【投资观点】Adobe：搭乘数字媒体行业的增长浪潮

文/樊雨鑫

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1 企业简介

Adobe（NASDAQ：ADBE）最初于1983年10月在加州注册成立，1997年5月在特拉华州重新注册。该公司是世界上最大和最多元化的软件公司之一。该公司提供一系列产品和服务，供创意专业人士、营销人员、知识工作者、学生、应用程序开发人员、企业和消费者使用，用于创建、管理、交付、测量、优化、参与和处理个人电脑、设备和媒体上的内容和体验。

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2 公司财务

从Adobe的财报可以看出，2023年第一季度公司营收达46.6亿美元，比预期高出30.2百万美元，同比增长9.22%。其中数字媒体产品贡献了34亿美元总收入，占总收入的73%。而本季度的ARR净增3.07亿美元，达到136.7亿美元。凸显出公司的庞大收入渠道，原因是Adobe的订阅模式的驱动，这种模式相对较为稳定。

Adobe称其库存照片服务，3D模型服务和AR业务都有所增长。目前Adobe的3D业务已经被Burberry，Louis Vuitton和Amazon等品牌使用。此外还被应用于影视行业。华纳兄弟的纹理负责人曾详细介绍他如何使用Adobe的软件开发出赛博朋克风格的景观和《银翼杀手》中的情景。

Adobe于2021年8月以11亿美元的价格收购了Frame。这帮助了摄像团队更好的跟踪和记录客户的视频编辑记录。此外Adobe开发了Lightroom Mobile，使得短视频创作者可以更好的应用Adobe进行创作。

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Adobe主要数字媒体业务可以分为创意云和文档云两部分。

3 创意云业务

创意云是Adobe最著名的产品，其主要由业界知名应用，如Photoshop，illustrator等组成。

Adobe的成功之处在于，他们是创意行业的先驱，而且其产品已经和教育系统融合。学生们在学习软件操作的同时，也在培养和行业接轨的技能。这形成了一个良性循环，即学习过程中使用Adobe的学生在工作过程中不愿使用其他工具。

4 文档云业务

文档云业务包括著名的PDF文件格式和各种签名解决方案。在2022年第四季度，其文档云收入为6.34亿美元，同比增长13%。这主要得益于Acrobat Sign（数字签名）的强劲表现，该方案在企业中很受欢迎。

5 数字体验

数字体验服务在2023年第一季度创造了11.8亿美元的收入，占总收入的25%。鉴于大数据的兴起，公司正在努力打破数据孤岛的现状，并努力接收到客户的新建议，Adobe的CDP平台解决了这一问题。其平台得到了Costco，Paramount，IBM等客户的好评。

6 风险

Adobe面临着前所未有的挑战。照片编辑方面，有各种免费的移动应用和在线应用（Canva等）。在视频编辑方面，公司面临着苹果的Final Cut Pro和Da Vinci Resolve这类免费平台的竞争。数字体验方面，需要面临Salesforce等竞争。唯一的好消息是，目前市场已经扩大，所以尽管每家公司的占比不是很大，但是自己的市场体积都较庞大。

7 总结

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Adobe是数字媒体行业的真正领导者。目前该公司处于有利地位，可以一系列业务中获利，迄今为止，其财务表现出色。目前，由于竞争较为激烈，公司的目标是在提供“黄金标准”的服务和为普通消费者提供合理价格中取得平衡。

根据预测，明年或接下来的季度中增长率为9%。在未来的第二年或第五年，公司的收入增长将会更快，达到16%。

总之，从目前形势看，Adobe的未来值得期待。

资料来源：

https://seekingalpha.com/article/4590508-adobe-stock-poised-to-ride-wave-of-booming-industry-growth

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