揭秘:日本央行的精心算计!（来自郭博财经）

最近这几天，外媒大量报道日本央行(BOJ)很可能会退出YCC(国债收益率曲线控制)，并且会结束负利率。这些消息，也直接推动了近期日元的升值反弹。

关于BOJ货币政策的调整，海内外也都有大量的讨论和阴谋论。但在这些说法中，有一个关键细节被忽略了:为什么BOJ直到现在才愿意

结束宽松政策，让货币政策正常化?

之所以说这个问题很关键，有三个原因:

1，日本通胀已持续很久，可BOJ迟迟按兵不动，这很奇怪!

2，欧美紧缩周期已持续近两年，BOJ在此期间也迟迟没有像样的行动!

3，欧美紧缩周期现在即将结束，可BOJ偏偏在此时放鹰，要让货币政策正常化!

以上三点，是基于正常逻辑思维的合理怀疑。 BOJ要结束宽松、实现货币政策正常化，这没

有什么可指责的。可为什么这么晚?

这里先给答案:因为BOJ根本就不想加息，不想货币政策正常化!现在BOJ放鹰要加息，就是为了不加息，是为了接下来降息!

实际上，BOJ的货币政策一直都是另类，笔者也对此有详细分析，可进一步参考去年12月17号文章<日本央行(BOJ)一直都是另类!>, https://t.zsxq.com/151kHqUf0

下方图片中有最近二十多年美日欧三大央行利率变化走势图。

仔细观察发现:每一次欧美加息周期中，BOJ要么按兵不动，要么只是很晚才勉强有动作; BOJ的加息次数、加息幅度都远小于欧美央行，而且BOJ每次加息之后都会很快降息。

这种长期以来的历史规律，背后传递了明确的信号:BOJ一直都不想加息!

之所以BOJ每次都选在美联储加息周期结束后才姗姗来迟的加息，就是要愚弄金融市场:因为美联储此时即将进入降息周期，BOJ加息幅度、次数自然受限!BOJ不可能在美联储降息周期还逆势大举加息!

这是BOJ掐准时间的诱骗手法!

反过来，倘若BOJ在美联储加息周期中就同步加息，那么BOJ很可能不得不多次加息，日本的利率水平也会很高!

BOJ不是为了“抓紧最后的机会”加息，而是在故意拖延，用加息给“不加息”、给“降息”提供借口!

这就是日本式的权谋。

所以，回看历史就能发现，每次BOJ的“加息周期”既短暂又无聊，看起来都像是在胡闹!而通过这种反复的“胡闹”,BOJ就是在传达一种信号:日本应该维持低利率，日本不适合加息!

可以预见，接下来即使BOJ真的如媒体所说开启加息，BOJ加息的幅度、次数也会很有限!

当然，关于为什么BOJ常年维持超低利率、推行YCC和宽松政策，笔者也有文章做了深入分析，可进一步参考:

去年10月6号文章<谁是日本央行货币政策的最大受益者?>，

https://t.zsxq.com/13Vgk376X

3月9号文章<日本央行为什么玩儿YCC ?>, https://t.zsxq.com/185KqXh5Q

另外，日元汇率一直是被动的，主要取决于美联储的货币政策。接下来，美联储会逐步进入降息周期，这会使得美日利差逐渐缩窄，会推动日元被动升值，就像过去这一两年美联储加息导致日元被动贬值一样!