千亿利润--3000亿美金市值目标，拼多多的确不断给人惊喜。

持有伟大的公司让投资者被幸福感包围，继续持有！

官网财报直达：

最近跟踪：拼多多23Q4财报跟踪，炸裂增长，外海再造拼多多

这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达： $拼多多(PDD)$