最后几个问题问的很关_老虎社区_美港股上老虎

LZWZL_2020

2020-11-17

最后几个问题问的很关键[强]

一是这么搞别人认不认？

二是荣耀现在和华为无关了，以后和华为也要竞争。甚至等大环境缓和之后，华为会不会再造一个荣耀？

华为彻底出售荣耀！真是自救吗？这些细节值得注意

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src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20201117ac/148/w1121h627/20201117/1a87-kcysmrw3533604.png/w720fin.jpg\"/></div>按照华为的官方口径：收购方为深圳市智信新信息技术有限公司。对于交割后的荣耀，华为不占有任何股份，也不参与经营管理与决策。这到底是华为的不得已；荣耀相关产业链发起的一场自救行为；还是换个马甲，暗渡陈仓？本文主要写作不能用惯常的数据说话，但杠杆游戏发现一些有趣之处，和杆友分享。<div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20201117ac/120/w1440h1080/20201117/a55c-kcysmrw3533626.jpg/w720fin.jpg\"/></div>1、值得认真解读的声明此次华为整体出售荣耀的声明，有2个版本，准确说3个版本。华为方面的声明、收购方的声明、收购方声明英文版。声明的字里行间，在杠杆游戏看来，信息含金量很高，对于我们研判颇有价值。先从华为的声明说起，详细完整表述如上文图。该声明的第一段文字，意思是华为不得不卖，其实我真不想卖。但是产业技术要素不可持续获得，也就是芯片无法进口，没办法。不仅我想活，渠道和供应商也想继续做生意，怎么办？我把荣耀业务整体卖了，而且彻底卖了，绝对不参与，和华为没任何关系。那么相关方面制裁我可以，不至于还制裁荣耀吧？第二段则是说，这是一场荣耀代理商、经销商的自救行为。华为把自己放到了尘埃中，颇有悲壮感。第三段的意思，杠杆游戏是这么理解的，荣耀做中低端，不是相关方面担心的高端产品，技术含量不高，没必要限制、制裁。而且特别说了年出货量超七千万部，不管渠道、供应商、合作伙伴……这么大体量的产品，大家本可以有大钱赚，千万不要搞死。不仅如此，华为很会说话，感谢了一圈。第四段，自然是祝福，杠杆游戏就不多说。说完华为方面的声明，我们再看收购方的声明，除了中文还有一个英文版。如下图。<div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20201117ac/770/w640h930/20201117/b9d4-kcysmrw3533615.png/w720fin.jpg\"/></div>联合声明的第一段介绍基本情况，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议。按照这个协议，深圳市智信新信息技术有限公司是收购方。出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。第二段则是具体披露，深圳市智信新信息技术有限公司的股东情况。深圳市智慧城市科技发展集团与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立。注意这个表述，显然深圳市智慧城市科技发展集团，比其他30余家荣耀代理商、经销商的股份要多，下文会写。<div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20201117ac/515/w1269h846/20201117/4747-kcysmrw3533617.jpg/w720fin.jpg\"/></div>第三段联合声明和华为的声明一样，强调了这是荣耀相关产业链发起的一场自救，同时多了一点——也是市场化投资。所以联合收购方是看好这场交易的，且对消费者、渠道、供应商、合作伙伴及员工都有好处。新的全体股东觉得，这更是一次产业互补，大家都支持，以后市场竞争力还会更高。第四、五段则是告诉各方，高层及团队将保持稳定，不要担心动荡。且我们这些经销商和代理商只是财务投资，不会乱干预，更不会损害其他经销商、代理商发财的机会。并畅想了未来，让我们共同携手，踏上新的荣耀之路！最后则是权威披露此次联合收购方企业名单。<div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20201117ac/734/w1334h1000/20201117/6779-kcysmrw3533629.jpg/w720fin.jpg\"/></div>2、换个马甲，暗渡陈仓？先不说换马甲、暗渡陈仓的事，用小米做个对标。华为的手机业务被限制后，我们发现小米真的是大赢家。三季度数据出来后，业绩震惊，小米的出货量增加了42%至4650万台，超越<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>成为全球第三。华为则把第一的宝座还回给<a 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src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20201117ac/484/w750h1334/20201117/74d3-kcysmrw3533622.jpg/w720fin.jpg\"/></div>如上图，我们会发现，华为口中的“共有30余家荣耀代理商、经销商联合发起了本次收购，这也是荣耀相关产业链发起的一场自救行为”，实际30多家荣耀代理商、经销商总的股份并不多。最大的股东是深圳市智慧城市科技发展集团，仅仅这一家公司占股就高达98.6%。而这家公司由深圳国资委100%控股。<div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20201117ac/239/w1073h766/20201117/c129-kcysmrw3533620.jpg/w720fin.jpg\"/></div>另外一个股东，深圳国资协同发展私募基金合伙企业，占股1.4%，背后投资方有深国际控股（深圳）有限公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/000027\">深圳能源</a>集团股份有限公司、深圳国资委、深圳市鲲鹏展翼股权投资管理有限公司、深圳市资本运营集团有限公司、深圳市鲲鹏股权投资有限公司、深圳市罗湖投资控股公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/00548\">深圳高速公路股份</a>有限公司。但如下图，归根结底控制人，好像还是深圳国资委。<div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd20201117ac/484/w750h1334/20201117/4161-kcysmrw3533624.jpg/w720fin.jpg\"/></div>也就是说，投资新荣耀的经销商和代理商，股份本身很低，操盘方是地方国资，与其他经销商、代理商享受同等机会——这句话，真不用担心。这个问题不是问题，但问题可能还是真有：第一，荣耀这样的剥离、彻底卖出，我们的法律和市场体系认可，但别人认可吗？如果不被认可，白搞一场。第二，荣耀未来就在中低端市场和价位混了吗？如果是，竞争也挺大。特别没有了华为的系统支援和体系供应，还能发展好吗？第三，如果不是，和华为未来又变成竞对？第四，华为是否在学习<a 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