A股专家
2020-11-11
这篇文章不错，转发给大家看看
@FinMelon：
从两地光速过会到暂缓上市，蚂蚁集团这半个月究竟发生了什么？
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP，发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":305741110,"tweetId":"305741110","gmtCreate":1605070000130,"gmtModify":1703836075072,"author":{"id":3457743143692566,"idStr":"3457743143692566","authorId":3457743143692566,"authorIdStr":"3457743143692566","name":"A股专家","avatar":"https://static.laohu8.com/25d876402fe8c54ea3bb873eaebfa56d","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":81,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/305741110","repostId":302070135,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":302070135,"tweetId":"302070135","gmtCreate":1604503104927,"gmtModify":1704383321374,"author":{"id":3494295154959832,"idStr":"3494295154959832","authorId":3494295154959832,"authorIdStr":"3494295154959832","name":"FinMelon","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eef68a536f68680437ea6627d1d64b6e","vip":2,"userType":2,"introduction":"吃金融圈最鲜的瓜，买全世界最牛的股！","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"currentWearingBadge":{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-1","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资经理虎","description":"证券账户累计交易金额达到10万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c8dfc27c1ee0e25db1c93e9d0b641101","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f43908c142f8a33c78f5bdf0e2897488","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/82165ff19cb8a786e8919f92acee5213","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.14","exceedPercentage":"60.91%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":4433,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9b51cb4f23d3148415fa3d1bfd0ab495","width":"640","height":"426"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d10b76a58aa4c8b8fed8e3866abe3ea4","width":"688","height":"355"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c29573d7f049627cb2f4fc26f3673b81","width":"688","height":"549"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9b51cb4f23d3148415fa3d1bfd0ab495","width":"640","height":"426"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d10b76a58aa4c8b8fed8e3866abe3ea4","width":"688","height":"355"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c29573d7f049627cb2f4fc26f3673b81","width":"688","height":"549"}],"title":"从两地光速过会到暂缓上市，蚂蚁集团这半个月究竟发生了什么？","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>从外滩金融峰会到四部门联合约谈，再到蚂蚁集团暂缓上市；在全国人民沸腾的半个月时间里，“人类历史上最大的IPO”究竟遭遇了什么？</p><p>事实陈述（可跳过）：11月3日晚，上交所向蚂蚁集团发出通告，指出“你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门约谈，你公司报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合上市条件或者信息披露要求，”因此上交所决定暂缓其上市。</p><p>我们先不聊蚂蚁暂缓上市的事情，先回忆一下在蚂蚁暂缓上市之前究竟发生了什么。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b51cb4f23d3148415fa3d1bfd0ab495\" tg-width=\"640\" tg-height=\"426\"><span>图片源自网络</span></p><p><strong>外滩金融峰会——约谈</strong></p><p>马爸爸在外滩金融峰会慷慨陈词，说：中国金融没有系统性风险，因为本身就没有“系统”。随后11.2日晚，马爸爸等高层被四部门联合约谈。当然这与马爸爸在外滩金融峰会的演讲有无关联我们不得而知，同时我们也别做过多的猜测；重要的是，约谈过后，中国银保监会，中国人民银行随即出台就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》。从约谈到出台《办法》仅仅不到12小时的时间，只能说明一点，相关部门，早有准备！而且相关监管文件不可能是最近才制定的。很可能是半年前，甚至1-2年前就开始酝酿的，在酝酿的过程中，国内的互联网金融巨头都是全程知晓并参与其中的。</p><p>马爸爸的演讲和几大部门的监管，置气或者发泄情绪为主要目的的概率很低。仔细回看外滩金融峰会的视频，可以发现马爸爸的演讲，肯定不可能是出自他的手笔，背后肯定有相关创作的团队和公关团队把关的。在演讲之前，蚂蚁集团应该就已经大致了解相关监管文件可能要在近期推出，所以发表讲话的时候讨价还价的意味很浓。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d10b76a58aa4c8b8fed8e3866abe3ea4\" tg-width=\"688\" tg-height=\"355\"><span>信息源自政府官方网站</span></p><p><strong>监管是好是坏？</strong></p><p>通过这次监管，蚂蚁集团得到了他想要的东西。</p><p>第一，通过四部委的联合监管，完全认证了蚂蚁集团是一家金融机构。以后蚂蚁集团就和全国性银行一样，统一受中国的金融系统监管。蚂蚁集团不再是所谓身份不明的“科技助贷机构”。蚂蚁终于可以正大光明地搞金融了。</p><p>第二，通过此次监管，蚂蚁集团和其他竞争对手拉开了差距。30亿资本金放3万亿贷款的事情，不会再有。同时，市场再有其他竞争对手想要崛起，不仅仅是资本金的问题，光是省内开展业务这个约束条件就要努力很久。而蚂蚁集团，因为存量的因素，不受上述限制。监管从长期来看，即保护了蚂蚁集团的既得利益，又打击了拼多多、抖音等金融市场的后起之秀。可以说蚂蚁集团未来的互联网金融的业务有了一定的垄断性。</p><p>第三，整个互联网小贷市场很大，天花板也很大。蚂蚁集团作为先行者，优势会很明显。手握3万亿的贷款余额，资本金大概需要3000亿，只要能证明模式可行，募集满资本金，就算这个车票补上了。其他竞争对手一是没有上市，而是先要有资本金，再开展业务，这个募资难度根本不是一个数量级的。</p><p>第四，监管层通过这次监管，也得到了他想要的：其一，至少保证了市场上不会很快出现下一个蚂蚁集团，互联网小额贷款群体性风险得到控制。其二，将蚂蚁集团、腾讯等既得利益者和还未完成布局但有实力的参与者区分开，一方面增加了他们之间的矛盾，另一方面又打破了原先铁板一块的局面，为分而治之打下了基础。</p><p>既然蚂蚁集团已经确定是金融机构了，那么他的科技公司的估值基础是不是有问题？此次IPO一共才募资320亿美元，还不够存量业务的运行。可以想见，蚂蚁也会和银行一样，走上不停大规模抽血的老路。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c29573d7f049627cb2f4fc26f3673b81\" tg-width=\"688\" tg-height=\"549\"><span>信息源自上海证券交易所官网</span></p><p><strong>暂缓上市为哪般？</strong></p><p>最后我们再来聊一下蚂蚁被暂缓上市这个事情!真的是临门一脚，发现门后竟是悬崖！</p><p>其实前面我们提到的约谈也不是什么大事，此次暂缓上市，最核心的问题是，“监管环境发生了变化”。而这个变化，就体现在之前发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》里面。虽然是征求意见稿，但是条文是相当的完整，逻辑也十分的严密，很明显并不是仓促赶工出来的文件。</p><p>那么这份文件又究竟说了什么呢？</p><p>1.类似蚂蚁集团这种网络小额贷企业，它之所以挣钱，是因为它只出2块钱的本金，就能通过各种金融杠杆手段放出100块钱的债，最后收18%的利息。也就是前期投两块钱，每年就能稳挣18块钱。这种暴利生意的生意才使得蚂蚁的估值如此之高。</p><p>2.现在规矩改了，蚂蚁必须要出16块钱的本金，才能放出100块钱的债，挣最多15块钱的利润。这么一算，蚂蚁的本金年收益率从8倍降到了不足1倍。这门生意瞬间从暴利变成了一门普通生意。再考虑必然存在的坏账、管理成本以及其它各种不可预见成本，蚂蚁的微贷业务已经不算一门特别好的生意了。</p><p>3.基于这样的原因，游戏规则彻底变了，所以蚂蚁集团的整个估值体系都要变，所以必须暂缓上市，重新核定股价等关键要素。我估摸着就目前的情况，B轮及以前的投资机构勉强还行，之后各轮的投资机构将会集体扑街。</p><p>所以，现在唯一的疑问是，马爸爸到底是演讲之前，还是约谈之后，才知道这份必然早已存在的文件的呢？如果是演讲之前，那就更有意思了。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06688\">$蚂蚁集团(06688)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> </p><p> ——本文由“Finmelon”发布，2021年2月9日</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>从外滩金融峰会到四部门联合约谈，再到蚂蚁集团暂缓上市；在全国人民沸腾的半个月时间里，“人类历史上最大的IPO”究竟遭遇了什么？</p><p>事实陈述（可跳过）：11月3日晚，上交所向蚂蚁集团发出通告，指出“你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门约谈，你公司报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合上市条件或者信息披露要求，”因此上交所决定暂缓其上市。</p><p>我们先不聊蚂蚁暂缓上市的事情，先回忆一下在蚂蚁暂缓上市之前究竟发生了什么。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b51cb4f23d3148415fa3d1bfd0ab495\" tg-width=\"640\" tg-height=\"426\"><span>图片源自网络</span></p><p><strong>外滩金融峰会——约谈</strong></p><p>马爸爸在外滩金融峰会慷慨陈词，说：中国金融没有系统性风险，因为本身就没有“系统”。随后11.2日晚，马爸爸等高层被四部门联合约谈。当然这与马爸爸在外滩金融峰会的演讲有无关联我们不得而知，同时我们也别做过多的猜测；重要的是，约谈过后，中国银保监会，中国人民银行随即出台就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》。从约谈到出台《办法》仅仅不到12小时的时间，只能说明一点，相关部门，早有准备！而且相关监管文件不可能是最近才制定的。很可能是半年前，甚至1-2年前就开始酝酿的，在酝酿的过程中，国内的互联网金融巨头都是全程知晓并参与其中的。</p><p>马爸爸的演讲和几大部门的监管，置气或者发泄情绪为主要目的的概率很低。仔细回看外滩金融峰会的视频，可以发现马爸爸的演讲，肯定不可能是出自他的手笔，背后肯定有相关创作的团队和公关团队把关的。在演讲之前，蚂蚁集团应该就已经大致了解相关监管文件可能要在近期推出，所以发表讲话的时候讨价还价的意味很浓。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d10b76a58aa4c8b8fed8e3866abe3ea4\" tg-width=\"688\" tg-height=\"355\"><span>信息源自政府官方网站</span></p><p><strong>监管是好是坏？</strong></p><p>通过这次监管，蚂蚁集团得到了他想要的东西。</p><p>第一，通过四部委的联合监管，完全认证了蚂蚁集团是一家金融机构。以后蚂蚁集团就和全国性银行一样，统一受中国的金融系统监管。蚂蚁集团不再是所谓身份不明的“科技助贷机构”。蚂蚁终于可以正大光明地搞金融了。</p><p>第二，通过此次监管，蚂蚁集团和其他竞争对手拉开了差距。30亿资本金放3万亿贷款的事情，不会再有。同时，市场再有其他竞争对手想要崛起，不仅仅是资本金的问题，光是省内开展业务这个约束条件就要努力很久。而蚂蚁集团，因为存量的因素，不受上述限制。监管从长期来看，即保护了蚂蚁集团的既得利益，又打击了拼多多、抖音等金融市场的后起之秀。可以说蚂蚁集团未来的互联网金融的业务有了一定的垄断性。</p><p>第三，整个互联网小贷市场很大，天花板也很大。蚂蚁集团作为先行者，优势会很明显。手握3万亿的贷款余额，资本金大概需要3000亿，只要能证明模式可行，募集满资本金，就算这个车票补上了。其他竞争对手一是没有上市，而是先要有资本金，再开展业务，这个募资难度根本不是一个数量级的。</p><p>第四，监管层通过这次监管，也得到了他想要的：其一，至少保证了市场上不会很快出现下一个蚂蚁集团，互联网小额贷款群体性风险得到控制。其二，将蚂蚁集团、腾讯等既得利益者和还未完成布局但有实力的参与者区分开，一方面增加了他们之间的矛盾，另一方面又打破了原先铁板一块的局面，为分而治之打下了基础。</p><p>既然蚂蚁集团已经确定是金融机构了，那么他的科技公司的估值基础是不是有问题？此次IPO一共才募资320亿美元，还不够存量业务的运行。可以想见，蚂蚁也会和银行一样，走上不停大规模抽血的老路。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c29573d7f049627cb2f4fc26f3673b81\" tg-width=\"688\" tg-height=\"549\"><span>信息源自上海证券交易所官网</span></p><p><strong>暂缓上市为哪般？</strong></p><p>最后我们再来聊一下蚂蚁被暂缓上市这个事情!真的是临门一脚，发现门后竟是悬崖！</p><p>其实前面我们提到的约谈也不是什么大事，此次暂缓上市，最核心的问题是，“监管环境发生了变化”。而这个变化，就体现在之前发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》里面。虽然是征求意见稿，但是条文是相当的完整，逻辑也十分的严密，很明显并不是仓促赶工出来的文件。</p><p>那么这份文件又究竟说了什么呢？</p><p>1.类似蚂蚁集团这种网络小额贷企业，它之所以挣钱，是因为它只出2块钱的本金，就能通过各种金融杠杆手段放出100块钱的债，最后收18%的利息。也就是前期投两块钱，每年就能稳挣18块钱。这种暴利生意的生意才使得蚂蚁的估值如此之高。</p><p>2.现在规矩改了，蚂蚁必须要出16块钱的本金，才能放出100块钱的债，挣最多15块钱的利润。这么一算，蚂蚁的本金年收益率从8倍降到了不足1倍。这门生意瞬间从暴利变成了一门普通生意。再考虑必然存在的坏账、管理成本以及其它各种不可预见成本，蚂蚁的微贷业务已经不算一门特别好的生意了。</p><p>3.基于这样的原因，游戏规则彻底变了，所以蚂蚁集团的整个估值体系都要变，所以必须暂缓上市，重新核定股价等关键要素。我估摸着就目前的情况，B轮及以前的投资机构勉强还行，之后各轮的投资机构将会集体扑街。</p><p>所以，现在唯一的疑问是，马爸爸到底是演讲之前，还是约谈之后，才知道这份必然早已存在的文件的呢？如果是演讲之前，那就更有意思了。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/06688\">$蚂蚁集团(06688)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> </p><p> ——本文由“Finmelon”发布，2021年2月9日</p></body></html>","text":"从外滩金融峰会到四部门联合约谈，再到蚂蚁集团暂缓上市；在全国人民沸腾的半个月时间里，“人类历史上最大的IPO”究竟遭遇了什么？ 事实陈述（可跳过）：11月3日晚，上交所向蚂蚁集团发出通告，指出“你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门约谈，你公司报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合上市条件或者信息披露要求，”因此上交所决定暂缓其上市。 我们先不聊蚂蚁暂缓上市的事情，先回忆一下在蚂蚁暂缓上市之前究竟发生了什么。 图片源自网络 外滩金融峰会——约谈 马爸爸在外滩金融峰会慷慨陈词，说：中国金融没有系统性风险，因为本身就没有“系统”。随后11.2日晚，马爸爸等高层被四部门联合约谈。当然这与马爸爸在外滩金融峰会的演讲有无关联我们不得而知，同时我们也别做过多的猜测；重要的是，约谈过后，中国银保监会，中国人民银行随即出台就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》。从约谈到出台《办法》仅仅不到12小时的时间，只能说明一点，相关部门，早有准备！而且相关监管文件不可能是最近才制定的。很可能是半年前，甚至1-2年前就开始酝酿的，在酝酿的过程中，国内的互联网金融巨头都是全程知晓并参与其中的。 马爸爸的演讲和几大部门的监管，置气或者发泄情绪为主要目的的概率很低。仔细回看外滩金融峰会的视频，可以发现马爸爸的演讲，肯定不可能是出自他的手笔，背后肯定有相关创作的团队和公关团队把关的。在演讲之前，蚂蚁集团应该就已经大致了解相关监管文件可能要在近期推出，所以发表讲话的时候讨价还价的意味很浓。 信息源自政府官方网站 监管是好是坏？ 通过这次监管，蚂蚁集团得到了他想要的东西。 第一，通过四部委的联合监管，完全认证了蚂蚁集团是一家金融机构。以后蚂蚁集团就和全国性银行一样，统一受中国的金融系统监管。蚂蚁集团不再是所谓身份不明的“科技助贷机构”。蚂蚁终于可以正大光明地搞金融了。 第二，通过此次监管，蚂蚁集团和其他竞争对手拉开了差距。30亿资本金放3万亿贷款的事情，不会再有。同时，市场再有其他竞争对手想要崛起，不仅仅是资本金的问题，光是省内开展业务这个约束条件就要努力很久。而蚂蚁集团，因为存量的因素，不受上述限制。监管从长期来看，即保护了蚂蚁集团的既得利益，又打击了拼多多、抖音等金融市场的后起之秀。可以说蚂蚁集团未来的互联网金融的业务有了一定的垄断性。 第三，整个互联网小贷市场很大，天花板也很大。蚂蚁集团作为先行者，优势会很明显。手握3万亿的贷款余额，资本金大概需要3000亿，只要能证明模式可行，募集满资本金，就算这个车票补上了。其他竞争对手一是没有上市，而是先要有资本金，再开展业务，这个募资难度根本不是一个数量级的。 第四，监管层通过这次监管，也得到了他想要的：其一，至少保证了市场上不会很快出现下一个蚂蚁集团，互联网小额贷款群体性风险得到控制。其二，将蚂蚁集团、腾讯等既得利益者和还未完成布局但有实力的参与者区分开，一方面增加了他们之间的矛盾，另一方面又打破了原先铁板一块的局面，为分而治之打下了基础。 既然蚂蚁集团已经确定是金融机构了，那么他的科技公司的估值基础是不是有问题？此次IPO一共才募资320亿美元，还不够存量业务的运行。可以想见，蚂蚁也会和银行一样，走上不停大规模抽血的老路。 信息源自上海证券交易所官网 暂缓上市为哪般？ 最后我们再来聊一下蚂蚁被暂缓上市这个事情!真的是临门一脚，发现门后竟是悬崖！ 其实前面我们提到的约谈也不是什么大事，此次暂缓上市，最核心的问题是，“监管环境发生了变化”。而这个变化，就体现在之前发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》里面。虽然是征求意见稿，但是条文是相当的完整，逻辑也十分的严密，很明显并不是仓促赶工出来的文件。 那么这份文件又究竟说了什么呢？ 1.类似蚂蚁集团这种网络小额贷企业，它之所以挣钱，是因为它只出2块钱的本金，就能通过各种金融杠杆手段放出100块钱的债，最后收18%的利息。也就是前期投两块钱，每年就能稳挣18块钱。这种暴利生意的生意才使得蚂蚁的估值如此之高。 2.现在规矩改了，蚂蚁必须要出16块钱的本金，才能放出100块钱的债，挣最多15块钱的利润。这么一算，蚂蚁的本金年收益率从8倍降到了不足1倍。这门生意瞬间从暴利变成了一门普通生意。再考虑必然存在的坏账、管理成本以及其它各种不可预见成本，蚂蚁的微贷业务已经不算一门特别好的生意了。 3.基于这样的原因，游戏规则彻底变了，所以蚂蚁集团的整个估值体系都要变，所以必须暂缓上市，重新核定股价等关键要素。我估摸着就目前的情况，B轮及以前的投资机构勉强还行，之后各轮的投资机构将会集体扑街。 所以，现在唯一的疑问是，马爸爸到底是演讲之前，还是约谈之后，才知道这份必然早已存在的文件的呢？如果是演讲之前，那就更有意思了。 $蚂蚁集团(06688)$$腾讯控股(00700)$$拼多多(PDD)$ ——本文由“Finmelon”发布，2021年2月9日","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/302070135","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["00700","06688","PDD"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3798,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2355,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/305741110"}
精彩评论