飞驰西海岸
02-08
如在国内，呃，这些钱估计都消失啊，而且找不出原因。
挪威主权基金，凭什么能靠炒股赚1.5万亿
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP，发表看法
APP内打开
发表看法
1
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":271790366261480,"tweetId":"271790366261480","gmtCreate":1707392836909,"gmtModify":1707393083872,"author":{"id":3464650551454893,"idStr":"3464650551454893","authorId":3464650551454893,"authorIdStr":"3464650551454893","name":"飞驰西海岸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7b8059cb2f61076c6ac7d9b2634adf67","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-1","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"精英交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到30次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ab0f87127c854ce3191a752d57b46edc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c9835ce48b8c8743566d344ac7a7ba8c","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76754b53ce7a90019f132c1d2fbc698f","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.04.30","exceedPercentage":"60.04%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":9,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>如在国内，呃，这些钱估计都消失啊，而且找不出原因。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>如在国内，呃，这些钱估计都消失啊，而且找不出原因。</p></body></html>","text":"如在国内，呃，这些钱估计都消失啊，而且找不出原因。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/271790366261480","repostId":1155763384,"repostType":2,"repost":{"id":"1155763384","pubTimestamp":1707391467,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155763384?lang=&edition=full","pubTime":"2024-02-08 19:24","market":"other","language":"zh","title":"挪威主权基金，凭什么能靠炒股赚1.5万亿","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155763384","media":"棱镜","summary":"相当于给挪威全国553.4万人，每人赚了27万人民币。","content":"<html><head></head><body><p>作者 | 温世君</p><p>2024年1月底，全球最大的主权财富基金——挪威政府全球养老基金（GPFG）公布了2023年惊人的投资业绩。 </p><p style=\"text-align: justify;\">即便资产规模已经超过16万亿挪威克朗（10.78万亿人民币），但大象依然能够起舞。2023年，其回报率达16%，全年浮盈22220亿挪威克朗（1.5万亿人民币），创历史新高。用一个更直观的角度，相当于给挪威全国553.4万人，每人赚了27万人民币。</p><p style=\"text-align: justify;\">感慨之余，不禁要问：GPFG靠什么赚那么多钱？这家全球资本巨无霸，资金从哪里来？又买了什么中国资产？ </p><p><strong>投资什么赚了1.5万亿？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">正如其名，挪威政府全球养老基金（GPFG）只在挪威境外投资。由于体量巨大，同时覆盖六大洲65个国家和地区的股票，因此在世界证券市场上，能量不可小觑。</p><p style=\"text-align: justify;\">按照GPFG当下的资产配置策略：70.9%投资股票，27.1%投资债券等固定收益资产，1.9%投资地产，0.1%投资可再生能源基础设施。那么，用于股票投资的资金，约为11.34万亿挪威克朗（7.64万亿人民币）。</p><p style=\"text-align: justify;\">这个数字是什么概念？根据官方数据， 该基金是全球近9000家上市公司的股东，总共拥有全世界上市公司近1.5%的股票——反观人口数量，挪威的500多万人，不及中国很多地级市。</p><p style=\"text-align: justify;\">GPFG在2023年股票投资的收益是21%，但整体收益被拉回到16%，这是因为其他三大类资产的收益率低：固定收益资产回报6%；可再生能源基础设施投资回报4%，占比很低，而且有“政治正确”的功能；地产资产（非上市）回报不佳，为-12%。</p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，2023年全球地产都处在一个低潮周期，这是美联储影响下的全球加息浪潮、疫情时的房产价格飙升后回调、全球通货膨胀导致地产业成本上升等多重因素的结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，这种重筹码放在股市的投资风格，让GPFG吃过亏——该基金曾在2022年亏损1.64万亿挪威克朗，同样创下了历史纪录。</p><p style=\"text-align: justify;\">但2023年业绩的大翻盘，不仅补上了2022年的亏损，也创下了盈利的新纪录。负责管理GPFG的挪威央行投资管理机构（NBIM）首席执行官尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）对此的解释也很直白：“科技股表现尤其出色。” </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a513b511725dd8c1835c9f5df3916211\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"661\"/></p><p>2024年1月30日，尼古拉·坦根（左一）出现在年度业绩发布会现场。尼古拉·坦根拥有艺术史硕士学位，是当代北欧艺术的最重要藏家。来源：视觉中国。</p><p style=\"text-align: justify;\">举例而言：2022年末，GPFG持有微软全部股票的1.13%，是其资产盘子中第二大的个股，当时仓位的市值是1998.78亿挪威克朗（1365.89亿人民币）。到2023年末，持有微软股票的比例上升到1.26%，市值也飙升到了3583.88亿挪威克朗（2449.09亿人民币），超越苹果，成为GPFG持仓的第一位。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有英伟达。2022年末，其持有英伟达1.08%的股票，持仓市值381.00亿挪威克朗（260.36亿人民币），虽然也是重仓股，但只排在股票盘子的第22位。到2023年末，持仓略有增加，达到1.17%——但市值却大幅飙升到1458.55亿挪威克朗（996.72亿人民币），成为GPFG持仓市值第五大个股。</p><p style=\"text-align: justify;\">背后的逻辑再清楚不过。2023年初开始，ChatGPT带动了一轮人工智能驱动的科技股价值浪潮，微软、英伟达等科技股是最大的受益者。而GPFG不仅早就手握“筹码”，而且坚定加仓。</p><p style=\"text-align: justify;\">从整体重仓股的情况看，GPFG对科技股偏好更加明显。2022年末、2023年末持仓三甲均为微软、苹果、谷歌，只是排序略有变化。整个芯片产业链自然也是重点——从光刻机到晶圆加工，从阿斯麦、英伟达，到三星、台积电，都是投资的重点目标。 <br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee2e3ab0377d8a34aa478072c2ff823d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"836\"/></p><p> 2023年12月31日，GPFG持仓市值前20名的股票（以美元计），持股比例指的是持有该上市公司全部股份的权益份额。来源：挪威央行投资管理机构，作者绘制。 </p><p style=\"text-align: justify;\">2023年，这些科技股给GPFG赚了多少钱？其整体回报是8950亿挪威克朗（6093.08亿人民币），是第二大类消费股创造的3610亿挪威克朗（2457.66亿人民币）回报的两倍还多。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，最赚钱的前六只股票全部是科技股：</p><p style=\"text-align: justify;\">微软赚了1290亿挪威克朗、苹果赚了1140亿挪威克朗、英伟达赚了980亿挪威克朗、脸书（Meta）赚了780亿挪威克朗、亚马逊赚了740亿挪威克朗、谷歌（Alphabet）赚了720亿挪威克朗。第七名也算泛科技股，特斯拉，360亿挪威克朗。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特的伯克希尔·哈撒韦也是其重仓股。2022年末，GPFG持有伯克希尔·哈撒韦全部股票的0.63%，排在持仓的第12位，当时的市值是518.34亿挪威克朗（351.64亿人民币）。到2023年末，增持到了0.85%，市值691.09亿挪威克朗（468.84亿人民币）。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，由于科技股涨得更好，伯克希尔·哈撒韦的持股在整个GPFG股票盘子中降到了第14位。</p><p style=\"text-align: justify;\">GPFG的决策者或许是巴菲特的“粉丝”、价值投资的拥趸。 </p><p style=\"text-align: left;\"><strong>海量资金从哪里来？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">全球排名靠前的主权财富基金中，很多都来自中东的石油国家。实际上，挪威政府全球养老基金（GPFG）的资金来源也是石油。</p><p style=\"text-align: justify;\">提及挪威，大多数人想到的标签是北欧的高福利、峻峭的峡湾风光，亦或是三文鱼这样的海洋美食。但除此之外，挪威还有一个“硬核”身份——西欧最大的石油生产国。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年，挪威的石油产量是8900万吨，而除了独联体国家之外的整个欧洲，全年产量也不过14800万吨。挪威人口只有500多万，这些石油必然是盈余的，挪威也因此成为世界第九大石油出口国，次于中东的科威特。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2023年的财富500强榜单中，挪威只有一家企业上榜，就是挪威国家石油公司Equinor，上一年，其全年营收1508.06亿美元（1.07万亿人民币），占同年挪威GDP5794.22亿美元（4.11万亿人民币）的四分之一还多。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以说，石油是挪威真正的支柱产业，也是支持其高福利的重要保障。</p><p style=\"text-align: justify;\">自然资源获得的财富如何用之于民？这是自1969年在北海挪威大陆架发现世界上最大的海上油田之一埃科菲斯克（Ekofisk）以来，挪威一直在探索的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">到了1970年代，二战后工业化的起飞让全球石油消耗大增。1971年，挪威埃科菲斯克投产。1972年，挪威国家石油公司成立。1973年，第四次中东战争，石油输出国组织成员国对支持以色列的国家实施石油禁运。第一次石油危机爆发，全球石油价格暴涨。</p><p style=\"text-align: justify;\">1974年，挪威财政部向议会提交报告《石油活动在挪威社会中的作用》，开始正式讨论该国的石油财富应如何使用。随着石油财富的不断积累，到1983年，由挪威央行前行长赫尔莫德·斯科恩兰（Hermod Skånland）牵头提交了一份报告，建议政府将不断增长的石油收入建立一只基金，寻求投资回报。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/730f79f05ff2a91afcb6160d7817aced\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"898\" tg-height=\"552\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">挪威所属的北海埃科菲斯克（Ekofisk）油田的海上开采平台，挪威是海上石油和天然气的主要生产国。来源：视觉中国。 </p><p style=\"text-align: justify;\">1990年，伊拉克入侵科威特，第三次石油危机。同年，挪威议会正式通过《政府养老基金法（Government Pension Fund Act）》，授权建立政府石油基金（Government Petroleum Fund），定期将政府的石油收入（包括石油税收、开采许可证费用和国家石油公司的股息等）划入该基金。</p><p style=\"text-align: justify;\">这只基金在建立之初，目的是多重的：对冲油价下跌时的收入不足，在挪威国内经济收缩周期时为政府财政弥补赤字，应对挪威国内老龄化趋势……</p><p style=\"text-align: justify;\">更长远地看，这只基金也在为未来石油资源下降或者枯竭做准备：投资替代矿产。这和很多中东石油国家的主权财富基金的战略是类似的。</p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，政府石油基金正式从挪威财政部获得第一笔资金。1998年，挪威央行投资管理机构（NBIM）成立，负责管理这只基金。一开始也比较审慎，只有40%的资产用于投资国际股票市场。 </p><p style=\"text-align: justify;\">2006年，挪威政府石油基金更名为现在的名字：挪威政府全球养老基金（GPFG）。2008年金融危机之后，废墟也成为淘金场。2009年6月，挪威财政部将基金的股票投资份额提高到60%。随之而来的是，这一年的回报率创了纪录：25.6%。 </p><p style=\"text-align: justify;\">2010年代开始， GPFG开始投资房地产，首先买下的是伦敦摄政街的113栋建筑。后续，又投资纽约、华盛顿、波士顿、东京等地的地产，都是核心区位，核心物业。 </p><p style=\"text-align: justify;\">2014年，挪威央行行长提议将股票投资比例进一步提升到70%。2021年，开始投资于未上市的可再生能源基础设施——这与股票、固收、地产共同组成了今天GPFG资产配置四大板块。 </p><p style=\"text-align: justify;\">那么，作为全球最大的主权财富基金，这些年赚了多少钱？ </p><p style=\"text-align: justify;\">根据挪威央行投资管理机构（NBIM）公布的数据，截至2023年6月30日， GPFG来自政府资金流入合计43920亿挪威克朗（2.99万亿人民币）。自1998年以来，这只基金赚了78710亿挪威克朗（5.36万亿人民币），年化回报率5.99%。如果统计2023年全年数据，这个数字必然更加可观。 </p><p style=\"text-align: justify;\">由于是基于央行外汇储备的法律和管理模式， GPFG投资范围从一开始就被限定在挪威境外。作为最大的新兴市场之一，中国的资产自然也在其股票池之中。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0876d30e8b8b33201b62156203f7572\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1028\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">2023年12月31日，GPFG持仓市值前20名的中国股票（以美元计），持股比例指的是持有该上市公司全部股份的权益份额。来源：挪威央行投资管理机构，作者绘制。 </p><p style=\"text-align: justify;\">价值投资的风格依旧非常典型。从头部持仓来看，科技股是主线，叠加头部的消费、金融、医药股。不过，一些异动值得关注。相较于2022年，2023年末的持仓显示出其投资决策思路： </p><p style=\"text-align: justify;\">增持了拼多多，也加仓了阿里巴巴和美团，却减持了京东。继续买入了建设银行、招商银行，对工商银行的持股却无增减。 </p><p style=\"text-align: justify;\">在特斯拉身上赚到了钱， GPFG在2023年继续增持了比亚迪。但却卖出了贵州茅台。不过，这家世界最大的主权财富基金，依然是这家A股市值第一企业持股0.16%的股东。</p></body></html>","source":"lsy1567649364423","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>挪威主权基金，凭什么能靠炒股赚1.5万亿</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n挪威主权基金，凭什么能靠炒股赚1.5万亿\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-02-08 19:24 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/xdUB8JCH-CKvfOuYxIe8Tw><strong>棱镜</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者 | 温世君2024年1月底，全球最大的主权财富基金——挪威政府全球养老基金（GPFG）公布了2023年惊人的投资业绩。 即便资产规模已经超过16万亿挪威克朗（10.78万亿人民币），但大象依然能够起舞。2023年，其回报率达16%，全年浮盈22220亿挪威克朗（1.5万亿人民币），创历史新高。用一个更直观的角度，相当于给挪威全国553.4万人，每人赚了27万人民币。感慨之余，不禁要问：...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/xdUB8JCH-CKvfOuYxIe8Tw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/88bbd6c5dce9df1067a7823f0dd7a40c","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/xdUB8JCH-CKvfOuYxIe8Tw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155763384","content_text":"作者 | 温世君2024年1月底，全球最大的主权财富基金——挪威政府全球养老基金（GPFG）公布了2023年惊人的投资业绩。 即便资产规模已经超过16万亿挪威克朗（10.78万亿人民币），但大象依然能够起舞。2023年，其回报率达16%，全年浮盈22220亿挪威克朗（1.5万亿人民币），创历史新高。用一个更直观的角度，相当于给挪威全国553.4万人，每人赚了27万人民币。感慨之余，不禁要问：GPFG靠什么赚那么多钱？这家全球资本巨无霸，资金从哪里来？又买了什么中国资产？ 投资什么赚了1.5万亿？正如其名，挪威政府全球养老基金（GPFG）只在挪威境外投资。由于体量巨大，同时覆盖六大洲65个国家和地区的股票，因此在世界证券市场上，能量不可小觑。按照GPFG当下的资产配置策略：70.9%投资股票，27.1%投资债券等固定收益资产，1.9%投资地产，0.1%投资可再生能源基础设施。那么，用于股票投资的资金，约为11.34万亿挪威克朗（7.64万亿人民币）。这个数字是什么概念？根据官方数据， 该基金是全球近9000家上市公司的股东，总共拥有全世界上市公司近1.5%的股票——反观人口数量，挪威的500多万人，不及中国很多地级市。GPFG在2023年股票投资的收益是21%，但整体收益被拉回到16%，这是因为其他三大类资产的收益率低：固定收益资产回报6%；可再生能源基础设施投资回报4%，占比很低，而且有“政治正确”的功能；地产资产（非上市）回报不佳，为-12%。实际上，2023年全球地产都处在一个低潮周期，这是美联储影响下的全球加息浪潮、疫情时的房产价格飙升后回调、全球通货膨胀导致地产业成本上升等多重因素的结果。不过，这种重筹码放在股市的投资风格，让GPFG吃过亏——该基金曾在2022年亏损1.64万亿挪威克朗，同样创下了历史纪录。但2023年业绩的大翻盘，不仅补上了2022年的亏损，也创下了盈利的新纪录。负责管理GPFG的挪威央行投资管理机构（NBIM）首席执行官尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）对此的解释也很直白：“科技股表现尤其出色。” 2024年1月30日，尼古拉·坦根（左一）出现在年度业绩发布会现场。尼古拉·坦根拥有艺术史硕士学位，是当代北欧艺术的最重要藏家。来源：视觉中国。举例而言：2022年末，GPFG持有微软全部股票的1.13%，是其资产盘子中第二大的个股，当时仓位的市值是1998.78亿挪威克朗（1365.89亿人民币）。到2023年末，持有微软股票的比例上升到1.26%，市值也飙升到了3583.88亿挪威克朗（2449.09亿人民币），超越苹果，成为GPFG持仓的第一位。还有英伟达。2022年末，其持有英伟达1.08%的股票，持仓市值381.00亿挪威克朗（260.36亿人民币），虽然也是重仓股，但只排在股票盘子的第22位。到2023年末，持仓略有增加，达到1.17%——但市值却大幅飙升到1458.55亿挪威克朗（996.72亿人民币），成为GPFG持仓市值第五大个股。背后的逻辑再清楚不过。2023年初开始，ChatGPT带动了一轮人工智能驱动的科技股价值浪潮，微软、英伟达等科技股是最大的受益者。而GPFG不仅早就手握“筹码”，而且坚定加仓。从整体重仓股的情况看，GPFG对科技股偏好更加明显。2022年末、2023年末持仓三甲均为微软、苹果、谷歌，只是排序略有变化。整个芯片产业链自然也是重点——从光刻机到晶圆加工，从阿斯麦、英伟达，到三星、台积电，都是投资的重点目标。 2023年12月31日，GPFG持仓市值前20名的股票（以美元计），持股比例指的是持有该上市公司全部股份的权益份额。来源：挪威央行投资管理机构，作者绘制。 2023年，这些科技股给GPFG赚了多少钱？其整体回报是8950亿挪威克朗（6093.08亿人民币），是第二大类消费股创造的3610亿挪威克朗（2457.66亿人民币）回报的两倍还多。当然，最赚钱的前六只股票全部是科技股：微软赚了1290亿挪威克朗、苹果赚了1140亿挪威克朗、英伟达赚了980亿挪威克朗、脸书（Meta）赚了780亿挪威克朗、亚马逊赚了740亿挪威克朗、谷歌（Alphabet）赚了720亿挪威克朗。第七名也算泛科技股，特斯拉，360亿挪威克朗。巴菲特的伯克希尔·哈撒韦也是其重仓股。2022年末，GPFG持有伯克希尔·哈撒韦全部股票的0.63%，排在持仓的第12位，当时的市值是518.34亿挪威克朗（351.64亿人民币）。到2023年末，增持到了0.85%，市值691.09亿挪威克朗（468.84亿人民币）。不过，由于科技股涨得更好，伯克希尔·哈撒韦的持股在整个GPFG股票盘子中降到了第14位。GPFG的决策者或许是巴菲特的“粉丝”、价值投资的拥趸。 海量资金从哪里来？全球排名靠前的主权财富基金中，很多都来自中东的石油国家。实际上，挪威政府全球养老基金（GPFG）的资金来源也是石油。提及挪威，大多数人想到的标签是北欧的高福利、峻峭的峡湾风光，亦或是三文鱼这样的海洋美食。但除此之外，挪威还有一个“硬核”身份——西欧最大的石油生产国。2022年，挪威的石油产量是8900万吨，而除了独联体国家之外的整个欧洲，全年产量也不过14800万吨。挪威人口只有500多万，这些石油必然是盈余的，挪威也因此成为世界第九大石油出口国，次于中东的科威特。在2023年的财富500强榜单中，挪威只有一家企业上榜，就是挪威国家石油公司Equinor，上一年，其全年营收1508.06亿美元（1.07万亿人民币），占同年挪威GDP5794.22亿美元（4.11万亿人民币）的四分之一还多。可以说，石油是挪威真正的支柱产业，也是支持其高福利的重要保障。自然资源获得的财富如何用之于民？这是自1969年在北海挪威大陆架发现世界上最大的海上油田之一埃科菲斯克（Ekofisk）以来，挪威一直在探索的问题。到了1970年代，二战后工业化的起飞让全球石油消耗大增。1971年，挪威埃科菲斯克投产。1972年，挪威国家石油公司成立。1973年，第四次中东战争，石油输出国组织成员国对支持以色列的国家实施石油禁运。第一次石油危机爆发，全球石油价格暴涨。1974年，挪威财政部向议会提交报告《石油活动在挪威社会中的作用》，开始正式讨论该国的石油财富应如何使用。随着石油财富的不断积累，到1983年，由挪威央行前行长赫尔莫德·斯科恩兰（Hermod Skånland）牵头提交了一份报告，建议政府将不断增长的石油收入建立一只基金，寻求投资回报。 挪威所属的北海埃科菲斯克（Ekofisk）油田的海上开采平台，挪威是海上石油和天然气的主要生产国。来源：视觉中国。 1990年，伊拉克入侵科威特，第三次石油危机。同年，挪威议会正式通过《政府养老基金法（Government Pension Fund Act）》，授权建立政府石油基金（Government Petroleum Fund），定期将政府的石油收入（包括石油税收、开采许可证费用和国家石油公司的股息等）划入该基金。这只基金在建立之初，目的是多重的：对冲油价下跌时的收入不足，在挪威国内经济收缩周期时为政府财政弥补赤字，应对挪威国内老龄化趋势……更长远地看，这只基金也在为未来石油资源下降或者枯竭做准备：投资替代矿产。这和很多中东石油国家的主权财富基金的战略是类似的。1996年，政府石油基金正式从挪威财政部获得第一笔资金。1998年，挪威央行投资管理机构（NBIM）成立，负责管理这只基金。一开始也比较审慎，只有40%的资产用于投资国际股票市场。 2006年，挪威政府石油基金更名为现在的名字：挪威政府全球养老基金（GPFG）。2008年金融危机之后，废墟也成为淘金场。2009年6月，挪威财政部将基金的股票投资份额提高到60%。随之而来的是，这一年的回报率创了纪录：25.6%。 2010年代开始， GPFG开始投资房地产，首先买下的是伦敦摄政街的113栋建筑。后续，又投资纽约、华盛顿、波士顿、东京等地的地产，都是核心区位，核心物业。 2014年，挪威央行行长提议将股票投资比例进一步提升到70%。2021年，开始投资于未上市的可再生能源基础设施——这与股票、固收、地产共同组成了今天GPFG资产配置四大板块。 那么，作为全球最大的主权财富基金，这些年赚了多少钱？ 根据挪威央行投资管理机构（NBIM）公布的数据，截至2023年6月30日， GPFG来自政府资金流入合计43920亿挪威克朗（2.99万亿人民币）。自1998年以来，这只基金赚了78710亿挪威克朗（5.36万亿人民币），年化回报率5.99%。如果统计2023年全年数据，这个数字必然更加可观。 由于是基于央行外汇储备的法律和管理模式， GPFG投资范围从一开始就被限定在挪威境外。作为最大的新兴市场之一，中国的资产自然也在其股票池之中。 2023年12月31日，GPFG持仓市值前20名的中国股票（以美元计），持股比例指的是持有该上市公司全部股份的权益份额。来源：挪威央行投资管理机构，作者绘制。 价值投资的风格依旧非常典型。从头部持仓来看，科技股是主线，叠加头部的消费、金融、医药股。不过，一些异动值得关注。相较于2022年，2023年末的持仓显示出其投资决策思路： 增持了拼多多，也加仓了阿里巴巴和美团，却减持了京东。继续买入了建设银行、招商银行，对工商银行的持股却无增减。 在特斯拉身上赚到了钱， GPFG在2023年继续增持了比亚迪。但却卖出了贵州茅台。不过，这家世界最大的主权财富基金，依然是这家A股市值第一企业持股0.16%的股东。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":730,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":46,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/271790366261480"}
精彩评论