小虎们，传统银行体系想必大家都很熟悉了，但是在金融世界中，有这样一个“神秘组织”，他们游离于传统银行之外，并且存在一定的风险。[Sly]
此前，美国监管机构警告称，这类神秘组织可能具有系统性风险，今天，爱吃辣的小老虎就带大家来看一看~~~
影子银行是什么？
这个神秘组织就是影子银行，而它也被视为2008年金融风暴的罪魁祸首之一！
英国央行总裁马克·卡尼（Mark Carney）曾经这样评价影子银行：“它们无疑是全球最该恐惧的怪兽，体型庞大而且增长迅速。如果缺乏正确的经营，很有可能再次引发金融海啸！”
影子银行是一种类似银行的金融机构，可以跟传统银行一样进行贷款的功能，两者之间的差别就在于其不用受到严格的法律法规监管。
“影子银行”一词的由来，是由全球最大规模的投资管理机构之一太平洋投资管理公司（PIMCO）的前首席经济学家保罗·麦卡利（Paul McCulley）在2007年的一场金融研讨会中所创造出来的，当时他的演讲中提到，影子银行在货币市场上筹集短期资金，并且利用这些资金购买长期到期的资产，但由于他们不受传统银行监管的约束，就不能像普通银行一样在紧急情况下可以跟美联储借款，资金也不受到存款保险覆盖，因此他们始终都处在“影子”下面。
提到美联储，前美联储主席伯克南（Ben Bernanke）也曾经对影子银行给出了自己的理解，他认为这些“神秘组织”是由一组不同的机构和市场组成，这些机构和市场会履行传统银行的职能，但游离于监管体系之外，所以他们仅仅以“松散”方式进行业务活动。
而中国银保监会此前对于影子银行的界定，给出了以下四项标准：
金融信用中介活动处于银行监管体系之外，信贷发放标准显著低于银行授信；
业务结构复杂、层层嵌套和杠杆过高；
信息披露不完整，透明度低；
集中兑付压力大、金融体系关联性和风险传染性高。
从上面中美两国监管机构对于影子银行的定义不同可以看出，美国的影子银行体系主要是透过资产证券化实现信用贷款的功能，而中国的影子银行主要是针对银行体系外的信贷业务。
影子银行系统的重要组成包括证券化工具、投资银行、货币市场基金等，而根据定义，信托公司、保险公司（再保险公司）、民间借贷机构、网络P2P借贷机构等都属于影子银行的界定范畴。
前美联储主席伯克南（Ben Bernanke）
影子银行的风险有哪些？
我们先来区分一下传统银行和影子银行的业务方式：
传统银行：借贷方式主要是依靠吸收市场上的存款，然后将这些钱以贷款方式借出，赚取中间的利息差，并且受到政府及有关部门的严格监管，风险较低，对借款人的审核查验也有一套标准化流程，安全系数较高；
影子银行：它同样可以扮演与传统银行类似的角色，即存款人和借款人之间的中介，但他们的孖展方式要更多元化，比如将金融商品证券化的方式来孖展，让资金在两者之间流通，并且不受严格的监管，形成了“独特”的影子银行体系（Shadow Banking System）。
因此，影子银行的风险主要有以下几点：
金融体系稳定风险
由于受到监管有限，影子银行会通过高额的回报吸引存款人，并且以金融商品证券化等形式将存款放出，为了获得更高的回报，又要满足刚兑需求，资产管理者可能会铤而走险，选择杠杆等方式从事比较高风险的资产投资，比如期货、期权等，这就增加了金融市场的不稳定性。影子银行既有可能是风险源头，也有可能是风险传染的中转站，一旦风险传染到传统银行上，可能会形成整个国家金融体系的系统性风险。
资金空转风险
为了避免监管和吸引资金投资，影子银行会将自己的产品，里三层外三层进行包装，这就使得存款或者理财资金进入实体经济的时候，链条拉长，这样既提高了实体经济的孖展成本，又造成了部分资金在金融机构间的击鼓传花，从而引发资金空转的风险。
负外部性
我们换个角度来看，影子银行虽然在一定程度上也解决了企业孖展难等问题，但是实际上是提高了普通存款人和贷款企业的风险。如果发生亏损事件，理财产品的投资者同样会要求银行赔付，银行届时会面临巨大的资金压力，从而影响普通储户和贷款企业实际利益，由于影子银行是没有像传统银行一样的存款保护的，届时就会出现影子银行的负外部性。
美国影子银行贷款超1万亿美元？
根据英国《金融时报》此前报道，美联储在当地时间2月9日报告称，截至今年一月底，美国各银行向不接受存款的金融公司发放未偿贷款超过了13位数的门槛（超过一万亿美元）。对冲基金、私人股本公司和其他机构等利用这些资金对投资进行杠杆化，并越来越多地将资金贷给那些，监管机构不鼓励直接放贷的一系列高风险借款人。
这个贷款数字在过去一年的时间里增长12%，使其成为银行业增长最快的业务之一，而整体贷款增长缓慢，仅仅增长2%。
去年，硅谷银行破产、今年又有像美国纽约社区银行财报暴雷等事件，让市场和投资者越来越担心是否会出现硅谷银行2.0事件。据悉，影子银行贷款的增长速度超过了市场预期，也让各大监管机构感到担忧，因为有关这些集团所承担风险的信息或监管少之又少。欧盟监管机构在今年1月也曾表示，将深入调查传统银行和影子银行之间的关系。
近期，仍有一些银行在市场上寻求与非银行贷款机构建立“合作”机会。比如花旗银行在1月份表示，将与外部的非传统投资管理公司LuminArx合作，为期20亿美元贷款基金提供“创新杠杆解决方案”。富国银行去年也签署了一项协议，向一家私募股权公司运营的一家新信贷基金提供数十亿美元贷款。
对非银行金融机构的贷款增速快于总体贷款增速 图源：《金融时报》
2010年，全球金融风暴过后，各大传统银行首次被要求列出对非银行机构的贷款时，整个银行业的相关贷款总额仅略高于500亿美元。到现在，仅仅摩根大通一家，对非银行机构的贷款就是该数字的两倍。对所有银行来说，影子银行目前的孖展占全部贷款的6%以上，略低于信用卡贷款，而去年全年，信用卡贷款规模首次突破1万亿美元！
去年年底，美国联邦存款保险公司（FDIC）提议，要求银行披露更多的数据，其中包括向那些类型的影子银行提供贷款。如果该项提议通过，届时我们就能够了解更多传统银行与影子银行的贷款情况，以及有利于后期有关部门的监管。
小虎们，你们了解什么是影子银行了吗？
精彩评论