虽然目前的民调显示拜登领先特朗普，但市场仍担心再度出现4年前的反转，导致大选靴子落地前市场风险偏好下滑，令整体商品市场表现不佳，今日呈现震荡下跌走势。随着大选结果落地，预计商品市场风险偏好将重新回升，交易重心将重新回归商品本身。
国内对美国进口依赖度较高的品种主要是大豆、棉花，在国内玉米供应缺口放大的背景下，玉米及高粱、大麦等替代谷物也是采购的重点。对于相应市场来说，不论是特朗普还是拜登当选，只要大选后中美关系在1-2年内没有进一步恶化，第一阶段贸易协议可以继续推进，对市场的直接冲击将不会太大。
对于油脂油料及棉花来说，随着中国推进对美豆、美棉的采购以执行协议，旺盛的出口需求及下修的结转库存将中长期利好美盘价格，对国内相应产品的价格重心上移也将形成帮助。对于玉米来说，由于连盘玉米主要供需在国内，外围市场走势对国内影响较小。中国增加谷物进口对玉米价格有所利空，但区区720万吨进口配额影响有限。不过在国内玉米存在较大缺口的情况下，也需关注是否会有更多进口配额被发放。
从两个候选人的竞选纲领看，无论是谁胜出，美国对华遏制的长期策略均不会得到改变，这已是市场共识。只是相对来看，拜登的策略可能相对表面上更温和，极限施压的力度会有所减弱；而特朗普则将延续其一贯风格，态度强硬且可能反复无常，相关商品价格的波动率会更高。
若从美元的角度考虑，民主党上台后大概率推进更大规模的财政刺激计划，美元后期将倾向于进一步走弱，可能意味着拜登的当选将更有利于包括农产品在内的大宗商品价格的整体走强。
【今日热点品种行情解析】
铝基本面：供给端，开工负荷有所提升，但未达到期待值，社会库存低位运行，总体供应偏紧。需求端，下游需求较好，出口订单也维持较好的需求。但是国外疫情反复，出口端压力较大。技术上，沪铝今日量价齐升，触发多头趋势共振信号，上涨结构明显，多单可持有。
策略：上涨结构明显，多单可持有
焦煤焦炭基本面：当前焦炭连续多轮提涨落地，去产能政策限制生产，外加钢厂当前需求较大，推动了焦煤和焦炭价格的强势上涨。上周国内主要港口进口焦煤总库存结束四连降，但仍处于19个月低位附近。盘面看，焦煤上涨趋势明显，目前高位调整，若再次走强站稳关键位，仍建议多单跟随。焦炭多单底仓可持有，上涨趋势中空单回避，今日上破上升通道，加速上涨。
策略：焦煤若再次走强站稳关键位，仍建议多单跟随；焦炭多单底仓可持有，上涨趋势中空单回避。
动力煤基本面：目前港口持续库存去化，社会用电量提升，社会下游需求尚可，动力煤的价格开始上行，但当前供应开始缓解且电厂库存处于高位，对动力煤价格上涨有一定阻碍，且淡季港口也容易出现累库状态。盘面看，郑煤上破多空分界后，资金成交持续攀升，今日越过600关口后再创新高，多单建议底仓跟随趋势，空单回避。
策略：多单建议底仓跟随趋势，空单回避
原油基本面：供给端，飓风“泽塔”带来的减产炒作已结束，利比亚原油产量增加、伊拉克出口增加及俄罗斯凝析油产量增加使得原油供给压力增大。需求端，欧洲与美国疫情状况恶化，多国采取更严防控措施，国际原油需求非常疲软，油市空头情绪强烈，拖累油价下跌。不过美国三季度经济数据较好带来一定支撑，中国10月PMI数据亦好于预期。供需之外，目前油市乃至整个大宗商品市场都聚焦于预计在11月3日出炉的美国大选结果，该结果及新总统政策将对油市走向有决定性影响。操作上，原油空头趋势明显，空单可持有，多单回避。
策略：空单可持有，多单回避
沥青基本面：随着原油遭受大挫，沥青盘面受到较大拖累；尽管当前下游需求尚可，但随着气温的下降，需求端的支撑有走弱的趋势。欧美疫情持续恶化亦对沥青需求带来威胁。技术上，关键位下方空头趋势明显，思路不变继续关注下方空间。
策略：关键位下方空头趋势明显，思路不变继续关注下方空间
PVC基本面：供给端，开工负荷有所提升，10月、11月仍有宁夏英力特、苏州华苏、内蒙古鄂尔多斯等多套装置存在检修计划，供应端偏紧情况将持续至11月。需求端，下游需求较好，出口订单也维持较好的需求。技术上，PVC多头趋势明显，今日上涨触发多头趋势共振信号，空间打开，关键位上方多头思路不变。
策略：关键位上方多头思路不变
豆一基本面：供应端，国内农户惜售使得国内大豆供应偏紧。巴西大豆播种率大增是一重要利空消息，然而目前巴西降雨仍然不稳定，干旱威胁仍存，后续大豆播种能否顺利完成存疑，新豆优良率也会受干旱影响。需求端，国内大豆加工企业利润情况乐观，对高价位的承受能力较强。国内饲料需求量及油厂大豆压榨量亦维持高位。技术上，豆一上涨趋势明显，今日再创新高。多单可持有。
菜油基本面：供给端，加拿大菜籽减产及中加关系恶化导致中国进口加拿大菜籽减少，而加拿大是我国菜籽和菜油进口的第一大来源，加之失去了国储菜油抛售，国内菜油整体供应严重不足，库存处于近四年来低位。需求端，国内菜油需求旺盛，9月菜油成交量同、环比均大增，10、11、12月均有中储粮采购兜底。此外，同为油脂的豆油压榨量维持在每周200万吨以上的高位，库存却减少；棕榈油库存亦减少。技术上，郑油多头趋势明显，共振信号后上涨量能充分释放，今日再创新高，多单可持有。
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