近几天，对于走牛20年的科技股而言，可以说如同进入了寒冬，美股、港股、A股皆然。
在疫苗的消息之后，道琼斯指数大涨，但是纳斯达克却冲高跳水，走势极度反常。一种解释是科技股是疫情受益股，所以疫苗是利空，但是在8月12号的疫苗消息后，科技股一样是大涨了。
这背后，主要是科技股的估值太高了。我之前分析过，特斯拉的市销率和2000年的微软高峰时期的市销率是差不多的。虽然各大科技公司市盈率在20到40倍，跟A股比起来不高，但是这也处于美股的高位，但是，一旦失去成长性，美股给这样的估值一般都在8倍左右，于成长性才有故事，有故事才能吸引资金进入。
而我们的港股和A股，几大互联网巨头，这两天更是出现了暴跌。一个重要的原因，就是“反垄断”指导意见的出台。我在知乎，多次呼吁对互联网巨头的反垄断，认为这是对抗内卷的必要措施之一，此外还包括开启房产税、遗产税和资本离境税等直接税。
天下已经苦互联网巨头久矣。这次的指导意见一方面针对企业客户，不能要求商家在平台上“二选一”，另一方面，则是针对普通用户的，比如经常被诟病的“大数据杀熟”。
某些平台你加了会员，按理说应该享有更高的折扣。但是，从另一个方面来说，这些买会员的用户，他们一般消费力更强，因此一些平台给这些会员的价格还更高，完全是“耍猴”了。
垄断的危害在经济学上已经有很多研究了，而且从实践上看，反垄断之后，都推动了创新。美国历史上三波反垄断，都卓有成效。比如对标准石油的拆分，此后推动了20世纪初美国制造业的繁荣，才有后来福特等一大批企业的诞生，让美国成为“车轮上的国家”。战后对贝尔电话的拆分，推动了信息科技的繁荣。到了21世纪，则是对微软的反垄断了，此后诞生了一大批互联网巨头。
但是，我个人认为，美国在反垄断上的力度越来越小了。对微软的反垄断，最终的结果不是拆分，而是通过金钱达成了和解。而对谷歌的反垄断，已经喊了五六年了，一直都没有动静。最近则又开始说要对谷歌发起反垄断调查，我个人认为，未来的结局是非常不乐观的，最好的结果也就通过金钱达成和解。
所以，美国必然往商业上的垄断发展，创新的活力也会越来越受到限制，而美国的贫富分化也将进一步拉大，这一点，最近几年的趋势是越来越明显了，而且从来没有得到过缓解。今年，美国失业人数创历史纪录，但是富豪的财富却增加了8000亿美元。
未来，大国之间的一个重要的竞争维度，可能就在反垄断上边。谁能够在这上边走得更远，谁未来的技术进步就越有活力，当然，这都是任重而道远的事，我也仅仅表示谨慎乐观。
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