在上一篇文章《全球云计算巨头Q3：行业回暖，AI加剧云迁移》中，曾提到尽管云计算巨头仍在帮助客户降本，整个SaaS行业业绩已开始触底反弹，AI加剧了云迁移现象。随着阿里财报的姗姗来迟，全球五大云计算巨头Q4成绩单已揭晓，业绩增速反弹的同时，资本开支也开始回暖。
1
亚马逊AWS
全球云计算一哥
Q4营收242.04亿美元，同比增长13%，增速提升1个百分点，环比增长5%；经营利润71.67亿美元，同比增长38%，连续2个季度创历史新高；经营利润率30%，同比增长6个百分点。本季度AWS利润率提升主要因团队裁员、放缓招聘带来的成本优化。
AWS Q4营收占亚马逊总营收14%，贡献了亚马逊54%的经营利润。
从去年Q3开始所有规模企业都开始优化云计算开支导致增速放缓，这一趋势在本季度大幅变弱；AI加剧了云迁移现象，新的大单正在增长。预计AWS 24年增速与23Q4整体保持一致；commitment达1557亿美元；管理层预计未来几年GenAI营收将达数百亿美元。
2
微软Azure
全球云计算老二
Q4营收188亿美元，同比增长30%，增速继续领跑全球三大云，环比增长13%。
Azure所属智慧云业务（Server+Azure+Enterprise Services）经营总利润124.61亿美元，同比增长40%，连续4个季度创历史新高；经营利润率48%。
智慧云业务Q4营收占微软总营收42%，贡献了微软46%的经营利润。
Azure市场份额继续提升；Azure AI客户超5.3万个，超1/3是新客户；MaaS（Models as a service）初见成效；财富500强中超过半数企业使用Azure OpenAI Service；Azure 10亿美元以上大单数量继续增长；拿下沃达丰10年15亿美元的大单；Azure提供的AI服务其实大部分都是推理，训练涉及的很少；AI贡献Azure增长的6%。
3
谷歌云
全球云计算老三
Q4营收91.92亿美元，同比增长26%，增速环比上升4个百分点。经营利润8.64亿美元，经营利润率9%，创下历史新高，2023年每季度皆实现盈利。
超过70%AI独角兽是Google Cloud客户，包括Anthropic/Character.ai/Essential AI/Mistral AI；Vertex AI提供超130个模型，H2 API requests较H1增长近6倍，三星S24系列就是使用Vertex AI；GCP里面AI营收贡献提高；Workspace营收同比增长，主要靠ARPU增长带动。
很多地区云计算客户优化成本已接近尾声；此前我写到今年谷歌业绩的一大看点就是谷歌云的利润释放，年底OPM突破10%应该问题不大，未来也会慢慢逼近AWS的20%左右的水平，但Q3的利润率并没有达到预期水平，想要突破10%可能要等明年了。Google Cloud Q4的超预期反弹，反而对明年利润率冲击20%有所期待。
4
阿里云
国内云计算老大
Q4营收280.66亿人民币(39.53亿美元)，同比增长3%，不考虑内部合并营收，同比再次小幅下滑；但公有云业务和服务营收实现同比增长；阿里上次又改了营收口径（Cloud Intelligence Group=阿里云，剔除了钉钉）。
Q4 EBITA盈利23.64亿人民币，EBITA Margin 8.4%，连续12个季度盈利，剔除钉钉后利润率继续大幅提升，钉钉亏损确实太严重了。
5
甲骨文云
全球云计算老四
Q4营收47.75亿美元，同比增长24%；剔除Cerner后营收41亿美元，同比增长24%；其中OCI（IaaS）营收16亿美元，同比增长50%，SaaS营收32亿美元，同比增长14%。
Gen2 infra Cloud营收同比增长55%，年化60亿美元，OCI consumption营收同比增长71%；RPO 650亿美元，超过年营收；月底OCI将拿下2个十亿美元以上的大单；预计未来几年OCI将保持50%+增长，毛利率将持续提升。
甲骨文关于云这块业绩披露信息比较乱，构成比较复杂，也没有直接披露利润情况。
小结
云计算公司Capex本季度终于迎来大范围增长，FAMG Q4 Capex总额同比增长8%，创下历史新高，结束连续3个季度下滑，环比增长16%。随着AI对云计算业绩增长贡献超预期，未来云计算公司Capex在GPU servers上的集中度将持续提升，
最后，祝大家龙年快乐
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