2023年我们在投资经理朋友圈内做一些投资标的调研，并做了一些有趣的总结和研究，具体可以参考我们在去年年中的《L/S投资游戏的一些有趣的半年度总结》。现在2023年又已经过完了，我们在2024年年初又做了一次统计，收集了超过70位投资经理和研究员的成果，初步的统计结果如下：
2023年下半年实际效果：分化巨大！
半年下来，最优秀的组合获得了71%的收益，而最差的组合-66%。。。而平均收益在9.1%，中位数在8.3%。结合2023年上半年来看，2023年全年我们的投资经理朋友圈的平均收益在15.9%和12.5%，显著跑赢去年股票型基金行业中位数的-9.5%。。。看来我们朋友圈的水平还是很不错的！
不过去年分化确实非常大，最好和最差的差距超过100%，不过总体而言集中在-15%-36%的占到绝大多数。
巨大的差异主要来自于比较大的预期落差
年中组合表现最好的5只组合有4只都是因为选择了PDD提供了巨大的收益，而另一只选中了EDU。
表现最好的前五组合：
而表现最差的组合往往是在空单上看错损失巨大，或过于押注宏观call所导致的。。。
表现最差的前五组合：
策略本身很难保证投资的效果
单纯的策略（多或空），甚至市场的选择并没有显著的alpha，更多的还是选股优劣所产生的收益差距。
投资经理们的多单的收益平均在6.4%，中位数在11.8%，而空单的平均收益在2.7%，中位数在0%。也就是大多数的投资经理所产生的收益还是来自于多单，而空单提供了一点补充，除了少数投资者空单影响较大以外，大部分投资者要么非常谨慎使用空单（平均仓位36%vs多单平均仓位84%），要么提供的收益不显著，但平均而言不是负贡献。
另外，可能有不少人觉得市场选择可能对收益的影响非常显著，从广义上来讲确实如此，但就我们投资经理朋友圈的年中选择数据来看，平均收益在8.8%，中位数收益在2.4%，似乎显著的跑输了标普指数。。。
而选择HK+A的投资经理的平均收益在0.2%，中位数收益为0%，显著跑赢指数。。。
所以很有趣的是选择HK+A的投资经理普遍跑赢了指数，但绝对收益没有，而选择美股的投资经理显著跑输了指数，但却赚到了绝对收益。
从具体选股的角度而言，投资经理朋友们似乎都非常有眼光，有16%的人挑中了下半年的大牛股PDD，回报高达112%，但做空的热门标的INTC似乎却造成了高达-54%的亏损。
2023年中最热门的做多选择普遍取得了正收益，其中PDD和EDU尤为突出。
大部分的热门做空标的都取得了正回报，但排名第一的INTC却亏损高达54%。。。
2024年投票结果如何？
在征求大家意见对于2024年看法的时候我明显感受到了犹豫，这和2023年不论是年初还是年中的感觉都有明显不同，大概我觉得是2023年年初有非常强的共识，特别是对于中国复苏的预期，而2023年年中异常分化，有人赌趋势反转，也有人选择延续性。但到了2024年年初，似乎大家重新审视后都有所犹豫，很多人的下单也未用满3个名额，似乎站在当前的估值和基本面上很难有一年的确定度来下注。。。这当然未必是对的，但可以说是我在收集投票时一个比较明显的区别。
从总仓位而言，多单仓位和去年相当还是在85%左右，但空单从去年下半年的36%下降到了25%，可能大部分投资者朋友觉得当前位置做空的意义比较小吧。
最受欢迎的做多品种依然是PDD，但数量和比例比去年有所下降，但依然超过10%，其次是MSFT, TSM, TSLA。但之前的一些热门品种，最显著的就是NVDA从热门榜单中消失。SNOW, LKNCY依然有人爱，而INTC、0700则是新进的热门做多选择（想想去年INTC还是做空榜高居第一，今年似乎热情就反转了）。
做空榜单依然较为分散，但新能源汽车总体明显是个热门的选择，从1211、NIO、LCID、XPEV均有不少同学选择，加总起来是个不小的选择比例，其它除了QQQ是赌大盘方向外，AAPL、2382估计是认为苹果链有竞争或销售风险。
看来2024年一开年就是一个分歧较大，投资者犹犹豫豫，战战兢兢的一年。当然，具体情况如何，值得期待，等我们年底的时候再来做一次总结。
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