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夜来风吹雪

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@九格：B站的竞争优势在哪里

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href=\"https://laohu8.com/TW/252959\">B站的财报</a>，尤其强调了一下MAU，但是看有的虎友好像还是比较质疑B站前景，所以想试着解释一下它的优势。$(BILI)$</p> <p>头回写这种东西，多半写得烂，欢迎拍砖😂</p> <h4>1.业务构架</h4> <p>从营收构成来看，B站业务分“游戏、广告、直播、其他”4块，但这是变现手段，如果从业务运行的角度来说应该是这样：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df9c575f264f85b2bf8396e9a2ff92d\"></p> <p>要点在于，<strong>B站不是像爱奇艺$(IQ)$它们那样靠OGC（品牌生产内容）吸引用户的，它现在主要靠的是UGC（用户生产内容）和PGC（专业生产内容）</strong>。</p> <p>可以看它视频播放量排名：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/380ad5f678820178c0d70f8ae2546f08\"></p> <p>如图，最受欢迎的内容早就不是动画了，甚至都不是游戏相关，而是“娱乐”和“生活”，并且这些内容绝大部分是用户自制。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c810b032f006c18f3be0461f6b33cca3\"></p> <p>实际上自打13、14年惹了一堆版权官司之后，B站就开始转型了，下架了大量无版权内容，然后转向鼓励UGC、PGC，并且逐步扩大内容范围，不再只专注ACG。</p> <blockquote> \n <p>17年B站PUG视频占比（即PUG播放数/总播放数）86%，18年上半年89%</p> \n</blockquote> <p>并且up主数量、up主粉丝量、上传视频数的增速都很快：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be52aa4fdd385c5e55d5c624177ff3a6\"></p> <p>所以实际上B站现在的定位和爱奇艺、腾讯视频、优酷不一样，<strong>三大平台对标的是奈飞$(NFLX)$，说白了是个网上电视台，而B站对标的应该是YouTube $(GOOG)$。</strong></p> <p>我觉得明白了这一点，就能理解B站的优势了：</p> <blockquote> \n <p>A.内容负担轻</p> \n <p>B.拉新成本低</p> \n <p>C.用户活跃度高、粘性大</p> \n</blockquote> <h4>2.竞争优势</h4> <p><strong>(1)内容负担</strong></p> <p>当然，B站以用户创作内容为主的话，就不免会增加别的成本——收入分成。</p> <p>这个开支对爱奇艺它们来说是可忽略的，所以单独比内容开支不公平。但即使把分成一起算上，B站的内容负担仍然低得多：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9f804aec167fd6bbd9dc27b997d86ae\"></p> <p>腾讯视频$(00700)$没有单独公布财报，无法比对，但是以它和爱奇艺相似的业务生态，以及这些年三大平台争抢内容的“战况”来看，相信内容负担不会和爱奇艺差太多。</p> <p>此外，从收入分成的负担来说，B站和其他直播平台比起来也是占优的：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1de512aca70b62ebf8ff15bf39d8a024\"></p> <p><strong>(2) 拉新成本</strong></p> <p>简单粗暴比了一下，按“17年内容和分成支出增幅/17年新增MAU”算的。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b0b6917cd01df5058c3a458327d4e95\"></p> <p><strong>(3) 用户粘性和活跃度</strong></p> <p>如图，MAU虽远少于三大平台，但是留存率最高，活跃度第二（只比爱奇艺少0.8个百分点）。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77f17c1cb1ef2be3b93eef863d306aec\"></p> <h4>3.小结</h4> <p>综上，同行对比一下就能看出，B站的优势还是比较明显的。</p> <p>内容负担轻、拉新便宜让它能在成本端上占优，用户活跃度高、粘性大、普遍年轻则一方面说明业务存在一定护城河，另一方面也说明B站适合广告商来打广告。</p> <p>有这种用户群体在，其实市场可以不用只把眼光放在游戏上，要知道隔壁脸书$(FB)$、推特$(TWTR)$、Snapchat$(SNAP)$、YouTube营收都是90%以上靠广告，人家也过得挺好的。</p> <p>B站之前唯一让人担心的是无法突破二次元领域，MAU过早遇到天花板，但是这两个季度MAU已经恢复了增长，7月还达到了9800万。</p> <blockquote> \n <p>据艾瑞数据，2017年全国泛二次元用户规模3.4亿，其中核心二次元用户9100万。</p> \n</blockquote> <p>——这样看的话，虽然无法断言B站已经完全甩开了二次元的限制，但起码没有困在硬核粉丝里面，突破“次元壁”的路还算是比较顺畅的。</p> <p>我觉得按照这个势头发展下去，市场大概很快就要重估B站的价值，不再只把它看作“二次元龙头”了。</p> <p>最后附赠两张图，大家感受一下隔壁YouTube的优势：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64166531436e0525711d66fb585b8e59\"></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcd50c0906876e5792644dd375d93028\"></p> <p>当然，YouTube背靠大树、不归属于某种小众文化、且面向多国语言用户，市场比B站大得多，不能直接比对，但是我们仍然可以从中一窥PUG平台的优势。</p> <p>#财报知多少#</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>昨天简单介绍了一下<a href=\"https://laohu8.com/TW/252959\">B站的财报</a>，尤其强调了一下MAU，但是看有的虎友好像还是比较质疑B站前景，所以想试着解释一下它的优势。$(BILI)$</p> <p>头回写这种东西，多半写得烂，欢迎拍砖😂</p> <h4>1.业务构架</h4> <p>从营收构成来看，B站业务分“游戏、广告、直播、其他”4块，但这是变现手段，如果从业务运行的角度来说应该是这样：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df9c575f264f85b2bf8396e9a2ff92d\"></p> <p>要点在于，<strong>B站不是像爱奇艺$(IQ)$它们那样靠OGC（品牌生产内容）吸引用户的，它现在主要靠的是UGC（用户生产内容）和PGC（专业生产内容）</strong>。</p> <p>可以看它视频播放量排名：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/380ad5f678820178c0d70f8ae2546f08\"></p> <p>如图，最受欢迎的内容早就不是动画了，甚至都不是游戏相关，而是“娱乐”和“生活”，并且这些内容绝大部分是用户自制。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c810b032f006c18f3be0461f6b33cca3\"></p> <p>实际上自打13、14年惹了一堆版权官司之后，B站就开始转型了，下架了大量无版权内容，然后转向鼓励UGC、PGC，并且逐步扩大内容范围，不再只专注ACG。</p> <blockquote> \n <p>17年B站PUG视频占比（即PUG播放数/总播放数）86%，18年上半年89%</p> \n</blockquote> <p>并且up主数量、up主粉丝量、上传视频数的增速都很快：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be52aa4fdd385c5e55d5c624177ff3a6\"></p> <p>所以实际上B站现在的定位和爱奇艺、腾讯视频、优酷不一样，<strong>三大平台对标的是奈飞$(NFLX)$，说白了是个网上电视台，而B站对标的应该是YouTube $(GOOG)$。</strong></p> <p>我觉得明白了这一点，就能理解B站的优势了：</p> <blockquote> \n <p>A.内容负担轻</p> \n <p>B.拉新成本低</p> 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实际上自打13、14年惹了一堆版权官司之后，B站就开始转型了，下架了大量无版权内容，然后转向鼓励UGC、PGC，并且逐步扩大内容范围，不再只专注ACG。 17年B站PUG视频占比（即PUG播放数/总播放数）86%，18年上半年89% 并且up主数量、up主粉丝量、上传视频数的增速都很快： 所以实际上B站现在的定位和爱奇艺、腾讯视频、优酷不一样，三大平台对标的是奈飞$(NFLX)$，说白了是个网上电视台，而B站对标的应该是YouTube $(GOOG)$。 我觉得明白了这一点，就能理解B站的优势了： A.内容负担轻 B.拉新成本低 C.用户活跃度高、粘性大 2.竞争优势 (1)内容负担 当然，B站以用户创作内容为主的话，就不免会增加别的成本——收入分成。 这个开支对爱奇艺它们来说是可忽略的，所以单独比内容开支不公平。但即使把分成一起算上，B站的内容负担仍然低得多： 腾讯视频$(00700)$没有单独公布财报，无法比对，但是以它和爱奇艺相似的业务生态，以及这些年三大平台争抢内容的“战况”来看，相信内容负担不会和爱奇艺差太多。 此外，从收入分成的负担来说，B站和其他直播平台比起来也是占优的： (2) 拉新成本 简单粗暴比了一下，按“17年内容和分成支出增幅/17年新增MAU”算的。 (3) 用户粘性和活跃度 如图，MAU虽远少于三大平台，但是留存率最高，活跃度第二（只比爱奇艺少0.8个百分点）。 3.小结 综上，同行对比一下就能看出，B站的优势还是比较明显的。 内容负担轻、拉新便宜让它能在成本端上占优，用户活跃度高、粘性大、普遍年轻则一方面说明业务存在一定护城河，另一方面也说明B站适合广告商来打广告。 有这种用户群体在，其实市场可以不用只把眼光放在游戏上，要知道隔壁脸书$(FB)$、推特$(TWTR)$、Snapchat$(SNAP)$、YouTube营收都是90%以上靠广告，人家也过得挺好的。 B站之前唯一让人担心的是无法突破二次元领域，MAU过早遇到天花板，但是这两个季度MAU已经恢复了增长，7月还达到了9800万。 据艾瑞数据，2017年全国泛二次元用户规模3.4亿，其中核心二次元用户9100万。 ——这样看的话，虽然无法断言B站已经完全甩开了二次元的限制，但起码没有困在硬核粉丝里面，突破“次元壁”的路还算是比较顺畅的。 我觉得按照这个势头发展下去，市场大概很快就要重估B站的价值，不再只把它看作“二次元龙头”了。 最后附赠两张图，大家感受一下隔壁YouTube的优势： 当然，YouTube背靠大树、不归属于某种小众文化、且面向多国语言用户，市场比B站大得多，不能直接比对，但是我们仍然可以从中一窥PUG平台的优势。 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