在昨天的文章《可转债的挑战》底下有这样一个留言：
说的是，财新周刊发表的一篇《处置问题险企》的文章中，有这么一句话，
另据财新了解，正在修订过程中的《保险法》草案中已新增提出：”若被接管的保险公司资产不足以清偿全部债务，或者依法进行保险业务转让的，经国务院批准，可以对保险合同进行合理变更。“
就这么一句话，保险打破刚性兑付的失望和恐惧，就喧嚣尘上了……
也难怪大家反应会如此激烈，这几年经济下行，大家的安全感本就脆弱，稍微有一点风吹草动这种悲观就会被放大。
而且，这几年我们经历的打破刚兑信仰的事情，着实也不少。
2014年，首个打破刚性兑付的信托出现。信托打破刚兑；
（PS，在此之前信托产品的收益率能高达12%，并且还是刚性兑付。放到现在的我们，简直不敢想。）
2015年，《存款保险条例》发布，从此只有单一银行50万以内存款才安全了。存款打破刚兑；
2018年，资管新规要求银行理财不能承诺保本保息，银行理财净值化。银行理财打破刚兑；
2020年，出现国企AAA级债券实质性违约。国企信用债打破刚兑；
2024年，也就是我们上文《可转债的挑战》中说的，首个实质性违约的可转债出现。可转债打破刚兑；
一个个刚兑信仰的崩塌，其实，反映的是，中国经济高速发展的时代也许已经过去了。
就像当年敢承诺收益率12%的信托，那是因为他们对经济充满乐观，相信投资别的项目在覆盖成本的同时，还能赚回来这个收益。
一个个刚兑信仰的崩塌，其实，反映的是，大家对于未来利率下行的一致预期。
就像储蓄型的保险，典型的以时间换空间。通过几十年的期限，锁定一个3%-4%的收益。如果保险打破刚兑，那就是保险公司或者国家，觉得，未来几十年，依照保险公司的投资水平，依照国家的经济发展，这个收益率也无法保证。本质上还是大家对于未来利率下行的一致预期。
说回财新周刊这个报道，你真的相信保险会打破刚兑吗？
在此之前，如果保险公司破产，简单来说，国家会指定其他保险公司接管，以保证我们的权益。也就是说，国家是会兜底的。
如果保险打破刚兑，意味着，国家觉得这个底，它兜不住了。
朋友们，这可是保险呀，它牵扯到的可不止是我们这些一个个小老百姓的个人险，还有千千万万个公司的公司险、财产险，这个牵扯面之大之广，是直接关系到社会稳定的。
保险，是我们国家金融稳定的最后一道防线，是不容有失的。
而且，坦白讲，那篇文章真的只是一篇综合多种观点的报道，也无法论证那篇草案的真实性。
退一万步讲，即便草案在讨论中了，到具体落地还有段路要走。再退一万步讲，如果未来草案真的落地了，按照我们国家的法律，新的法规是不具有追溯力的，也就是我们常说的”老人老办法，新人新办法“。已经购买的保单是不受影响的。
最后我想说，如果存款不安全，国企债券不安全，地方政府债券不安全，保险不安全，那还有什么是安全的呢？
国债吗？当然，如果真的是这样，恐怕也只有国债了。
如果我们对于国家的信仰还在，悲观的时候，就不要相信任何左右思想的言论，不要做任何决策，因为它们都是被悲观情绪放大后的呈现。
如果我们对于国家的信仰不存在了，那也就没有什么安全的资产了。皮之不存，毛将焉附呢？
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