3.26-期权卖方3月交易小结（第9月）

2.26-3.26，3月交易小结。

已平仓盈利 18592         累计净值1.338

期权卖方胜率 67%

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本月完全收复失地。因为对止损执行更严格，导致交易、止损次数稍微增加，但每次止损减小，曲线反而更稳定。杜绝展期、cover等逆势策略后，心理和执行都相对更简单。

这个月完全没有使用标的对冲，当止损执行到位的时候，第一时间平仓损失最小。

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盈利新高，说明卖方的思路和模式正确，回撤率上还有一个缺口，希望能尽快填满，然后开始下一个成长周期。

结合上次培训学习的东西，完成了高波状态下到期10天左右的期权卖方最优对冲方案。以后临近到期时，捡捡烟头。

今后一段时间的操作原则：90%的时段顺日线周期方向卖期权，还有10%的时段高波品种到期前组合策略捡捡烟头。杜绝单笔大亏，严格根据周期信号止损止盈。

最近的商品期权，可谓是精彩纷呈，橡胶铜苹果工业硅等都走出了较大的趋势，波动率也都大幅上涨，上海品种曾经几十倍的涨幅，可惜趋势未持续，高倍合约纷纷归零。郑州的苹果合约，20倍涨幅竟然进了行权交割。希望最近这些几十倍的现象持续，这样做买方的人才会越来越多。

发现商品期权上，必须时刻警惕，每个品种都可能埋雷。杠杆叠加金融属性，商品供求等导致它的涨跌更快速，一不小心，跳空或者单日大波动就会处于不利状态。因此，在行权价的选择和对冲上，应该有较快的应对。

期货的趋势跟踪系统，一般回撤20-30%，是很正常的现象。但期权卖方，回撤个10%就感觉出了大事，或许是因为卖方每次盈利较小，无论趋势多大盈利也有限，导致心理认为一旦回撤过大将无法抹平损失。也好，这种心理对卖方有益。

另外，账户看似常常满仓，风险度90%以上，实际是因为期货公司加的保证金较高，这是有利于风险控制的。

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最大回撤

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收益率

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