暴跌2300亿美元，这家美股龙头还有救吗？

如果要说今年以来最落寞的美国大型科技股，那......特斯拉一定榜上有名。

对于特斯拉的投资者来说，今年前三个月无疑是充满挑战的一段时间。由于电动车需求的减少、市场竞争的加剧，以及一些出乎意料的负面新闻，特斯拉股价在这一季度下跌了29%。而特斯拉第一季度的车辆交付情况，也被视为衡量此公司实际运营状态的关键指标。据说，特斯拉将在四月初公布其车辆交付业绩。

屋漏偏逢连夜雨，各种利空事件频繁发生，如柏林工厂起事端，马斯克早前威胁说如果没有拿到25%的投票权，将会剥离AI业务，等等。目前恐怕除了木头姐之外，没有哪家机构哪个投资者，还敢无脑做多。虽然马斯克是历经至暗时刻并数次反弹的人物，但特斯拉面临的困境，恐怕他也会很头疼。

小编从BiyaPay App获取到了TSLA的行情，特斯拉的股价从去年底的248.48美元下跌至第一季度末的175.79美元，跌幅达到29.3%。其市值目前约为5598亿美元，这三个月内市值缩水了2300亿美元。相比去年7月的52周高点299.29美元，市值更是蒸发了超过3500亿美元。

那特斯拉的股价，还有救吗？

TSLA行情走势，图源BiyaPay App

特斯拉，水逆的一年

关于特斯拉股价下跌的理由，应该大家都很清楚了。

首先，特斯拉卖车业务的营收占比达到93%，这等于说不管特斯拉怎么讲未来的故事，事实就是它依然靠卖车赚钱，所以，车卖得好不好，直接决定了它的盈利表现。

特斯拉现在在售的车型一共有5个，高端的S和X，中端的cybertruck，以及中低端的3和Y。S和X售价太高，销量很低，cybertruck订单很多，但产能受限，按马斯克的说法，到2025年产能才能达到25万辆，占比10%左右。所以，真正撑起特斯拉营收和利润的只有3和Y。

但问题是，3已经是7年前的车型，虽然去年进化了一下，但变化并不会特别大，Y也是2020年的车型，虽然拿下全球销量冠军车型，但新车红利已经吃得差不多。

毕竟我们都知道，汽车是消费品，不断的推陈出新，才能切实地推动营收增长。所以，你们可以想象一下，如果苹果还只依靠iPhone11、12的话，会是什么景象，作为苹果的投资者又会如何抓狂？

市场之所以阶段性看空特斯拉，就是看准了特斯拉在售车型严重老化，新车型直到今天都没看到影子，最快估计也得到明年吧，然而中国的比亚迪在去年第四季度就已经超过特斯拉，成为全球电动汽车销量的领头羊了。

而就在前几天，小米也推出了其首款电动汽车SU7，并宣布其标准车型售价为21.59万，比特斯拉Model 3还便宜。发布次日，小米更是宣布这款电动车上市27分钟内已收到超过5万份订单。小米CEO雷军表示，“SU7在90%的规格上超过了特斯拉的产品”，并且他相信，“通过五到十年的努力，小米总有一天会超越保时捷”。

如此看来，2024年特斯拉的压力会非常大。

根据华尔街多位分析师的预测，第一季度的平均交付量为457,000辆，相比去年同期的422,875辆增长了8%。分析师预估的交付量范围在414,000至511,000辆之间。

如果特斯拉公布的交付业绩低于华尔街的平均预期，其股价可能会进一步下跌。

这是不是意味着，投资者可以就此放弃特斯拉呢？

其实，特斯拉还是一家优质企业。

全球人工智能领域的当红牛人----英伟达的黄仁勋。他在斯坦福商学院接受采访的时候，提到了一个非常重要的观点。

他说，一家企业好不好，不要看财务，财务是历史指标，是过去的成绩，你要看它未来好不好，要看超前指标。他提了一个词叫EIOFS，early indicator of future success，就是未来成功的前瞻性指标。

我们认为，电动车短期可能会出现困境，但是从长期来看电动车一定是趋势。当然，也会有很多人反对，尤其是福特，包括奔驰都在推迟全电动化的时间表，连欧洲和美国也在推迟电动化的进程，说明电动化不是趋势。

但是，如果电动化不是趋势，就不是推迟进程，而是取消电动化了。如果欧洲、美国都说以后不许卖电动车，必须卖燃油车，你可以说电动车趋势是不对的。但他们只是推迟，那是因为他们自己本国的传统燃油车都卖不掉。

所以，这就给了特斯拉机会。不管是美国还是欧洲，迄今为止在这两大汽车市场中，特斯拉依然是有很明显的优势的。

所以长期看，特斯拉一定会伴随着电动车的成功而成功，这是没有问题的。因为马斯克是一个非常深谋远虑的人。

特斯拉，该如何实现反转？

一是减成本，比如裁员，这是最为简单粗暴，也是最容易实施，效果还相当好的方式。

依靠生产工艺改进，规模效应，也能够达成减成本的目的，只不过速度会比较慢，而且马斯克自己也承认，现在的车型成本已经接近极限，再往下的空间不大了。

二是尽快推出更多新车型，比如万众瞩目的走量车型model 2，这款小车因为价格低，能够有效提升销量，并且有望凭借规模效应降低成本，提升利润率。也可以加快对全球市场的开拓，让特斯拉的车进入到更多的国家销售，还可以加快提升cybertruck的产量和交付。

三是加快未来新增长点的落地，比如FSD、AI云服务、机器人等等。

如果特斯拉的自动驾驶能力实现了，它就还有一个别人全都不具备的优势，因为它在路上跑的车特别多，而且是用纯视觉路线，就可以通过软件升级，使得以前的车具备自动驾驶能力。这是激光雷达路线不具备的，原来的车没装激光雷达，就得回厂装上后，才能实现自动驾驶。但是纯视觉不是，特斯拉早早就用了高清摄像头，可以说这叫技术预埋，早就预埋进去了。软件一升级，路上跑的上百万辆车都可以实现自动驾驶能力，这是他的一个独到优势。

要说现在值不值得买入特斯拉？还是那句话，如果只依据短期市场看，不值得，因为压力依然很大；如果是长线，就值得。

特斯拉的基因就是极致创新，从开始到现在，以及可以预见的未来，都代表了全球最顶级的技术创新公司。这是它的可贵之处。为什么特斯拉每个新产品，都要磨那么久才推得出来，原因也在于此。马斯克也绝不是那种随便抄一抄，就拼凑一个产品出来赚钱的人。他要做到的，是前无古人后启来者的大事情。

这可能也是特斯拉每隔一段时间，就会遭遇一次低谷的根本原因。因为在商言商，市场始终在意的，是你赚了多少钱，是你每个季度的财务报表，星辰大海般的理想也会占据一定的比例，但这个因素，在财务数据好的时候是锦上添花，反之就可能会被嘲讽，被做空。

最后

其实特斯拉在自动驾驶领域，FSD是真正的遥遥领先，虽然在模型参数不及GPT，自研芯片算力也不及英伟达，但优势在于海量的测试数据。大家千万不要小看这些测试数据，它在AI领域的重要性，并不比算力和算法差，在自动驾驶领域甚至要强于这两者。

因为真正训练自动驾驶能力的，是需要各种拐弯、转角等刁钻的场景数据，而这些数据的获得没有捷径，是特斯拉汽车每天在全世界一点一滴收集回来的。加上在算法上引入神经网络，替换掉传统的基于规则的算法，特斯拉的自动驾驶进步非常快，V12版本已经很接近全自动驾驶目标。只要持续在算力、算法和数据上进化，FSD依然遥遥领先。

毫无疑问，它将是特斯拉未来最大的商业化成果。