这篇文章是笔者说电商的第一篇文章，4年电商行业经历，希望能从财报、经历、市场，尽量站在客观的角度分析阿里$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 。从11月蚂蚁停止开始IPO，阿里H股/美股最大幅度下跌近10%，蚂蚁整改后市值必然估值大跌，对阿里的影响有多大？阿里营收的核心是电商还是云服务？电商业务增长到天花板了吗？现在的股价接近历史最高还能买吗？带着这些疑问，跟着我一起扒一下阿里。
（先说一下阿里财报公布时间，因美股的企业自己选择财报公布时间，阿里每年4月左右公布财报，例如北京时间2020年6月公布的第二季度财报，名义上是2021年Q2财报，因为2021年3月才公布年报，所以以下根据涉及到财报表格中的数据实际发生年份其实是前一年）
【阿里每年的增长来自什么业务】
从2012-2019年整体营收一直保持保持30%以上增速，2016年得益于手淘移动流量达到最高63%增速，2019年下滑至35%增速。通过阿里营收结构看，2019年营收较2018年增长1329亿，其中创新业务占1.5%，娱乐业务占2.2%，云计算业务占10%，剩下86.3%营收增长来自电商核心业务。说白了，高德、钉钉、天猫精灵、优酷、UC并未给整体带来营收带来什么真金白银的希望，总营收增速和电商增速趋势曲线几乎完全吻合。估计阿里的老板们也没指望一众小弟赚钱，各体系互相导流，构建生态闭环就满足了。云计算增速很快，2019年增速超60%，近三年平均超过82%，但由于基数太小还未在财报上突出表现出来。如果继续保持年均50%的增速，5年之后将达到3000亿+的体量，几乎再造了一个半个阿里。（云计算业务到底还有多少空间，后序再表）
下次从重点把核心电商每个业务掰开揉碎了讲。
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