- 关于AMD股价回升，分析师总是错失良机，因为他们只看到了AMD的低迷，却无视其背后一直正常的交易。
- 只要AMD不是濒临破产，AMD的估值便极尽微妙。
- 从2美元涨到7美元已经实现，但从7美元再翻一倍有些困难。
在正式开始陈述我的观点之前，我们先看一下4月22日，AMD 股票涨幅为50%。
从上图左侧可以清晰看到，分析师给AMD做出的12个月平均目标价为2.28美元。他们怎么会出现如此大的失误。
惯性思维，经验为上
假设你是生活在一百万年前山洞人，现在是晚上，大家围坐在火周旁。你可以听到来自不同动物的奇怪的声音，它们都在窥探着你，希望你能成为他们的口中美食。
这里危机四伏，但并不是无可逃脱的危险境界。你有明亮的眼睛、敏捷的思维，你对周围充满了警觉。
你关注着背后及周围发生的一切。你思考这个声音来自何方，时刻警觉着。因为眼睛只长在前方，看不到身后的世界，你十分担心突然从背后跳出一只老虎。
然而，基于以上的情景，你把注意力都放在了身后及周围看不到的地方，而不是你的前面，这时老虎突然出现在了你的面前，而你却成了他的盘中美餐。
在大多数情况下，投资者也使用了同样的思维方式。他们关注的是曾经发生了什么、现在的头条是什么，而忽视了未来可能是什么样的。我相信，大多数分析师在使用同样的方式。 许多时候，他们迷失方向是因为他们把太多的注意力、太多的警觉放在了过去而且未知的未来。
AMD表现超出预想
当GPU与VR华丽地走上新闻头条，大家理所当然会去购买AMD的产品？显然，这并不是股票上涨的原因。 VR和GPU就像围绕在你身边的噪音，并不是前方望见的东西。
是什么被忽略了？是AMD的估值。在持续低迷的情况下，AMD的股价从2美元左右，股价回升了250%。没有分析师留意到这一点。很少人注意到股票交易方面的“微利”。
在低迷的状态下，股票波动的因素很多，轻微的报升都会带来股价的飙升。在营收和利润不好的情况下，很少有公司能实现250%的股价回升。
AMD迟早会走上成功巅峰
- 从市销率来看，AMD的估值并不高，AMD的市销率1.36，而英特尔是2.88，英伟达更是高达6.6。
- 业内专家认为，AMD走向破产的可能性不大。而股票交易看，就像AMD走在破产之路上很长时间一样。当市场察觉到AMD是不会走向倒闭的时候就会调整AMD的估值。AMD与中国合资企业的协议中取得了2.93亿美元的现金，但这也只是蛋糕的糖衣而已。目前，AMD账簿上表明大约有9.65亿美元的现金，这就表明他不会走向倒闭。
GPU与VR这条路
可以肯定的是，AMD的未来在于将自己融入GPU与VR浪潮与革命中，至今AMD并没表现出自己强悍实力。目前，VR也只能体现出AMD在显卡销售方面的情况而已。在GPS、深度学习方面，英伟达很大程度上已经进入阶段性的瓶颈期。所以可以预测，AMD将在VR和深度学习方面取得长期受益于，这样与英伟达的战役，AMD也许会取得一个漂亮的成绩。
那么现在又是怎样？尽管每股实现从2美元到7美元的涨幅是较容易的，但是实现7美元到14美元的增长却有些困难。AMD已经向市场证明了他的行动力与能力。
为了飞得更高、走得更远，AMD必须向下个阶段冲刺。那就是，继续增加收入和提高利润。如果Zen处理器能在服务器与PC市场站稳脚，这便是可以实现。如果我们有实足的证据表明，AMD的营收与利润的增加来自Zen处理器，这也可能是AMD股价翻倍的原因。我不认为销售显卡就已经足够了。
最后，值得注意的是AMD与英特尔之间，还可能存在一场不确定的交易？虽然我们不能因为这样一个投机的可能，而去购入AMD的股票，如果AMD真的会与英特尔进行交易等。AMD股价最高可达15美元，无论他是否恢复盈利。
低谷的AMD
因为收入的跌宕与良好的指导，AMD并无法实现股价250%的回升。股价上涨，因为它原来站在的是低谷。收益方面的跌宕，仅仅表明公司的一些转变，而股票的情况是依据市场的调控，这就说明AMD与中国合资企业只是蛋糕的糖衣而已。
分析师将精力集中于AMD会不会走向倒闭，而只有少数看重AMD的真正估值。这就是为什么大多数人会错失良机。如果分析师不能严肃对待销售额(PSR)的问题，也许会继续在错误的道路下走下去，再次错失良机。
我是看好AMD的，它需要正确开启下一个阶段，才能从现在的泥沼中走出。
显然，AMD需要用自己的产品打开下一阶段的大门。AMD目前正处于最佳的时机，需要趁着VR与GPU的狂热。
透过市场，结果也许会见分晓。最近的上涨只是一个估值调整，而下一个阶段将体现出收入和盈利的能力，基于现在的水平实现再翻倍并非易事。
注：转载自EEFOCUS，与之前转载观点一正一反，文章措辞有些生硬，估计是从外文翻译过来的，部分太生硬的做了修改。$(AMD)$#英伟达与AMD#
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