【新能源追踪】IGBT产能要开始过剩？

功率半导体方向的公司由于比较多，所以我们大致分成了三部分：

第一部分是追踪在IGBT市场上传统强势的企业，它们同样在布局SiC；

第二部分是追踪Mosfet产品为主的企业；

第三部分是追踪那些转型SiC，以及做SiC起家的企业。

第一部分总结：

1.以IGBT为主的公司目前整体都处于一个“业绩在增长，但是机构在离场”的趋势，原因上暂时没有特别明确的，但市场上的舆论中比较值得参考的是有部分人开始认为IGBT会进入产能过剩的局面。

2.如果从汽车端来考虑，从发布的新车来看，目前20万以上的车型SiC已经完全普及了，这也就意味着IGBT已经被SiC侵占了相当多的市场份额。

3.SiC的扩产也会让这个东西成本持续降低，再加上SiC本身性能就对IGBT有优势，因此只要价格持续降低，那么在大部分领域里，SiC都有机会取代IGBT。如此一来，IGBT产能过剩的预期有其合理之处。

4.从事件驱动的角度来看，目前可以关注时代电气会不会进行拆分。

5.从估值，以及市场的恢复角度来看，可以关注扬杰科技，因为它是这些公司里海外市场做的比较好的。相对于这些头部公司而言，杨杰实力不强，但它在之前的市场竞争下也能保证相当的利润率，那么在IGBT产能过剩之后，扬杰科技这种有不错海外业务基础的公司，业绩表现可能会更好一些。

$斯达半导(603290)$

$时代电气(688187)$

$扬杰科技(300373)$