从特斯拉公布令人失望的2024年Q1财报开始，Tesla股价完成了一次强有力的大反弹，这轮反弹看上去就像是预先设计的，且显得有点尬。从财报发布会当天自我打气式的预期展望，到马斯克突然访问中国接见国家领导人，中国政府出乎意料地解禁特斯拉电车进入一些政府单位场合的限制，以及中国产业交通相关部门释放对于自动驾驶的积极态度，然后再到特斯拉高频率地对既有概念炒冷饭，再次许诺未来将发布robotaxi，再次许诺1年后将量产低价车型，马斯克在社交媒体的高频推送利好消息，等等。
类似的许诺已经发生了很多次了，但大部分都是跳票
仿佛本应该在半年内发生的特斯拉有关利多消息，被人为有意地堆积在Q1财报之后两周内密集发布。不管这是谁精心设计的，其结果就是暂时避免了马斯克质押给摩根大通的Tesla股票被margin call。可能很多特斯拉投资者都淡忘了2022年发生的质押事件，马斯克为收购twitter筹集现金，除了直接卖掉一部分tesla股票套现外，还以他所持的一部分tesla股票为抵押向摩根大通等银行借贷了超过100亿美元的现金。而在2024年4月份的股价走势中，随着Tesla股价跌破150，马斯克抵押给摩根大通的股权其实接近margin call了。最严重的可能结果就是马斯克不得不在margin call的情况下继续出售tesla股，而抛售过程造成tesla股价进一步下跌，导致抵押给摩根大通的股权资产继续缩水，再次触发margin call，恶性循环。
反弹目前已经动能衰竭，暂时缓解了马斯克的margin call，但该来的还是会来，毕竟tesla业绩还在继续探底，所以股价也会探底
所以马斯克无论如何，也要尽一切努力避免margin call的触发。如今指望特斯拉靠扭转业绩颓势来拉升股价，短期内难度很大。靠回购更不可能，分红都没有，还谈什么回购。所以唯一拉抬股价的办法就是炒概念炒消息。
马斯克这么多年来，画饼宣传PPT的水平一直是顶级的。这么多PPT中，哪怕只有5%的PPT正在付诸商业化，就显得足够伟大了。当媒体和粉丝们吹起他实现了的或者正在实现的饼时，基本都会忽略更多已经腐烂的PPT，当然这个过程会使很多投资人产生亏损。
回到Tesla这家公司，现在Tesla股票的炒作概念中，有FSD，Robotaxi，机器人，低价位车型Model2等几个概念。这些都不是什么新概念了，而是从2021年投资者们疯狂涌入TSLA那天起，就已经对这些概念耳熟能详了。
到今天这些都是冷饭概念了，可是这些概念中，没有一个有商业性实质进展的。
尤其是与tesla市场占有率直接相关的低价位车型，到现在连个概念车都没有。即便现在就开始投产低价位车型Model2，也显得有点晚了，因为A级车市场和B级车市场已经内卷得赛道拥堵不堪了。
至于FSD概念，在美国本土的立法不断碰壁，根本原因还是所谓的自动驾驶开发和测试难以在短时间内把现实中的交通小概率事件corner case全部考虑在内。而且其中一部分corner case，反而是人脑处理起来更有底气。只要这些问题不解决，时不时地需要驾驶员手动干预驾驶，所谓FSD根本就不能算作L5水平，在法律上就无法获得全面的利益保障，导致商业落地困难。那么FSD就依然停留在技术炒作上。
马斯克过去试图对消费者灌输fsd能够保值升值的潜意识，但随着目前fsd价格的下跌，这个营销模式似乎不管用了
哪怕中国政府对FSD释放了一些友善信息，也不等于中国市场就可以 拥抱FSD了，稍微有点中国社会常识和政治常识的投资者都应该清楚，这里依然有很长的路要走，而且期间变数很多。
再退一步讲，就算中国市场现在就拥抱FSD，难道特斯拉的FSD就拥有绝对的护城河吗？未必，现在FSD已经不是什么新鲜概念了。几乎所有的汽车厂商都在鼓吹自己的自动驾驶技术，从华为，到大疆，到小米，到比亚迪，每家都拿出了一大堆技术概念，市场眼花缭乱。另外，很多车企都开始和人工智能领域的巨头NVIDIA进行合作，开发定制化的自动驾驶技术。FSD的护城河格局已经随着友商们驾驶数据的迅速累积以及人工智能巨头NVIDIA的介入，而变得令机构投资者难以笃定。
再说robotaxi概念，又一个冷饭新炒，其实还是基于自动驾驶，先不谈商业试行过程中的各种立法障碍和大众接受难度，光竞争对手的内卷程度，就已经非常严重了。甚至很多互联网巨头，不管有没有摸过汽车零部件，都卷入Robotaxi这个领域了，而且是做好烧钱拼市场的准备了。
再说机器人领域，对比起OpenAI和FigureAI合作的机器人Figure 01，特斯拉的机器人Optimus显得远远不够好，更何况，随着更狂爆的GPT-5即将发布，基于GPT-5的 Figure 02正在酝酿了，投资者们对于机器人概念只会越来越挑剔。
OpenAI的大模型在机器人迭代上展现出了巨大的潜力
Tesla最近冷饭新炒的概念，都难以展现出绝对的护城河。这个赛道已经出现了烧钱卷市场占有率的趋势，特斯拉没有爆款新车型的出现，就意味着业绩不断下滑。
最近爆出特斯拉为了压缩成本而放弃下一代一体压铸工艺Gigacasting的报道，咋一看这消息，还以为媒体逻辑混乱了，不是说大型一体压铸工艺可以节省成本吗？仔细研究后，发现媒体报道没错，因为大型压铸工艺的固定成本开销很高，节省生产成本的前提是需要庞大的订单去摊薄固定成本开销，这样才能压缩边际成本。然而tesla的现状就是订单迅速萎缩，不得不考虑暂停大型压铸工艺的推进。
雷军如今手握超千亿现金，控股700多家公司，其中光汽车产业链企业就有100多家。当小米决心在这个赛道卷到底之时，当比亚迪的边际成本随着产能越压越低之时，当大众也挤入新能源汽车行业时，整个行业的逻辑都将改变，虚无缥缈的概念远远不如极致性价比来得实在。
频繁画饼，却没有令人眼前一亮的干货，在业绩下滑过程中，股价只能继续探底。
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