【财报解读】摩根大通净利息收入不及预期，股价暴跌超6%

$摩根大通(JPM)$ 2024年第一季度业绩显示，虽然其利息收入不及此前市场预期，但第一季度净利润为134亿美元，同比仍增长6.3%。 第一季度营业收入为419亿美元，同比增长9.3%。

值得一提的是，摩根大通去年5月收购破产的第一共和银行后，其资产负债表上也增加了数十亿美元的贷款，进一步增加了利息收入。

一季报显示，摩通一季度净利息收入为230.8亿美元，虽然同比上升11%，但在基准利率不变的情况下，却环比缩减了4%。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在业绩中表示：“本季度，净利息收入环比下降4%，正如预期的那样。 展望未来，我们预计净利息收入和信贷成本将继续正常化。 ”

在全年财务指引方面，公司预期全年净利息收入约为900亿美元，与上个季度的年报持平，并将除市场业务的净利息收入指引小幅提高至890亿美元。 同时将调整后的费用支出预期提高至910亿美元，稍稍提升10亿美元。

尽管过去几个月人们对经济软着陆的乐观情绪日益增强，但杰米·戴蒙仍坚持保守谨慎的态度。 “许多经济指标持续向好。 然而，展望未来，我们仍对一些重大的不确定因素保持警惕。 “此前他在一份声明中表示。

Piper Sandler分析师斯科特·西弗斯在给客户的一份报告中写道，摩根大通对净利息收入的指导“让我们感到极其保守”。 “这种保守态度将使投资者感到失望，并可能令该股承压。 ”

其他数据上，摩根大通第一季度信贷损失准备金为18.8亿美元，远低于分析师预期的27亿美元，该准备金比一年前减少了17%。 整体交易收入较上年同期下降5%，但固定收益和股票业绩分别超出分析师预期1亿美元以上，分别为53亿美元和27亿美元。

业绩发布后，摩根大通股价大跌，截至当天收盘，跌超6%。

财报解读：

（一）利息收入表现不及预期：

尽管净利息收入同比增长11%，但环比下降4%，这表明公司面临一些利息收入方面的挑战。散户会担心这种趋势是否会持续，并且这会影响到公司的盈利能力。

（二）管理层对未来表现的保守态度：

CEO杰米·戴蒙表示，公司对未来的展望保持谨慎态度，尽管许多经济指标持续向好。

这种谨慎反映了对经济环境中的不确定性的担忧，这会使散户对公司未来的表现感到不确定。

（三）股价大幅下跌：

尽管公司的业绩有一些积极的方面，如信贷损失准备金低于预期，但股价仍然下跌超过6%。这使散户感到失望和焦虑，特别是考虑到公司对未来表现的保守态度。

（四）长期投资者的考量：

尽管当前的财报可能使散户感到担忧，但对于长期投资者来说，公司的稳健管理和对未来的谨慎态度是一个积极的迹象。

长期投资者会将目光放在公司的基本面和长期增长潜力上，而不是短期股价波动。

（五）目前市盈率超过历史数据85%，表明估值偏高

总结：

综合来看，摩根大通的财报对散户来说是一个双刃剑：一方面，公司面临一些挑战，如利息收入的下降和股价的大幅下跌，目前估值偏高；另一方面，公司的稳健管理和长期增长潜力，为长期投资者提供一定的安全感。宜进一步观望。

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